Das USD/JPY-Paar verliert am Montagmorgen in der frühen asiatischen Sitzung an Boden und nähert sich 157,50. Die Aussicht auf weitere Zinssenkungen der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) im Jahr 2026 belastet den US-Dollar (USD) gegenüber dem japanischen Yen. Die Finanzmärkte dürften in gedämpfter Stimmung handeln, da sich Anleger vor der langen Feiertagsperiode positionieren. Der US Chicago Fed National Activity Index-Bericht für September wird später am Montag erwartet.
Die jüngsten schwachen US-Inflationsdaten und verhaltenen Arbeitsmarktberichte haben die Markterwartungen für mindestens zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte durch die US-Notenbank im nächsten Jahr angeheizt. Dies steht im Gegensatz zu einer allgemein strafferen Ausrichtung der Bank of Japan (BoJ) und übt kurzfristig einen gewissen Verkaufsdruck auf den Greenback aus.
Die Finanzmärkte preisen laut CME FedWatch-Tool nur eine Wahrscheinlichkeit von 21,0 % ein, dass die Fed bei ihrer nächsten Sitzung im Januar die Zinsen senken wird, nachdem sie diese bei ihren letzten drei Sitzungen jeweils um einen Viertelpunkt gesenkt hatte.
Dennoch könnten straffe Kommentare von Fed-Vertretern dazu beitragen, die Verluste des USD zu begrenzen. Die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, sagte am Sonntag, dass sie keine Notwendigkeit sehe, die US-Zinsen in den kommenden Monaten zu ändern, nachdem die Fed bei ihren letzten drei Sitzungen die Kreditkosten gesenkt hatte.
Die BoJ-Vorstandsmitglieder beschlossen, den kurzfristigen Zinssatz nach Abschluss ihrer zweitägigen Sitzung am Freitag um 25 Basispunkte auf 0,75 % anzuheben, den höchsten Stand seit 30 Jahren. BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda sagte während der Pressekonferenz, dass sich Japans Wirtschaft moderat erhole, wenn auch mit einigen Schwächen. Ueda erklärte weiter, dass die Zentralbank die Auswirkungen der jüngsten Zinsänderung genau beobachten werde und das Tempo der geldpolitischen Anpassung von den Wirtschafts-, Preis- und Finanzaussichten abhängen werde.
Trotz dieser strafferen Ausrichtung hat sich die japanische Zentralbank zurückgehalten, explizite Forward Guidance zum Zeitpunkt künftiger Bewegungen zu geben. Die Unsicherheit hinsichtlich des zukünftigen BoJ-Zinspfades könnte den JPY schwächen und Rückenwind für das Paar erzeugen.
Japanischer Yen FAQs
Der japanische Yen (JPY) ist eine der meistgehandelten Währungen der Welt. Sein Wert wird grundsätzlich durch die Entwicklung der japanischen Wirtschaft bestimmt, aber insbesondere durch die Politik der Bank of Japan, die Differenz zwischen japanischen und US-Anleiherenditen oder die Risikobereitschaft unter Händlern, neben anderen Faktoren.
Eines der Mandate der Bank of Japan ist die Währungskontrolle, daher sind ihre Maßnahmen für den Yen entscheidend. Die BoJ hat manchmal direkt in die Devisenmärkte eingegriffen, im Allgemeinen um den Wert des Yen zu senken, obwohl sie dies aufgrund politischer Bedenken ihrer wichtigsten Handelspartner nicht oft tut. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ zwischen 2013 und 2024 führte zu einer Abwertung des Yen gegenüber seinen wichtigsten Währungspartnern aufgrund einer zunehmenden politischen Divergenz zwischen der Bank of Japan und anderen wichtigen Zentralbanken. In jüngerer Zeit hat die allmähliche Rücknahme dieser ultralockeren Politik dem Yen etwas Unterstützung gegeben.
Im letzten Jahrzehnt hat die Haltung der BoJ, an der ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer zunehmenden politischen Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank Federal Reserve. Dies unterstützte eine Ausweitung der Differenz zwischen den 10-jährigen US- und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen begünstigte. Die Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, die ultralockere Politik schrittweise aufzugeben, in Verbindung mit Zinssenkungen anderer großer Zentralbanken, verringert diese Differenz.
Der japanische Yen wird oft als sichere Anlage angesehen. Das bedeutet, dass Anleger in Zeiten von Marktstress eher ihr Geld in die japanische Währung investieren, aufgrund ihrer vermuteten Zuverlässigkeit und Stabilität. Turbulente Zeiten dürften den Wert des Yen gegenüber anderen Währungen stärken, die als riskanter für Investitionen angesehen werden.
Quelle: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-softens-to-near-15750-amid-fed-rate-cut-expectations-202512212324
