تواجه حدود الملكية في بورصات الكريبتو معارضة شرسة في كوريا الجنوبية بينما يدفع الحزب الحاكم نحو تنظيم أذكى

BitcoinWorld

سقف ملكية بورصة التشفير يواجه معارضة شرسة في كوريا الجنوبية بينما يدفع الحزب الحاكم نحو تنظيم أكثر ذكاءً

في تطور مهم لواحد من أكثر أسواق الأصول الرقمية نشاطاً في العالم، يشن حزب كوريا الجنوبية الديمقراطي الحاكم معارضة كبيرة ضد الحد الأقصى المقترح لملكية بورصات العملات المشفرة، مدافعاً بدلاً من ذلك عن إطار تنظيمي يركز بشكل مباشر على نزاهة السوق. هذا النقاش المحوري، الذي يتمركز في سيول اعتباراً من أوائل عام 2025، يسلط الضوء على منعطف حاسم للحوكمة العالمية للتشفير، موازناً بين حماية المستثمرين والحاجة إلى تعزيز قطاع التكنولوجيا المالية التنافسي والمبتكر.

اقتراح سقف ملكية بورصة التشفير يثير نقاشاً واسع النطاق

وفقاً لتقرير من ZDNet Korea، يواجه اقتراح تشريعي للحد من حصص المساهمين الرئيسيين في بورصات العملات المشفرة المحلية إلى نطاق يتراوح بين 15٪ و 20٪ مقاومة متزايدة. ويشمل هذا التحالف المعارض بشكل ملحوظ أعضاء من الحزب الديمقراطي الحاكم وقادة الصناعة والخبراء الأكاديميين. وبالتالي، يبقى المسار إلى الأمام لقانون الأصول الرقمية الأساسي التاريخي في كوريا الجنوبية معقداً ومثيراً للجدل.

دافع مؤيدو سقف الملكية في البداية بأنه سيمنع السيطرة المفرطة من قبل كيان واحد، وبالتالي تقليل المخاطر النظامية وتضارب المصالح المحتمل. ومع ذلك، يؤكد النقاد داخل الحزب الحاكم الآن أن هذا النهج قد يكون مضللاً. بدلاً من ذلك، يدافعون عن فلسفة تنظيمية تعطي الأولوية لمراقبة ممارسات التداول غير العادلة المحددة على حدود الملكية الهيكلية. ويمثل هذا التحول في التركيز فهماً أكثر دقة لمخاطر السوق.

إجماع الحزب الحاكم يفضل تنظيم ممارسات التداول

يتشكل إجماع قوي داخل الحزب الديمقراطي على أن استهداف السلوك غير الأخلاقي بشكل مباشر سيكون أكثر فعالية من فرض قيود واسعة على الملكية. ويؤكد الشخصيات الرئيسية وفرق العمل الحزبية أن قواعد التوافق القوية ضد التداول من الداخل وتلاعب السوق وسيناريوهات تضارب المصالح الغامضة يجب أن تشكل حجر الزاوية في النظام التنظيمي الجديد. ويتماشى هذا المنظور مع المبادئ الموجودة في تنظيم الأوراق المالية التقليدية، مع تطبيقها على مجال الأصول الرقمية.

علاوة على ذلك، يحذر الخبراء من أن سقف الملكية قد يكون له عدة عواقب غير مقصودة. ويجادلون بأن مثل هذا الحد قد:

• يخنق الابتكار: يثني المؤسسين والرؤيويين الرئيسيين عن الحفاظ على حصص كبيرة، مما يقلل من حوافزهم لدفع التقدم التكنولوجي طويل الأجل.
• يردع الاستثمار: يجعل قطاع بورصات التشفير في كوريا الجنوبية أقل جاذبية لكل من شركات رأس المال المغامر المحلية والدولية والمستثمرين الاستراتيجيين الذين يسعون إلى تأثير ذي معنى.
• يضعف القدرة التنافسية: يعيق البورصات المحلية ضد المنافسين العالميين في الولايات القضائية ذات قواعد الملكية الأقل تقييداً.

يقارن الجدول التالي بين النهجين التنظيميين الأساسيين قيد المناقشة:

أصوات أكاديمية وصناعية تضخم المخاوف

مرددة المخاوف السياسية، قدمت أصوات من الأوساط الأكاديمية وصناعة التكنولوجيا المالية انتقادات موضوعية. نشر أساتذة الاقتصاد من الجامعات الكبرى مثل جامعة سيول الوطنية وجامعة كوريا تحليلات تشير إلى أن تركيز الملكية، رغم كونه عامل خطر، ليس السبب الجذري لفشل السوق. ويشيرون إلى انهيار Terra-Luna في عام 2022، محتجين بأن الإفصاح الشفاف وإنفاذ مكافحة الاحتيال كان يمكن أن يكون إجراءات وقائية أكثر تأثيراً من قواعد الملكية.

في الوقت نفسه، أجرت جمعية تعزيز صناعة البلوكشين الكورية استطلاعات تظهر أن أكثر من 70٪ من قادة أعمال التشفير المحليين ينظرون إلى السقف المقترح باعتباره قيداً شديداً على قدرتهم على التوسع والمنافسة عالمياً. تتدفق هذه التغذية الراجعة من الصناعة الآن مباشرة إلى عملية صياغة التشريع في الحزب الديمقراطي، مما يضمن وزن الاعتبارات التجارية العملية جنباً إلى جنب مع النماذج التنظيمية النظرية.

المسار إلى قانون الأصول الرقمية الأساسي

النقاش المستمر هو جزء أساسي من وضع اللمسات الأخيرة على قانون الأصول الرقمية الأساسي الشامل في كوريا الجنوبية، والمتوقع تقديمه في الجمعية الوطنية في وقت لاحق من عام 2025. يهدف هذا التشريع إلى توفير الإطار القانوني الموحد الأول للأصول الرقمية في البلاد، يغطي كل شيء من عملية البورصة وحماية المستثمرين إلى إصدار وتصنيف الرموز. برزت قضية سقف الملكية كأحد أكثر أحكامه إثارة للجدل.

داخلياً، تحث فرقة العمل المخصصة للأصول الرقمية التابعة للحزب الديمقراطي على الحذر. يُقال إن أعضاء فرقة العمل يدافعون عن نهج أبطأ وأكثر قائماً على الأدلة. يوصون بتطبيق قواعد التوافق لممارسات التداول أولاً ثم تقييم ما إذا كان سقف الملكية لا يزال ضرورياً. تسعى هذه الاستراتيجية المرحلية إلى تجنب التنظيم المبكر الذي يمكن أن يؤمن قواعد دون المستوى الأمثل لصناعة سريعة التطور.

عالمياً، سيتم مراقبة قرار كوريا الجنوبية عن كثب. الولايات القضائية من الاتحاد الأوروبي، بإطار MiCA الخاص به، إلى اليابان وسنغافورة، كلها تصقل قواعد الأصول الرقمية الخاصة بها. يمكن أن يؤثر اختيار كوريا الجنوبية بين الحدود الهيكلية والتنظيم السلوكي على الاتجاهات التنظيمية في جميع أنحاء العالم، خاصة في الدول التي تسعى لأن تصبح مراكز للتشفير دون التضحية بحماية المستهلك.

الخلاصة

المعارضة لـ سقف ملكية بورصة التشفير داخل الحزب الديمقراطي الحاكم في كوريا الجنوبية تشير إلى تطور ناضج في التفكير التنظيمي. من خلال إعطاء الأولوية للقواعد المباشرة ضد تلاعب السوق وتضارب المصالح على الحدود الهيكلية الواسعة، يشير المشرعون إلى رغبة في حماية المستثمرين دون إعاقة قطاع الابتكار الحاسم بشكل غير ضروري. بينما يتحرك قانون الأصول الرقمية الأساسي نحو مسودته النهائية، يشير الانعكاس الكبير لوجهات نظر الصناعة والخبراء إلى أن كوريا الجنوبية تسعى جاهدة للحصول على نموذج تنظيمي متوازن وفعال يمكن أن يضع معياراً عالمياً لسنوات قادمة.

الأسئلة الشائعة

س1: ما هو سقف ملكية بورصة التشفير المقترح في كوريا الجنوبية؟
سعى الاقتراح الأولي للحد من حصة أي مساهم رئيسي في بورصة العملات المشفرة إلى نطاق يتراوح بين 15٪ و 20٪ من إجمالي الملكية.

س2: لماذا يعارض الحزب الديمقراطي الحاكم سقف الملكية؟
يعتقد أعضاء الحزب الرئيسيون أن تعزيز قواعد التوافق المحددة ضد ممارسات التداول غير العادلة مثل التداول من الداخل وتلاعب السوق هو وسيلة أكثر مباشرة وفعالية لحماية المستثمرين من فرض حدود ملكية هيكلية.

س3: ما هي المخاوف الرئيسية بشأن سقف الملكية؟
يجادل النقاد بأنه قد يخنق الابتكار من خلال تقليل حوافز المؤسسين، ويردع الاستثمار الضروري للنمو، ويضعف القدرة التنافسية العالمية لبورصات التشفير في كوريا الجنوبية.

س4: ما هو التشريع الذي يشكل هذا النقاش جزءاً منه؟
هذه القضية هي جزء أساسي من صياغة قانون الأصول الرقمية الأساسي الشامل في كوريا الجنوبية، الذي يهدف إلى إنشاء إطار قانوني كامل لسوق الأصول الرقمية.

س5: كيف يمكن أن يؤثر هذا القرار على صناعة العملات المشفرة العالمية؟
باعتبارها سوقاً رئيسياً، فإن النهج التنظيمي لكوريا الجنوبية مؤثر. يمكن أن يشجع التركيز على قواعد ممارسات التداول بدلاً من حدود الملكية الولايات القضائية الأخرى على اعتماد نماذج تنظيمية مماثلة، وربما أكثر ملاءمة للابتكار.

ظهرت هذه المشاركة سقف ملكية بورصة التشفير يواجه معارضة شرسة في كوريا الجنوبية بينما يدفع الحزب الحاكم نحو تنظيم أكثر ذكاءً لأول مرة على BitcoinWorld.