ارتفاع أسهم تكنولوجيا الطاقة الصينية على أمل النمو القائم على الذكاء الاصطناعي

أسهم أجهزة الطاقة الصينية تواصل الارتفاع هذا العام مع سعي مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وراء أي شيء يمكن أن يمنع انهيار شبكاتها.

يشهد مصنعو البطاريات وموردو المحولات وبناة أنظمة التخزين طلبًا كبيرًا من داخل الصين وخارجها، وتدفق رأس المال جنوني.

شهدت CATL، أكبر شركة لصناعة البطاريات في العالم، ارتفاع أسهمها بنسبة 45% هذا العام. وارتفعت Sungrow، ثاني أكبر مورد لأنظمة تخزين الطاقة بعد Tesla، بنسبة 130%.

كلاهما يتربع على قمة مؤشر CSI للطاقة الجديدة في شنتشن، الذي ارتفع بنسبة 38% في عام 2025. لخص براين هو من برنشتاين المزاج بجملة واحدة: "فجأة هناك تدافع على معدات الطاقة هذه." بلا مزاح.

حتى مع عدم كشف CATL أو Sungrow عن مبيعاتهما في الولايات المتحدة، تظهر البيانات الرسمية أن الصين تورد معظم واردات البطاريات وتخزين الطاقة الأمريكية. وضعها ماتي تشاو في BofA Global Research بهذه الطريقة: "الصين لا تزود الصين بالطاقة فحسب. إنها في الواقع تزود الولايات المتحدة وأوروبا وبقية العالم بالطاقة."

وفي هذا السوق، هذا منطقي. على الرغم من تعريفات الرئيس دونالد ترامب، فإن الطلب على التصدير هو ما يدفع الأرباح، لأن المنافسة المحلية داخل الصين تبقي الهوامش ضئيلة. قال تشاو إن الشركات تحقق ثلاثة إلى خمسة أضعاف أرباحها على أنظمة التخزين المصدرة مقارنة بالمبيعات المحلية.

تتبع ارتفاع الأرباح عبر موردي الطاقة الصينيين

تظهر المحولات، المعدات الأساسية التي تحافظ على تغذية كل مكون من مكونات مركز البيانات بالكمية المناسبة من الكهرباء، نفس النمط.

قال تشاو إن الشركات الصينية تحقق هوامش إجمالية تتراوح بين 10-20% في الداخل ولكنها تحقق 40-50% عند البيع في الولايات المتحدة وأوروبا. "إنهم يفضلون الاستمرار في التصدير وتحمل التعريفة الجمركية،" كما قالت.

احتياجات طاقة الذكاء الاصطناعي تتزايد بشكل هائل. تتوقع وكالة الطاقة الدولية أن تستهلك مراكز البيانات 945 تيراواط ساعة بحلول عام 2030، ارتفاعًا من حوالي 415 تيراواط ساعة العام الماضي. وهذا أكثر من خمس كل الكهرباء التي تنتجها الولايات المتحدة حاليًا في عام واحد.

الشبكات القديمة ليست مبنية لهذا، والجميع يعرف ذلك. لذلك تتجه الشركات في الولايات المتحدة الآن إلى بنوك البطاريات العملاقة والشبكات الصغيرة، التي تعمل بشكل مستقل عن شبكات الطاقة التقليدية. تقول وزارة الطاقة الأمريكية إن الشبكات الصغيرة تتوسع بسرعة وستشكل قريبًا غالبية موارد الطاقة الموزعة في أمريكا.

اعتماد الولايات المتحدة على الصين لا يتباطأ. خلال الأشهر التسعة الأولى من هذا العام، جاء 60% من واردات بطاريات الليثيوم أيون من الصين، ارتفاعًا من 43% في عام 2020. وصلت تلك الواردات إلى 15 مليار دولار حتى سبتمبر، أي ثلاثة أضعاف إجمالي العام الكامل من 2020.

يحدث هذا حتى بينما تصر واشنطن على أنها تريد الاعتماد بشكل أقل على الصين. حذر مجلس العلاقات الخارجية في أكتوبر من أن أكبر تهديد في سباق الذكاء الاصطناعي بين الولايات المتحدة والصين "ينبع من سلاسل التوريد."

لا يعتقد ريموند يونغ من ANZ أن هناك انفصالًا حقيقيًا يحدث. "الصين والولايات المتحدة لم تنفصلا أساسًا. إنهما اقتصاد واحد من ولايتين قضائيتين مختلفتين،" كما قال.

أشار يونغ إلى "ميزة هيكلية" للمجموعات الصينية في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي، خاصة في بطاريات فوسفات حديد الليثيوم. تقود CATL هذا المجال، وقال هو إن الطلب لا يزال قويًا لأنه "لا يوجد موردون آخرون خارج الصين."

سرعة الصين وأسعارها تهيمن على سلاسل التوريد العالمية

تفوز الشركات الصينية على السعر والسرعة. قدمت تشاو مثالاً صريحًا على المحولات: "إذا اشتريت من كوريا، عليك الانتظار من سنتين إلى ثلاث سنوات. إذا كان عليك بناء شبكتك بشكل عاجل لمركز بيانات، لا يمكنك الانتظار لمدة عامين."

تفسر ميزة السرعة هذه، مختلطة بالإنتاج الرخيص، سبب ارتفاع إيرادات CATL و Sungrow الأجنبية منذ عام 2018، العام الذي رفع فيه ترامب لأول مرة التعريفات على البضائع الصينية.

وليست مجرد بطاريات ومحولات. يشتري مشغلو مراكز البيانات الأمريكية أجهزة إرسال واستقبال بصرية من Zhongji Innolight الصينية ولوحات دوائر مصنعة داخل الصين. على الرغم من الحديث الصاخب عن كسر سلاسل التوريد، لا تزال أمريكا تعتمد بشكل كبير على المدخلات الصينية لبناء الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، قد يتغير هذا. في العام المقبل، تخطط إدارة ترامب لرفع التعريفات على البطاريات الصينية من 30.9% إلى 48.4% وتشديد القواعد بحيث تواجه المعدات ذات المحتوى الصيني العالي صعوبة في التأهل للحصول على ائتمانات ضريبية فيدرالية.

لاحظ HSBC أن العديد من المشترين الأمريكيين سارعوا بالتركيب هذا العام قبل تلك القواعد الجديدة، واصفًا إياه بأنه "تركيب مقدم في الولايات المتحدة قبل تنفيذ متطلبات الكيان الأجنبي المثير للقلق."

انضم إلى مجتمع تداول العملات المشفرة المتميز مجانًا لمدة 30 يومًا - عادة 100 دولار/شهر.