Die Burn-Transaktion wurde am 27. Dezember 2025 um 20:33 Uhr UTC ausgeführt und markiert einen der größten Token-Burns in der Geschichte der dezentralisierten Finanzen.
Der Burn folgt auf eine entscheidende Governance-Abstimmung, die am 25. Dezember endete, bei der 125.342.017 UNI-Token dafür und nur 742 dagegen abgegeben wurden – das entspricht einer Zustimmung von 99,9 %. Der Vorschlag übertraf das erforderliche Quorum von 40 Millionen UNI um mehr als das Dreifache und demonstrierte einen starken Konsens der Community über die neue wirtschaftliche Ausrichtung des Protokolls.
Was der UNIfication-Vorschlag ändert
Der UNIfication-Vorschlag strukturiert grundlegend um, wie Uniswap Wert generiert und verteilt. Zuvor gingen alle Handelsgebühren direkt an Liquiditätsanbieter, die Token auf der Plattform bereitstellen. Jetzt wird ein Teil dieser Gebühren an das Protokoll selbst umgeleitet und fortlaufend zum Verbrennen von UNI-Token verwendet.
Für Uniswap v2-Pools erhalten Liquiditätsanbieter nun 0,25 % der Handelsgebühren anstelle der bisherigen 0,3 %, wobei das Protokoll 0,05 % für Token-Burns einbehält. Bei Uniswap v3 variiert der Anteil des Protokolls je nach Pool-Stufe – es erfasst ein Viertel der LP-Gebühren für 0,01 %- und 0,05 %-Pools und ein Sechstel der LP-Gebühren für 0,30 %- und 1 %-Pools.
Der Gebührenschalter wurde zunächst auf Uniswap v2 und ausgewählten v3-Pools aktiviert, die 80-95 % der Liquiditätsanbieter-Gebühren im Ethereum-Mainnet abdecken. Zusätzlich fließen die Netto-Sequencer-Gebühren von Unichain, Uniswaps Layer-2-Netzwerk, nach Deckung der Betriebskosten in denselben Burn-Mechanismus.
Warum 100 Millionen Token verbrannt wurden
Der anfängliche Burn von 100 Millionen UNI stellt eine rückwirkende Anpassung dar. Seit Uniswap 2018 mit der in seine Smart Contracts integrierten Gebührenschalter-Funktion gestartet wurde, hätte das Protokoll die ganze Zeit Gebühren erheben können. Regulatorische Unsicherheit unter dem ehemaligen SEC-Vorsitzenden Gary Gensler verzögerte jedoch die Aktivierung jahrelang.
Laut der Vorschlagsdokumentation schätzt die Zahl von 100 Millionen Token, was möglicherweise verbrannt worden wäre, wenn Protokollgebühren seit dem Start des UNI-Token im Jahr 2020 aktiv gewesen wären. Uniswap-Gründer Hayden Adams bestätigte die Abstimmungsergebnisse am 25. Dezember und erklärte, das Protokoll könne nun „der primäre Ort werden, an dem Token gehandelt werden".
Quelle: @Uniswap
Der Burn-Mechanismus funktioniert über zwei Smart Contracts namens TokenJar und Firepit. Handelsgebühren sammeln sich in TokenJar an, wo sie nur abgehoben werden können, wenn UNI-Token im Firepit-Kontrakt verbrannt werden. Dies schafft das, was Entwickler eine „deflationäre Schleife" nennen – wenn die Protokollnutzung wächst, schrumpft das UNI-Angebot.
Marktreaktion und Preisauswirkungen
Der Preis von UNI reagierte positiv sowohl auf die Governance-Genehmigung als auch auf die Burn-Ausführung. Der Token stieg in den 24 Stunden nach dem Burn um mehr als 5 %, wobei sowohl das Handelsvolumen als auch die Marktkapitalisierung zunahmen. In der Woche vor der Governance-Abstimmung kletterte UNI um mehr als 17 %.
Die 100 Millionen UNI wurden aus der Protokoll-Treasury verbrannt. Das aktuelle Umlaufangebot beträgt etwa 730 Millionen UNI von einem Gesamtangebot von 1 Milliarde. Diese dauerhafte Entfernung aus der Treasury schafft Knappheit, die langfristige Preissteigerungen unterstützen könnte, vorausgesetzt die Nachfrage bleibt stabil oder steigt.
Uniswap verarbeitet laut DeFillama-Daten etwa 2 Milliarden US-Dollar an täglichem Handelsvolumen und hat in diesem Jahr bisher über 1,05 Milliarden US-Dollar an Gebühren generiert. Basierend auf den aktuellen Volumen schätzen Analysten, dass der laufende Gebührenschalter jährlich rund 130 Millionen US-Dollar für zusätzliche Token-Burns generieren könnte.
Operative Änderungen und zukünftige Entwicklung
Über den Burn und die Gebührenaktivierung hinaus konsolidiert UNIfication die Operationen, indem Teams und Verantwortlichkeiten der Uniswap Foundation zu Uniswap Labs übergehen. Interface-Gebühren, Wallet-Gebühren und API-Gebühren von Uniswap Labs werden auf null gesetzt, wodurch sich das Unternehmen vollständig auf die Protokoll-Ebene-Entwicklung konzentriert.
Zur Unterstützung des fortlaufenden Wachstums genehmigte die Governance ab 2026 ein jährliches Budget von 20 Millionen UNI-Token. Dieser Growth-Fund wird die Protokollentwicklung, Integrationen und Ökosystemerweiterung durch einen Vesting-Vertrag unterstützen. Die Uniswap Foundation bestätigte, dass sie trotz der Treasury-Reduzierung weiterhin Builder finanzieren und aktive Förderprogramme aufrechterhalten wird.
Der Vorschlag führt auch Protocol Fee Discount Auctions (PFDA) ein, ein System zur Verbesserung der Liquiditätsanbieter-Renditen durch Internalisierung von MEV (maximum extractable value), der andernfalls an Searcher oder Validatoren gehen würde. Händler können auf temporäre Gebührenbefreiungen bieten, wobei erfolgreiche Gebote direkt an den UNI-Burn-Mechanismus gesendet werden.
Auswirkungen auf DeFi
Die Verabschiedung von UNIfication stellt einen bedeutenden Wandel dar, wie große DeFi-Protokolle Tokenomics angehen. Durch die direkte Verknüpfung des Token-Angebots mit der Protokollnutzung durch kontinuierliche Burns verwandelt Uniswap UNI von einem reinen Governance-Token in einen wertakkumulierenden Asset.
Der Schritt folgt auf jahrelange Debatten innerhalb der Uniswap-Community darüber, wie man ökonomischen Wert für UNI-Inhaber schaffen kann. Das Protokoll stellte in seinem Vorschlag fest, dass sich das regulatorische Klima geändert hat und DeFi einen „Wendepunkt zum Mainstream" erreicht hat, der diesen Übergang ermöglicht.
Einige Liquiditätsanbieter haben Bedenken geäußert, dass Protokollgebühren bereits dünne Margen komprimieren könnten, insbesondere bei Uniswap v3-Pools, wo die Kapitaleffizienz hoch ist. Kritiker warnen vor zwei potenziellen Risikoszenarien: Entweder ziehen sich Liquiditätsanbieter aufgrund reduzierter Renditen zurück, oder die Governance wird übermäßig abhängig von UNI-Anreizen zur Aufrechterhaltung der Liquidität, was ein zirkuläres System schafft, das die Vorteile für passive Token-Inhaber begrenzt.
Die nahezu einstimmige Abstimmung deutet jedoch auf starkes Vertrauen der Community hin, dass die Vorteile diese Risiken überwiegen. Branchenfiguren wie Jesse Walden von Variant, Kain Warwick von Synthetix und der ehemalige Uniswap Labs-Ingenieur Ian Lapham unterstützten die Initiative öffentlich.
Der Weg nach vorne
Nach der obligatorischen zweitägigen Governance-Timelock sind alle genehmigten Änderungen nun On-Chain aktiv. Marktteilnehmer beobachten genau die Liquiditätsströme, insbesondere das Verhalten der Liquiditätsanbieter über v3- und v4-Pools hinweg, um zu bewerten, wie UNIfication in der Praxis funktioniert.
Mit aktiviertem Gebührenschalter und abgeschlossenem rückwirkenden Burn tritt Uniswap in eine neue Phase ein, in der Protokollleistung und Token-Ökonomie direkt aufeinander abgestimmt sind. Ob diese mutige Umstrukturierung ihre langfristigen Ziele erreicht, hängt davon ab, das empfindliche Gleichgewicht zwischen Protokoll-Werterfassung und wettbewerbsfähiger Liquiditätsbereitstellung in einer zunehmend überfüllten DeFi-Landschaft aufrechtzuerhalten.
Quelle: https://bravenewcoin.com/insights/uniswap-executes-100-million-uni-token-burn-after-governance-approval
