Der Kryptomarkt könnte sich in unbekanntes Terrain bewegen. Nicht weil die Preise nicht mehr steigen können, sondern weil sich die Kräfte, die entscheiden, wann, wie und warum sich Märkte bewegen, grundlegend verändert haben. Das alte Drehbuch – Retail-Hype entfacht eine Rallye, Leverage häuft sich an, alles kollabiert und der Zyklus beginnt von vorn – wirkt zunehmend veraltet.
Das ist die tiefere Implikation hinter dem neuesten institutionellen Ausblick von Coinbase Institutional. Anstatt eine neue "bullische" oder "bärische" Phase zu beschreiben, weist der Bericht auf einen Markt hin, der langsam seine Wild-West-Charakteristika verliert und sich eher wie ein reguliertes, makrosensitives Finanzsystem verhält.Wichtigste Erkenntnisse
- Krypto bewegt sich weg von Hype-getriebenen Boom-and-Bust-Zyklen hin zu einem institutionelleren, makroökonomisch verbundenen Markt.
- Derivaten prägen die Preisbewegungen jetzt mehr als Spot-Handel oder Retail-Stimmung.
- Regulierung ist nicht länger ein Gegenwind, sondern Teil der Marktstruktur von Krypto.
Krypto ist nicht länger von der realen Wirtschaft isoliert
Eine der wichtigsten Verschiebungen ist, dass Krypto nicht mehr in seiner eigenen spekulativen Blase schwebt. Die breitere US-Wirtschaft ist wieder wichtig. Steigende Produktivität und ein nach wie vor widerstandsfähiger Arbeitsmarkt wirken als Stoßdämpfer und verringern die Wahrscheinlichkeit plötzlicher Liquiditätsengpässe, die einst risikoreiche Vermögenswerte vernichteten.
Anstatt die aktuelle Umgebung als die finale, euphorische Phase einer Blase zu rahmen, tendieren die Analysten von Coinbase zu einem Vergleich mit der Mitte des Zyklus. Das Wachstum setzt sich fort, aber die Unsicherheit bleibt groß. Diese Unterscheidung ist wichtig. Sie deutet darauf hin, dass Krypto von denselben Kräften geformt wird, die auch Aktien, Zinsen und globale Liquidität beeinflussen, und nicht allein durch internen Hype.
Preisbewegungen sind jetzt konstruiert, nicht emotional
Die größte Verhaltensänderung in Kryptomärkten ist für Gelegenheitsbeobachter unsichtbar. Spot-Handel ist nicht mehr der Ort, an dem Preise entschieden werden. Perpetual Futures und andere Derivaten dominieren nun das Volumen, was bedeutet, dass Leverage, Finanzierungsraten und Liquidationsschwellen die Marktrichtung diktieren.
Dies erklärt, warum die Rückgänge Ende 2025 heftig, aber kontrolliert aussahen. Überschüssiges Leverage wurde schnell beseitigt, doch der Schaden entwickelte sich nicht zu einem vollständigen Zusammenbruch. In früheren Zyklen hätten ähnliche Ereignisse kaskadierende Ausfälle ausgelöst. Heute stoppen strengere Margin-Regeln und institutionelles Risikomanagement die Blutung schneller.
Das Ergebnis ist ein Markt, der sich immer noch aggressiv bewegt, aber aus mechanischen Gründen und nicht aus emotionalen.
Regulierung hat die Teilnahme leise umstrukturiert
Ein Großteil der Krypto-Diskussion behandelt Regulierung immer noch als drohende Bedrohung. In Wirklichkeit hat 2025 das Spiel bereits verändert. Klarere US- und globale Rahmenwerke ermöglichten Spot-ETFs, digitale Asset-Treasury-Strategien und standardisierte Custody-Modelle.
Anstatt spekulativem Aufwärtspotenzial hinterherzujagen, sind Institutionen nun gezwungen, in Bezug auf Compliance, Kapitaleffizienz und langfristiges Engagement zu denken. Das verändert das Verhalten. Kapital wird klebriger, die Positionierung überlegter und Ausstiege weniger ungeordnet. Regulierung tötet in diesem Kontext nicht die Volatilität – sie formt sie um.
Institutionen hören auf, "Krypto zu kaufen" und beginnen, es zu nutzen
Die frühe institutionelle Adoption war einfach: Assets kaufen, halten, Überzeugung signalisieren. Diese Phase verblasst. Was sie ersetzt, ist nuancierter. Der Ausblick von Coinbase legt nahe, dass Institutionen beginnen, die Krypto-Infrastruktur selbst als strategisch zu behandeln.
Block Space, Liquiditätszugang, Custody-Dienste und Ausführungsqualität werden zum eigentlichen Fokus. Mit anderen Worten: Krypto ist nicht mehr nur eine Anlageklasse – es wird zu operativer Infrastruktur.
Eine weitere stille Evolution findet auf Protokollebene statt. Mit zunehmender rechtlicher Klarheit verschieben sich Token-Modelle von vagen Narrativen hin zur direkten Wertabschöpfung. Gebührenteilung, Rückkäufe und Mechanismen zur Angebotsreduzierung gewinnen an Bedeutung, weil sie nun klarer gerechtfertigt und strukturiert werden können.
Dies zieht Krypto näher an umsatzgebundene Bewertungsrahmen heran und weg von rein stimmungsgetriebener Preisbildung. Token verhalten sich weniger wie Geschichten und mehr wie Finanzinstrumente.
Privatsphäre kehrt aus praktischen Gründen zurück
Privatsphäre feiert ebenfalls ein Comeback, aber nicht aus ideologischen Gründen. Da Institutionen und Unternehmen Krypto-Infrastrukturen nutzen, wird Vertraulichkeit zur Anforderung. Technologien wie Zero-Knolwedge-Beweis und fortschrittliche Verschlüsselung expandieren, weil echte wirtschaftliche Aktivität Diskretion erfordert.
Dieser Trend deutet darauf hin, dass Privatsphäre mit Regulierung koexistieren wird, anstatt sie zu bekämpfen, und neu gestaltet, wie Onchain-Aktivität skaliert.
Anstatt zu konkurrieren, erscheinen KI und Krypto zunehmend komplementär. Autonome Systeme benötigen kontinuierliche, programmierbare Abwicklungsschichten, um in großem Maßstab zu funktionieren. Krypto-Infrastrukturen bieten genau das. Die Schnittstelle dreht sich weniger um Spekulation und mehr um die Ermöglichung von Maschine-zu-Maschine-Handel.
Tokenisierung bewegt sich langsam in Richtung Legitimität
Die Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWA) steht noch am Anfang, aber die Dynamik nimmt zu. Tokenisierte Aktien, Kredite und Staatsanleihen gewannen 2025 an Bedeutung, weil sie schnellere Abwicklung, Kombinierbarkeit und flexiblere Kollateralwerte / Vermögenswerte als Garantie-Strukturen bieten als traditionelle Systeme.
Wenn diese Vorteile der behördlichen Prüfung standhalten, könnte sich die Tokenisierung leise, aber bedeutungsvoll ausweiten, ohne den Hype, der frühere Krypto-Narrative definierte.
Die nächste Phase für Krypto dreht sich nicht um explosives Aufwärtspotenzial oder dramatische Zusammenbrüche. Es geht um Langlebigkeit. Derivaten, Stablecoins, Prognosemärkte und tokenisierte Assets müssen beweisen, dass sie unter Regulierung, institutioneller Aufsicht und makroökonomischer Unsicherheit gleichzeitig wachsen können.
Wenn ihnen das gelingt, mag sich der entstehende Kryptomarkt für Veteranen früherer Zyklen ungewohnt anfühlen. Weniger chaotisch. Weniger emotional. Und viel schwieriger zu handeln mit dem alten Playbook.
Die in diesem Artikel bereitgestellten Informationen dienen nur zu Bildungszwecken und stellen keine Finanz-, Investment- oder Handelsberatung dar. Coindoo.com befürwortet oder empfiehlt keine bestimmte Anlagestrategie oder Kryptowährung. Führen Sie immer Ihre eigene Recherche durch und konsultieren Sie einen lizenzierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
Quelle: https://coindoo.com/crypto-outlook-why-the-old-market-cycle-is-breaking-down/
