Saudische Banken anfällig für Folgen eines langanhaltenden Krieges

• Neuer Bericht von Fitch
• Ein langwieriger Krieg würde die Kreditvergabe reduzieren
• Die stärksten Banken würden profitabel bleiben

Die Vermögensqualität, Rentabilität und Finanzierung saudi-arabischer Banken könnten unter Druck geraten, wenn der Iran-Krieg andauert, warnte Fitch Ratings in einem Bericht diese Woche.

Der US-israelische Krieg gegen den Iran, der am 28.02. begann und sich zu einem breiteren Konflikt im Nahen Osten ausgeweitet hat, hat Saudi-Arabien bisher weniger betroffen als die Nachbarländer Katar, Kuwait, Bahrain und die VAE.

Das Königreich hat die Ölexporte auf etwa zwei Drittel des Vorkriegsniveaus aufrechterhalten, trotz einer nahezu vollständigen iranischen Blockade der Straße von Hormus – durch die normalerweise etwa ein Fünftel der weltweiten Öl- und Flüssigerdgasversorgung transportiert würde – dank einer Pipeline zu seiner Rotmeerküste.

Die Binnenwirtschaft Saudi-Arabiens, die auf der Nachfrage seiner großen Bevölkerung saudi-arabischer Staatsangehöriger basiert, bietet weiteren Schutz. Dies hat dem Aktienindex von Riad geholfen, seit Beginn des Konflikts Gewinne zu erzielen, und steht im Gegensatz zu den starken Rückgängen an den Börsen der VAE und Katars.

Dennoch steht der Bankensektor vor Gegenwind. Die „Vermögensqualität, Rentabilität und Liquidität saudi-arabischer Banken könnten unter Druck geraten, wenn der Iran-Konflikt länger andauert oder schwerwiegender ist" als Fitch Ratings erwartet.

Fitch, das 11 saudi-arabische Banken abdeckt, beschreibt ein „negatives Szenario", in dem ein langwieriger Iran-Krieg, schwächeres Wirtschaftswachstum und gedämpfte Geschäftsaktivität dazu führen würden, dass Banken die Kreditvergabe langsamer ausweiten und Zinserträge zurückgehen.

„Höhere Inflation und längerfristig höhere Zinssätze würden die Nettozinsmargen unter Druck setzen, wobei ein verstärkter Wettbewerb um Liquidität die Finanzierungskosten erhöht", heißt es im Fitch-Bericht.

Nettozinsmargen sind die Differenz zwischen Zinserträgen aus Vermögenswerten wie Krediten und Wertpapieren und Zinsaufwendungen für Verbindlichkeiten einschließlich Einlagen und Schulden.

„Höhere Zinssätze würden auch Druck auf Kreditnehmer ausüben, was potenziell zu höheren Wertminderungsaufwendungen führt und die Rentabilität der Banken weiter beeinträchtigt", fügt der Bericht hinzu.

Die Saudi National Bank und die Alrajhi Bank dominieren den Bankensektor des Landes und machen laut AGBI-Berechnungen 24 bzw. 21 Prozent der gesamten Branchenvermögen aus.

Die Riyad Bank (11 Prozent der Vermögenswerte), die Saudi Awwal Bank (9 Prozent) und die Alinma Bank (6 Prozent) vervollständigen die Top Fünf.

Die Risikokosten stellen die Rückstellungen dar, die im Zusammenhang mit potenziellen oder tatsächlichen Kreditausfällen gebildet werden. Die aggregierten Risikokosten saudi-arabischer Banken betrugen vor dem Krieg nur 0,3 Prozent, was zu den niedrigsten am Golf gehört.

In einem Stresstest stellte Fitch fest, dass selbst wenn Kreditausfälle um das Vierfache steigen würden, die neun Banken mit Investment-Grade-Rentabilitätsbewertungen weiterhin profitabel wären, aber die beiden Banken mit niedrigeren Bewertungen – Gulf International Bank Saudi Arabia und Bank Aljazira – wahrscheinlich Verluste erleiden würden aufgrund ihres überdurchschnittlich hohen Niveaus an notleidenden Krediten und schwächerer Gewinne im Gesamtjahr 2025.

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In einem Szenario mit deutlich höheren Kreditausfällen würden Banken Dividenden kürzen und Expansionspläne stoppen, prognostiziert Fitch. Solche Maßnahmen würden es ihnen ermöglichen, „angemessene Kapitalpuffer" aufrechtzuerhalten.

Das Kerngeschäft der Banken besteht darin, Kundeneinlagen an Kreditnehmer weiterzuverleihen. Das einfache Kredit-Einlagen-Verhältnis des saudi-arabischen Bankensektors stieg laut Fitch-Schätzungen Ende 2025 auf einen Rekordwert von 108 Prozent.

Banken haben die Zinssätze für Termineinlagenkonten erhöht, um Kundeneinlagen anzuziehen und zu halten, und haben auch Anleihen und Sukuk ausgegeben – eine teurere Finanzierungsquelle – um das Kreditwachstum zu unterstützen. Dies hat die Nettozinsmargen unter Druck gesetzt, wobei solche marktbasierten Quellen nun 17 Prozent der Gesamtfinanzierung ausmachen.

Nur wenig dieser Schulden wird 2026 fällig, aber „die Fähigkeit der Banken, bestehende Auslandsfazilitäten zu refinanzieren, könnte beeinträchtigt werden, wenn der Konflikt andauert", schrieb Fitch.

„Dies würde den Wettbewerb um inländische Finanzierung erhöhen und die Finanzierungskosten längerfristig steigern, wodurch die Nettozinsmargen unter Druck geraten", heißt es im Bericht.

Banken wären in der Lage, mit Kundenabhebungen von 10 Prozent der Gesamteinlagen umzugehen, ohne Regierungs- oder Zentralbankunterstützung zu benötigen.

Regierungsnahe Einrichtungen halten etwa SAR 450 Milliarden ($120 Milliarden) an Einlagen bei der saudi-arabischen Zentralbank, bekannt als Sama. Dies entspricht etwa 15 Prozent der Gesamteinlagen. Sama könnte diese bei Bedarf an die Banken selbst umleiten und so „potenziellen Liquiditätsdruck mindern", fügte Fitch hinzu.