Arthur Hayes sagt, das RMP der Fed sei „getarnte QE" und sieht Bitcoin bei $124K zurückkehren

BitMEX-Mitgründer Arthur Hayes bezeichnete das Reserve Management Purchases (RMP)-Programm der Federal Reserve als „verschleierte quantitative Lockerung" und prognostiziert, dass erneute Liquidität Bitcoin nach oben treiben wird.

Der CIO des Maelstrom Fund erwartet, dass Bitcoin (BTC) kurzfristig zwischen 80.000 $ und 100.000 $ gehandelt wird, bevor es 124.000 $ zurückerobert und möglicherweise 200.000 $ anstrebt.

Hayes veröffentlichte seine Analyse in einem Essay vom 19.12. mit dem Titel „Love Language" und argumentiert, dass RMP durch indirekte Mechanismen identisch zur quantitativen Lockerung funktioniert.

Er kündigte eine Portfolioumschichtung von Ethereum in hochwertige DeFi-Assets an, von denen er glaubt, dass sie bei verbesserter Fiat-Liquidität eine Outperformance erzielen können.

RMP operiert über Geldmarktfondskanäle

Die Fed führte RMP beim FOMC-Treffen am 10.12. ein. Hayes' Bilanzanalyse zeigt, dass das Programm kurzfristige Schatzwechsel von Geldmarktfonds kauft, die den Erlös dann in längerfristige Staatsanleihen oder Repo-Märkte reinvestieren.

Diese Struktur finanziert indirekt Staatsausgaben, ohne die politischen Kosten einer formellen Ankündigung quantitativer Lockerung.

„Obwohl RMP-Käufe technisch gesehen im absoluten Umfang kleiner sind als frühere QE-Programme (40 Milliarden $ monatlich), schafft der strukturelle Mechanismus eine gleichwertige monetäre Expansion", schrieb Hayes.

Das Programm wird durch die staatliche Abhängigkeit von T-Bill-Finanzierung zur Finanzierung von Defiziten von über 2 Billionen $ jährlich noch mächtiger.

Hayes betonte, dass der Präsident der New York Fed, John Williams, durch vage „reichliche Reserven"-Richtlinien diskretionäre Kontrolle über die RMP-Expansion hat.

Diese Struktur ermöglicht unbegrenzte Bilanzausweitung mit minimaler Aufsicht, was Hayes farbenfroh als „Money Printer Go F***** Brrrrr" bezeichnete.

Mehrphasiger Bitcoin-Preisverlauf bis 2026

Hayes prognostiziert volatilen Handel zwischen 80.000 $ und 100.000 $ von Dezember 2025 bis Januar 2026.

Zwei Faktoren treiben diese Spanne an: die anhaltende Überzeugung, dass sich RMP von quantitativer Lockerung unterscheidet, und Unsicherheit darüber, ob das Programm über sein geplantes Ende im April 2026 hinaus fortgesetzt wird.

Sobald die Märkte die wahre Natur der quantitativen Lockerung von RMP erkennen, erwartet Hayes eine schnelle Beschleunigung.

Bitcoin würde schnell 124.000 $ zurückerobern und Anfang bis Mitte 2026 in Richtung 200.000 $ ziehen. Dieser Anstieg würde durch institutionelle FOMO Emotionen ( Fear of missing out), ETF-Zuflüsse und die Erkenntnis angetrieben, dass die Fed Staatsausgaben garantiert.

März 2026 stellt „Höchsterwartungen" für die Vermögenspreisaufblähungsfähigkeit von RMP dar. Hayes erwartet, dass Bitcoin sinken und ein lokales Tief „deutlich über 124.000 $" bilden wird.

Der Rückzug wäre vorübergehend und strategisch und nicht ein Zyklusspitzenwert. Hayes erweiterte seine langfristige Prognose auf 500.000 $ bis Ende 2026 in Kommentaren von Ende November.