Bitcoins Bodenbildungsprozess ist möglicherweise noch nicht abgeschlossen

Daten von Glassnode deuten darauf hin, dass sich Bitcoin dem Tiefpunkt des Bärenmarktes nähert, doch der Prozess scheint noch nicht abgeschlossen zu sein.

Das Diagramm, das das Bitcoin-Angebot im Gewinn im Vergleich zum Angebot im Verlust verfolgt, zeigt, dass trotz des jüngsten Markt-Rückgangs ein erheblicher Teil des Umlaufangebots weiterhin profitabel bleibt. Historisch gesehen bildeten sich definitive Tiefpunkte des Bärenmarktes erst, nachdem ein wesentlich größerer Anteil des Angebots in den Verlust überging, was eine weit verbreitete Kapitulation und den Ausstieg schwächerer Marktteilnehmer signalisierte.

Derzeit ist dieser vollständige Übergang noch nicht erfolgt.

Warum das profitable Angebot noch wichtig ist

Echte Markttiefpunkte werden selten allein durch den Preis markiert. Stattdessen entstehen sie, wenn sich die Positionierung und Psychologie der Anleger zurücksetzen. In früheren Zyklen fiel dieses Zurücksetzen mit Perioden zusammen, in denen die Rentabilität zusammenbrach, späte Käufer gezwungen waren, Verluste zu realisieren, und langfristige Halter anhaltende Rückgänge ertragen mussten.

In der aktuellen Struktur zeigt das Diagramm, dass das Angebot im Verlust zwar gestiegen ist, jedoch noch nicht dominiert. Zu viele Coins werden immer noch über ihrer Kostenbasis gehalten, was darauf hindeutet, dass der systemische Stress noch nicht seinen Höhepunkt erreicht hat.

Dieses Ungleichgewicht deutet darauf hin, dass der Verkaufsdruck möglicherweise noch nicht vollständig erschöpft ist.

Dynamik des späten Bärenmarktes

Die aktuelle Konfiguration entspricht eher dem Verhalten eines späten Bärenmarktes als einem bestätigten Tiefpunkt. Diese Phasen sind typischerweise durch eine langanhaltende Konsolidierung, wiederholte Volatilitätsspitzen und schrittweise Zunahmen des Angebots im Verlust gekennzeichnet, anstatt eines einzelnen, klaren Kapitulationsereignisses.

Historisch gesehen ist dies der Teil des Zyklus, in dem Geduld am wichtigsten ist. Tiefpunkte bilden sich durch Zeit, Zermürbung und emotionale Erschöpfung, nicht durch präzise Preisniveaus.

Näher als es sich anfühlt, aber noch nicht da

Die Daten deuten nicht darauf hin, dass Bitcoin weit von einem Tiefpunkt entfernt ist. Im Gegenteil, der wachsende Anteil des Angebots im Verlust zeigt bedeutende Fortschritte durch den Reset-Prozess. Das Fehlen eines tieferen, dominanteren Verlustregimes impliziert jedoch, dass die endgültige Bereinigung möglicherweise noch bevorsteht, sei es durch zusätzliche Abwärtsbewegungen, verlängerte Seitwärtsbewegungen oder beides.

Märkte neigen dazu, eine letzte Phase des Drucks zu fordern, um den verbleibenden Optimismus vollständig zu beseitigen.

Eine gegensätzliche Ansicht: Anzeichen dafür, dass der Tiefpunkt bereits gebildet sein könnte

Allerdings sind nicht alle Analysten der Meinung, dass Bitcoins Tiefpunktbildung noch weitere Abwärtsbewegungen oder eine verlängerte Konsolidierung erfordert. Laut Trader Tardigrade, der ein langfristiges monatliches Bitcoin-Diagramm teilte, könnte der Markt den Tiefpunkt seines aktuellen Markt-Rückgangs bereits abgeschlossen haben.

Seine Analyse hebt ein wiederkehrendes historisches Muster hervor, bei dem auf einen Zusammenbruch des monatlichen RSI eine etwa 12-monatige Korrekturphase folgt, nach der Bitcoin in einen neuen impulsiven Aufschwung übergeht. Im Diagramm sind frühere Markt-Rückgänge ähnlicher Dauer deutlich markiert, die sich jeweils gegen Ende einer 12-Balken-Struktur auflösen, bevor eine neue impulsive Bewegung beginnt.

Basierend auf diesem wiederkehrenden Verhalten schlägt Trader Tardigrade vor, dass sich Bitcoin nun demselben Übergangspunkt nähert, und argumentiert, dass die nächste impulsive Bewegung möglicherweise unmittelbar bevorsteht und nicht erst in Monaten.

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