Der Zyklus 2025 hat einige bemerkenswerte Marktdivergenzen mit sich gebracht.
Historisch gesehen hat Bitcoin [BTC] nach jedem Halving starke Rallyes erlebt, wobei die ersten vier Post-Halving-Zyklen von Angebotsknappheit und Nachfrageungleichgewicht angetrieben wurden. 2025 brach jedoch diesen Trend, wobei BTC das Jahr mit einem Minus von 6% abschloss.
Eine ähnliche Divergenz zeigt sich bei Altcoins. TOTAL3 (Marktkapitalisierung ohne BTC und ETH) verzeichnete sein viertes rotes Jahr in Folge gegenüber Bitcoin und beendete damit effektiv eine „Altcoin-Saison", die seit vier Jahren verblasst.
Quelle: TradingView (TOTAL3/BTC)
Diese Divergenz weist natürlich auf den wachsenden Markteinfluss von BTC hin.
Technisch gesehen ist dies keine Übertreibung. Die Bitcoin-Dominanz (BTC.D) verzeichnete vier aufeinanderfolgende Aufwärtstrends und stieg von etwa 40% im Jahr 2022 auf über 60% im Jahr 2025. Das ist ein solider Gewinn von 100% bei der Marktkapitalisierung, etwa 900 Milliarden Dollar hinzugefügt.
Bemerkenswert ist, dass im gleichen Zeitraum die Gesamtmarktkapitalisierung auf 1,11 Billionen Dollar anstieg, was bedeutet, dass fast 80% dieses neuen Kapitals in BTC floss und dessen wachsenden Einfluss unterstreicht. Ist in diesem Kontext eine Altseason wirklich Vergangenheit?
Die Rally von 2021 im Rückblick – Wichtige Altcoin-Marktsignale
Rückblickend war der Zyklus 2021 eine lehrbuchmäßige Altcoin-Saison.
Auf dem 12-Monats-Chart schloss die Marktkapitalisierung von BTC das Jahr mit einem Plus von 64% ab und durchbrach die historische 1-Billionen-Dollar-Marke. Und dennoch übertraf TOTAL3 (Marktkapitalisierung ohne BTC und ETH) dies völlig und verzeichnete eine atemberaubende Rally von 541%.
Das Ergebnis? Der Altcoin Season Index erreichte seinen Höhepunkt und signalisierte eine ausgewachsene Altseason, wobei Kapital deutlich in den breiteren Alt-Markt rotierte. Seitdem hat jedoch BTC die Kontrolle übernommen. Die Frage ist – Was hat sich wirklich geändert?
Quelle: TradingView (TOTAL3)
Die Antwort ist einfach – Die Finanzierungsraten für Altcoins sind in die Höhe geschnellt.
Einfach ausgedrückt sind gehebelte Long-Positionen überfüllt, und obwohl das bullisch klingen mag, hat es Altcoins tatsächlich in einer volatilen Schleife gefangen. Selbst eine kleine Seitwärtsbewegung kann eine Kaskade von Liquidationen auslösen.
Mit steigender BTC.D sind Alts sehr anfällig für scharfe Schwankungen geworden. In diesem Kontext ist die wachsende Divergenz zwischen Bitcoin und Alts kein Zufall. Stattdessen zeigt sie, warum 2021 wahrscheinlich die letzte echte „Altcoin-Saison" war.
Abschließende Gedanken
- Die Finanzierungsraten für Altcoins sind in die Höhe geschnellt und haben überfüllte Long-Positionen geschaffen, die Altcoins in einer volatilen Schleife gefangen halten.
- Die steigende Bitcoin-Dominanz hat Kapital in Richtung BTC gelenkt, was Alts verwundbar macht und erklärt, warum 2021 wahrscheinlich die letzte echte „Altcoin-Saison" war.
Quelle: https://ambcrypto.com/4-years-of-bitcoin-winning-heres-why-2021-was-the-last-alt-season/
