رواية التحول من الذهب إلى البيتكوين تكتسب قوة: مراجعة قائمة على البيانات

يحاول بيتكوين مرة أخرى استعادة مستوى 90,000 دولار، لكن حركة السعر تظل محدودة أسفل هذا العتبة النفسية الرئيسية. على الرغم من عدة ارتفاعات إغاثة قصيرة الأمد، فشل الزخم في المتابعة، مما يعزز المخاوف المتزايدة من أن هيكل السوق الأوسع يضعف.

مع استمرار تقلبات السوق وتوقف محاولات الصعود، بدأ عدد متزايد من المحللين في مناقشة إمكانية انتقال بيتكوين إلى مرحلة السوق الهابط بشكل علني. تحولت المشاعر السوقية عبر أسواق المشتقات والعقود الفورية بشكل ملحوظ إلى الحذر، مع استمرار تلاشي الرغبة في المخاطرة.

في هذا السياق، يلفت تقرير حديث من Darkfost الانتباه إلى سردية مألوفة لكن مثيرة للجدل: تدفق راس المال من الذهب إلى بيتكوين. مع تسجيل الذهب أعلى مستوى جديد على الإطلاق فوق 4,420 دولار للأونصة، تعود فكرة أن المستثمرين قد يحولون رأس المال قريباً نحو بيتكوين للظهور عبر السوق.

تاريخياً، اكتسبت هذه السردية زخماً خلال الفترات التي تتفوق فيها الأصول الآمنة التقليدية، مما يغذي التكهنات بأن بيتكوين يمكن أن يتبع كمخزن بديل للقيمة.

ومع ذلك، يحذر Darkfost من أن هذا الافتراض بعيد كل البعد عن كونه مبنياً على أساس سليم. بينما تم تكرار أطروحة التدوير على نطاق واسع طوال هذه الدورة، تظل الأدلة التجريبية التي تربط تفوق الذهب مباشرة بتدفقات بيتكوين المستدامة ضعيفة.

بدلاً من الإشارة إلى تحول صعودي وشيك، يشير الإعداد الحالي إلى أن بيتكوين يظل عرضة للخطر، محاصراً بين السرديات القائمة على الاقتصاد الكلي وتدهور هيكل السوق الداخلي.

اختبار أطروحة التدوير من الذهب إلى بيتكوين

يؤكد Darkfost أن السردية الشائعة حول تدفق راس المال من الذهب إلى بيتكوين تفتقر إلى أدلة مباشرة يمكن التحقق منها. لمعالجة هذا الأمر، قام ببناء إطار مقارن لتحديد الفترات التي قد تكون فيها مثل هذه التدويرات قد حدثت. فعل ذلك دون افتراض علاقة سببية. المشكلة الأساسية، كما يشير، هي أن البيانات على السلسلة وبيانات السوق لا يمكنها إثبات بشكل قاطع أن رأس المال الخارج من الذهب هو نفسه الداخل إلى بيتكوين.

لتقريب مراحل التدوير المحتملة، طبق Darkfost هيكل إشارة بسيط لكن منضبط. تظهر إشارة إيجابية عندما يتداول بيتكوين فوق متوسطه المتحرك لمدة 180 يوماً بينما يتداول الذهب أسفل متوسطه المتحرك لمدة 180 يوماً. من الناحية النظرية، يشير هذا التكوين إلى انتقال القوة النسبية نحو بيتكوين. على العكس، يتم تفعيل إشارة سلبية عندما يتداول كل من بيتكوين والذهب أسفل متوسطاتهما المتحركة لمدة 180 يوماً. مما يشير إلى بيئة واسعة تجنب المخاطر بدلاً من التدوير.

تتيح هذه المنهجية المقارنة التاريخية عبر الدورات، مع تسليط الضوء على اللحظات التي تباعد فيها الأداء النسبي. ومع ذلك، تتحدى النتائج بساطة السردية. كما هو موضح في الرسم البياني، لا تنتج هذه الإشارات نتائج متسقة أو موثوقة. في عدة حالات، فشلت فترات التدوير المفترضة في توليد صعود مستدام لبيتكوين. في أوقات أخرى، ارتفع بيتكوين بشكل مستقل عن اتجاه الذهب.

الخلاصة واضحة: تدفق راس المال بين الذهب وبيتكوين ليس عملية مطلقة أو آلية. يبدو سلوك السوق أكثر دقة بكثير. مدفوعاً بظروف الاقتصاد الكلي الأوسع، ديناميكيات السيولة، وتموضع المستثمرين بدلاً من التدوير المباشر من أصل إلى أصل.

صراع السعر أسفل المتوسطات المتحركة الرئيسية

يحاول بيتكوين الاستقرار بعد مرحلة تصحيحية حادة، لكن الرسم البياني يسلط الضوء على أن حركة السعر تظل هشة من الناحية الهيكلية. يتداول BTC حالياً أسفل مستوى 90,000 دولار مباشرة، وهي منطقة تحولت من الدعم إلى المقاومة قصيرة الأجل بعد الاختراق الأخير. بينما يظهر الارتداد الأخير اهتماماً شرائياً قصير الأجل، إلا أنه لم يغير بعد الهيكل الهبوطي الأوسع الذي تشكل بعد ارتفاعات أكتوبر.

من منظور الاتجاه، يتداول بيتكوين الآن أسفل متوسط المتحرك 50-3D (الأزرق)، الذي بدأ ينحدر نحو الأسفل، مما يشير إلى ضعف الزخم. يشير الفشل في استعادة هذا المستوى إلى أن التحركات الصعودية الأخيرة تصحيحية وليست دافعة.

أسفل السعر الحالي، يقع متوسط المتحرك 100-3D (الأخضر) بالقرب من منطقة 85,000 - 86,000 دولار وقد عمل كدعم مؤقت خلال الارتداد. من المرجح أن يؤدي الفقدان المستمر لهذه المنطقة إلى تعريض BTC لتراجع أعمق نحو متوسط المتحرك 200-3D (الأحمر)، الذي يرتفع حالياً بالقرب من منطقة 80,000 دولار المنخفضة.

ترافق البيع مع حجم مرتفع. بينما حدث الارتداد بمشاركة أخف نسبياً، مما يشير إلى نقص القناعة من المشترين. من الناحية الهيكلية، يتماسك بيتكوين في نطاق أدنى. مع قمم منخفضة وتقلبات السوق المضغوطة تشير إلى توقف بدلاً من انعكاس الاتجاه.

بالنسبة للمشترين، فإن استعادة والحفاظ على ما فوق 90,000 دولار ومتوسط المتحرك 50-3D المتراجع أمر بالغ الأهمية لإبطال التحيز الهبوطي. حتى ذلك الحين، تفضل حركة السعر التداول المحدود النطاق مع استمرار وجود مخاطر الهبوط.

الصورة المميزة من ChatGPT، الرسم البياني من TradingView.com