بيتكوين يواجه أسبوعاً حاسماً مع اقتراب انتهاء عقود خيارات بقيمة 415 مليون دولار

الملخص: 

• تنتهي صلاحية عقود خيارات بيتكوين بقيمة 415 مليون دولار خلال سبعة أيام، مع 26 ديسمبر الذي يمثل أكبر تاريخ انتهاء الصلاحية.
• يقوم صناع سوق الخيارات بقمع التقلبات السعرية بنشاط من خلال مراكز التحوط، مما يخلق اختراقات زائفة.
• يزيل انتهاء صلاحية 26 ديسمبر تعرضاً بقيمة 287 مليون دولار لا يمكن استبداله بسرعة خلال تداول العطلات.
• قد تتيح فترة ما بعد انتهاء الصلاحية اكتشاف السعر الحقيقي مع تناقص القيود الاصطناعية من التحوط.

يواجه متداولو بيتكوين أسبوعاً حاسماً حيث يستعد ما يقارب 415 مليون دولار من عقود الخيارات لانتهاء الصلاحية، مما قد ينهي الفترة الحالية من حركة السعر المقموعة. 

يشير محلل السوق Nolimit إلى 26 ديسمبر كتاريخ محوري، مع عقود بقيمة 287 مليون دولار ستنتهي صلاحيتها. أبقى ضغط المشتقات الكبير بيتكوين محدود النطاق على الرغم من التطورات الصعودية الأخيرة في قطاع العملات المشفرة.

ضغط المشتقات يقيد حركة بيتكوين

يشهد سوق العملات المشفرة حالياً احتكاكاً كبيراً متعلقاً بالخيارات يحد من اكتشاف السعر. 

انتهت صلاحية تعرض بقيمة حوالي 128 مليون دولار مؤخراً، مما يمثل الموجة الأولى من انتهاء صلاحية العقود. ومع ذلك، فإن انتهاء صلاحية 26 ديسمبر يحمل ما يقارب ضعف هذا المبلغ، ويمثل تقريباً نصف إجمالي تعرض المشتقات قصيرة الأجل على بيتكوين.

يحتفظ صناع سوق الخيارات بمراكز تستفيد من استقرار السعر بدلاً من التقلبات السعرية. عندما يتركز رأس مال كبير حول أسعار الإضراب المحددة، تدير هذه الجهات المخاطر بنشاط من خلال مواجهة الزخم في أي اتجاه. 

تظهر النتيجة كاختراقات زائفة متكررة وارتفاعات فاشلة تحبط المتداولين النشطين الذين يحاولون الاستفادة من الحركات اليومية.

لاحظ المشاركون في السوق أنماطاً متسقة حيث تواجه حركات السعر الصعودية مقاومة فورية، بينما تواجه الحركات الهابطة ضغط شراء يمنع الانخفاضات المستدامة. 

يعكس هذا السلوك الطبيعة الميكانيكية لتحوط دلتا بدلاً من معنويات السوق الحقيقية. تخلق الظاهرة بيئة حيث يوفر التحليل الفني قيمة تنبؤية محدودة، حيث تستجيب حركة السعر أكثر لوضع المشتقات من العوامل الجوهرية.

قد تتغير ديناميكيات السوق بعد انتهاء الصلاحية

بمجرد تسوية عقود الخيارات في 26 ديسمبر، يتغير هيكل السوق بشكل كبير. لا يمكن استبدال إزالة تعرض بقيمة 287 مليون دولار على الفور، خاصة خلال فترة العطلات عندما ينخفض نشاط التداول والسيولة عادةً. 

يخلق هذا ظروفاً حيث يمكن لسعر بيتكوين التحرك بحرية أكبر دون تأثير التخميد لمراكز المشتقات المركزة.

تسمح فترة الانتقال التي تلي انتهاءات الصلاحية الكبرى عادةً باكتشاف السعر الحقيقي حيث يقلل صناع السوق من أنشطة التحوط الخاصة بهم. 

في حين أن هذا لا يضمن حركة اتجاهية في أي من الاتجاهين، إلا أنه يزيل القيود الاصطناعية التي ميزت جلسات التداول الأخيرة. 

يجب على المتداولين الذين يتوقعون تحركات متفجرة أن يلاحظوا أن توسع التقلبات السعرية يعتمد على الطلب الأساسي بدلاً من مجرد غياب القمع.

تشير الأنماط التاريخية إلى أن انتهاءات صلاحية الخيارات بهذا الحجم غالباً ما تسبق فترات زيادة التقلبات السعرية. يتزامن التوقيت مع إعادة توازن المحفظة في نهاية العام وانخفاض المشاركة المؤسسية، وهي عوامل يمكن أن تضخم تقلبات السعر عند حدوثها. 

يتوقع مراقبو السوق أن الأيام القادمة ستختبر قدرة بيتكوين على تأسيس اتجاه واضح بمجرد تحررها من قيود المشتقات الحالية.

يوفر فهم ديناميكيات تدفق الخيارات سياقاً لسلوك السعر غير المنطقي ظاهرياً الذي يتناقض مع محفزات الأخبار الإيجابية.

 مع اقتراب تاريخ انتهاء الصلاحية، يجب على المتداولين الاستعداد لظروف متقلبة مستمرة قبل أن تعود التقلبات السعرية المحتملة إلى السوق.

ظهر المنشور بيتكوين يواجه أسبوعاً حاسماً مع انتهاء صلاحية عقود خيارات بقيمة 415 مليون دولار أولاً على Blockonomi.