JPMorgan: Bitcoin ist langfristig eine attraktivere Investition als Gold

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JPMorgan: Bitcoin ist langfristig nun eine attraktivere Investition als Gold

Laut JPMorgan hat sich das langfristige Investment-Argument für Bitcoin im Vergleich zu Gold verstärkt, auch wenn die Kryptowährung einen der schärfsten Markt-Rückgänge ihrer Geschichte erleidet.

In einer neuen Notiz sagten JPMorgan-Analysten Berichten zufolge, dass sich Bitcoins risikobereinigtes Profil gegenüber Gold verbessert habe, nachdem Gold im vergangenen Jahr eine starke Outperformance zeigte und die Volatilität des traditionellen sicheren Hafens deutlich gestiegen sei.

Die Divergenz zwischen den beiden Vermögenswerten war deutlich. Seit Oktober 2025 ist Gold um etwa ein Drittel gestiegen, während BTC von seinem Höchststand über 126.000 $ um fast 50 % gefallen ist. 

Der Abschwung markiert vier aufeinanderfolgende Monate mit Rückgängen – eine Phase, die seit vor der Pandemie nicht mehr zu beobachten war. Gold stieg 2025 um mehr als 60 %, angetrieben durch Käufe von Zentralbanken und erneute Nachfrage nach sicheren Häfen, während BTC Schwierigkeiten hatte, Schwung aufrechtzuerhalten, und viele Risikoanlagen unterdurchschnittlich abschnitt.

Dennoch argumentierte Nikolaos Panigirtzoglou, Global-Markets-Stratege bei JPMorgan, dass die Rallye von Gold mit einer wichtigen Veränderung einherging: steigende Volatilität. 

Dies hat die wahrgenommene Risikolücke zwischen dem Metall und BTC verringert.

Die Bank hob hervor, dass Bitcoins Volatilität im Verhältnis zu Gold auf ein Rekordtief gefallen ist, wobei das Bitcoin-zu-Gold-Volatilitätsverhältnis in Richtung 1,5 driftet. 

Panigirtzoglou deutete an, dass auf volatilitätsbereinigter Basis die Marktkapitalisierung von Bitcoin dramatisch steigen müsste – theoretisch würde dies einen Preis nahe 266.000 $ bedeuten –, um das Investitionsniveau des privaten Sektors in Gold zu erreichen.

Obwohl er einräumte, dass solche Ziele kurzfristig unrealistisch sind, unterstreicht der Vergleich das, was JPMorgan als erhebliches Aufwärtspotenzial auf lange Sicht betrachtet, sobald die negative Stimmung nachlässt.

Bitcoin stürzt derzeit ab

Die Notiz kommt zu einem Zeitpunkt, als Bitcoins Preis am Donnerstag im volatilen Handel stark abstürzte und auf 65.000 $ fiel – was offenbar den größten absoluten Dollar-Rückgang der Geschichte markiert. 

Von seinen Höchstständen im Oktober hat BTC etwa 62.000 $ zurückverfolgt und übertrifft damit die früheren nominalen Rückgänge von 2018 und 2022, so die Daten von Bitcoin Magazine Pro.

JPMorgan wies auch darauf hin, dass BTC nun deutlich unter seinen geschätzten Produktionskosten von 87.000 $ gehandelt wird – historisch als weicher Boden angesehen.

Analysten stellten fest, dass anhaltende Preise unter den Produktionskosten ineffiziente Miner verdrängen könnten, was schließlich die marginale Kostenbasis des Netzwerks senken würde.

Trotz des Abschwungs sagte JPMorgan, dass die Liquidationsaktivität im Vergleich zu früheren Crashes bescheiden geblieben sei, obwohl in den USA gelistete Spot-Bitcoin-ETFs weiterhin anhaltende Abflüsse verzeichnen.

US-Spot-BTC-ETFs verzeichneten im vergangenen Monat Abflüsse von über 3 Milliarden $, nach etwa 2 Milliarden $ im Dezember und 7 Milliarden $ im November, fügte der Bericht hinzu.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wird BTC in der Nähe von 66.000 $ gehandelt.

Dieser Beitrag JPMorgan: Bitcoin ist langfristig nun eine attraktivere Investition als Gold erschien zuerst im Bitcoin Magazine und wurde von Micah Zimmerman verfasst.