جدد مايكل سايلور حجته الصاعدة لبيتكوين، واصفًا الأصل بأنه "رأس مال رقمي" وزاعمًا أن الدورة القديمة ذات الأربع سنوات لم تعد تحدد السوق. في منشور حديث على X، قال الرئيس التنفيذي لشركة تجمع الاستراجية إن بيتكوين قد فاز بالفعل بإجماع عالمي كمخزن لرأس المال، وأن اتجاه السعر المستقبلي سيتشكل بشكل أكبر من خلال تدفق راس المال والائتمان المصرفي والائتمان الرقمي أكثر من أنماط الدورات السابقة.
جاءت تعليقاته بينما كان بيتكوين يتداول بالقرب من 67,400 دولار، وهو أقل بكثير من ذروته في عام 2025 البالغة 125,000 دولار. على الرغم من هذه الفجوة، نشر سايلور أيضًا أنها كانت "جمعة جيدة لشراء بيتكوين"، وهو تصريح لفت الانتباه بسرعة لأنه جاء وسط حركة سعرية أضعف وعدم يقين أوسع مرتبط بالظروف الاقتصادية الكلية والتوترات الجيوسياسية.
يُبنى إطار عمل سايلور حول تحول هيكلي في سوق بيتكوين. بدلاً من التركيز على سلوك دورة عصر تنصيف البيتكوين، قال إن القوة الأكبر الآن هي التبني المؤسسي والمالي. من وجهة نظره، سيتم تحديد مسار نمو بيتكوين من خلال مقدار تدفق راس المال إلى الأصل عبر القنوات المالية الرسمية، بدلاً من الأنماط القديمة التي كان المتداولين المحترفين يستخدمونها في كثير من الأحيان لنمذجة السوق الصاعد والهابط السابق.
كما حدد ما يراه أكبر تهديد طويل المدى لبيتكوين. قال سايلور إن أكبر خطر ليس ضعف الطلب، بل "الأفكار السيئة" التي يمكن أن تؤدي إلى تغييرات ضارة في البروتوكول. يضع هذا التحذير الاستقرار التقني والمحافظة على الشبكة في مركز رؤيته للسوق، حتى مع بقائه بناءً بشأن التبني والطلب.
تدفق راس المال يحل محل سرد دورة بيتكوين القديمة
الرسالة الرئيسية من منشور سايلور الأخير هي أن بيتكوين يعمل الآن في بيئة مختلفة عما كان عليه في السنوات السابقة. قال إن الدورة ذات الأربع سنوات قد ماتت وأن السعر الآن مدفوع بتدفق راس المال. يعكس هذا الموقف الدور المتزايد للشركات العامة والمنتجات المؤسسية ومنصات الحفظ وتبني الخزينة في السوق.
جاء بيانه أيضًا بينما أشارت تعليقات أخرى متعلقة ببيتكوين إلى نماذج صعودية طويلة المدى. زعمت إحدى الدراسات أن بيتكوين يمكن أن يصل إلى مليون دولار بحلول عام 2027 في ظل ظروف الانسحاب المستمر للعرض والطلب المؤسسي. اعتمد هذا النموذج على التفاعل بين العرض الثابت لبيتكوين والتراكم الأقوى طويل المدى.
في الوقت نفسه، تظهر بيانات السوق أن ظروف التداول الحالية لا تزال متباينة. لم يتعاف بيتكوين بالكامل من انزلاقه من أعلى مستوى في عام 2025، وتظل حركة السعر مرتبطة بالمحركات الاقتصادية الكلية بدلاً من سرد التبني بخط مستقيم. يخلق ذلك سوقًا حيث تتنافس الحجج الصاعدة طويلة المدى مع ضغط البيع قريب المدى.
الضغط المؤسسي ومستويات الدعم تبقى في بؤرة التركيز
تشير المؤشرات الأخرى أيضًا إلى سبب معاناة بيتكوين لبناء زخم صعودي أقوى في الأشهر الأخيرة. ظل ضغط البيع المؤسسي واضحًا في مؤشر Coinbase Premium، والذي ظل سلبيًا لمعظم العام. يشير ذلك إلى أن المتداولين المحترفين والمشاركين على نطاق واسع في Coinbase كانوا بائعين صافين بالنسبة لنشاط السوق العالمي الأوسع.
جاء التخفيف الوحيد المرئي في هذا الضغط عندما أعاد بيتكوين اختبار منطقة 75,000 دولار، لكن الراحة كانت قصيرة. مع تصاعد الصراع الذي يشمل إيران خلال مارس، عاد ضغط البيع، مما أضاف إلى نبرة السوق الحذرة. ترك ذلك بيتكوين يتداول في نطاق حيث لم يؤكد الطلب المؤسسي نفسه بالكامل بعد.
ومع ذلك، على الرغم من التوتر، تخطط Metaplanet للاستحواذ على 100,000 BTC بحلول نهاية عام 2026 في إطار خطتها البالغة 555 مليون، أي أكثر من ضعف حيازاتها الحالية البالغة 40,177 BTC. بالتزامن مع ذلك، تهدف تجمع الاستراجية التي يقودها مايكل سايلور إلى الوصول إلى هدف حيازة مليون BTC بحلول نهاية عام 2026.
المصدر: X
في الوقت نفسه، يستمر بعض المحللين في الإشارة إلى الدعم التقني الرئيسي. قال Ali Charts إن "الدعم النهائي" لبيتكوين يقع بالقرب من 47,960 دولار بناءً على نموذج CVDD، الذي يتتبع سلوك الحائزين طويل المدى وتشكيل القاع الكلي. وفقًا لهذا الإطار، نادرًا ما يقضي بيتكوين وقتًا طويلاً بالقرب من هذا الخط قبل بدء انعكاس أكبر. مع بقاء السعر أعلى بكثير من هذا المستوى، يشير النموذج إلى أن الهيكل الأوسع لم يصل بعد إلى منطقة التطهير الكامل.
المصدر: https://coinpaper.com/16003/michael-saylor-calls-bitcoin-digital-capital-reveals-key-reasons-for-btc-price-rally
