وجد آش ليو، مؤسس Momento Research، منصة استخبارات البلوكشين التي تتبعت 118 حدث توليد رموز هذا العام، أن 100 من هذه الرموز انخفضت إلى ما دون تقييماتها وقت الإطلاق.
تشير البيانات إلى أن "84.7% (100/118) أقل من تقييم TGE" مع انهيار متوسط الرمز المميز بنسبة 71% من سعر إطلاقه، مع نجاح 18 رمزاً فقط، أو 15%، في البقاء فوق الماء. وهذا يعني أن حوالي 4 من أصل 5 عمليات إطلاق هي أقل من تقييمها الافتتاحي.
أنهى ليو منشوره على X بحكم قاسٍ، قائلاً: "TGE لم يعد مبكراً بعد الآن."
شهدت مشاريع مثل Syndicate أعلى انخفاض، حيث انخفضت بنسبة 93.64% منذ تقييم إطلاقها، ويتبعها عن كثب Animecoin وBerachain وBio Protocol، والتي انخفضت جميعها بأكثر من 93% على التوالي.
كيف أداء الرموز التي تم إطلاقها في 2025؟
ترسم البيانات صورة قاتمة لمساحة إطلاق الرموز في 2025، والتي كانت معروفة سابقاً بارتفاع الأسعار مباشرة بعد أحداث TGE.
عادةً ما تستثمر شركات رأس المال المغامر في هذه المشاريع بتقييمات يمكن أن تكون أرخص بـ 10 أو 100 أو حتى 1,000 مرة مما يدفعه مستثمرو التجزئة عندما تصبح الرموز متاحة للجمهور.
بحلول الوقت الذي يحصل فيه المستثمرون العاديون على إمكانية الوصول في حدث توليد الرمز المميز، يكون المطلعون قد أمّنوا مراكزهم بالفعل بأسعار أقل بكثير.
وصل تمويل رأس المال المغامر في الربع الأول من عام 2025 وحده إلى 4.8 مليار دولار، وفي الربع الثالث، جمعت شركات ومشاريع الكريبتو الناشئة 4.59 مليار دولار من التمويل، مع تدفق الكثير من رأس المال هذا إلى الشركات في المراحل المتأخرة.
في الوقت نفسه، يواجه مستثمرو التجزئة بيئة صعبة بشكل متزايد، حيث يشترون الرموز بتقييمات مبالغ فيها والقيمة الكلية المخففة التي تترك مجالاً ضئيلاً للارتفاع.
هل يمكن أن يكون الانخفاض نتيجة لظروف السوق؟
ساهمت عمليات البيع الدورية والتعديلات الحادة في الأسعار في الأصول الرقمية الرئيسية مثل البيتكوين والإيثر أيضاً في النفور من المخاطر بين المستثمرين.
انخفضت كلتا الأصول الرائدة من الارتفاعات التي وصلت إليها هذا العام. لم يحدث موسم العملات البديلة الذي يصاحب عادةً صعود البيتكوين كما كان متوقعاً. عندما بدا أن السوق على وشك أن يصبح قوياً، شهد السوق "انهيار 1011" سيئ السمعة، وهو انهيار مفاجئ في أكتوبر ترك السوق في مرحلة تصحيح طويلة، مصحوبة بسلسلة من التصفيات والضغط الهبوطي.
أدت هذه المعايير التشفيرية إلى تضخيم التحديات التي يواجهها الداخلون الجدد للرموز، حيث يتدفق رأس مال المستثمرين نحو أصول الملاذ الآمن أو الرموز الراسخة.
لاحظ مراقبو الصناعة أيضاً أن الإفراط في عرض إطلاق الرموز قد خفف السيولة وأدى إلى تشتت اهتمام المستثمرين. حتى مع توليد قطاعات متخصصة مثل العملات الميمية أو أنظمة الشبكات المحددة جيوباً من الطلب، فإن التأثير التراكمي للعرض الجديد المستمر قد أعاق زخم الأسعار المستدام.
ومع ذلك، لم تؤدِ جميع الأصول بشكل سيئ هذا العام، حيث حققت بعض المشاريع ذات القيمة السوقية الكبيرة والشبكات الراسخة، مثل Zora وBedrock وHumanity وYooldo Games، أداءً أفضل، حيث ارتفع رمز Aster المدعوم من YZI Labs بأكثر من 700% من سعر إطلاقه.
انضم إلى Bybit الآن واحصل على مكافأة 50 دولاراً في دقائق
المصدر: https://www.cryptopolitan.com/2025-tokens-below-tge-valuation/
