5 unterbewertete KI-Aktien für 2026: Oracle (ORCL), AMD, Micron (MU), TSMC und Dell führen das Feld an

Während die Revolution der künstlichen Intelligenz zahlreiche Erfolgsgeschichten hervorgebracht hat, weisen viele aufsehenerregende Unternehmen mittlerweile Bewertungen auf, die Jahre perfekter Ausführung einpreisen. Die echten Chancen könnten bei den weniger glamourösen Akteuren liegen – jenen, die die wesentlichen Bausteine der AI-Infrastruktur bereitstellen, von Halbleitern und Speicher bis zu Cloud-Plattformen und Unternehmensservern. Hier sind fünf Aktien, die trotz ihrer kritischen Rollen im AI-Ökosystem zu attraktiven Bewertungen gehandelt werden.

Oracles Transformation zu einem KI-gesteuerten Cloud-Riesen

Einst als Dinosaurier in der Datenbankbranche abgetan, schreibt Oracle seine Geschichte mit beeindruckender Dynamik neu.

Oracle Corporation, ORCL

Die jüngsten Quartalsergebnisse des Unternehmens zeigten einen Anstieg des Gesamtumsatzes um 22 %, während der Cloud-Umsatz um 44 % stieg und die Oracle Cloud Infrastructure beeindruckende 84 % im Jahresvergleich zulegte. Besonders bemerkenswert war der Sprung um 325 % bei den verbleibenden Leistungsverpflichtungen auf 553 Milliarden US-Dollar – was bereits zugesagte zukünftige Einnahmen in der Pipeline darstellt. Das Management hat die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2027 selbstbewusst auf 90 Milliarden US-Dollar angehoben.

Die Wall Street bewertet Oracle möglicherweise noch immer durch die Linse seines Legacy-Softwaregeschäfts, aber die Realität ist dramatisch anders. Da sich die Umsatzzusammensetzung des Unternehmens zunehmend in Richtung margenstarker KI-Cloud-Services verschiebt, wird die Bewertungslücke deutlicher. Sollte Oracle seinen massiven Auftragsbestand erfolgreich monetarisieren, bleibt erhebliches Aufwärtspotenzial bestehen.

AMD entwickelt sich zu einem legitimen Nvidia-Konkurrenten

Während AMD nicht Nvidia ist, ist die Erzählung, dass es ständig hinterherhinkt, veraltet.

Advanced Micro Devices, Inc., AMD

AMD erzielte im vierten Quartal 2025 einen Rekordumsatz von 10,3 Milliarden US-Dollar bei einer gesunden Bruttomarge von 54 %. Die Rechenzentrumssparte generierte einen Umsatz von 5,4 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von 39 % gegenüber dem Vorjahr – angetrieben durch die robuste Akzeptanz sowohl von EPYC-Serverprozessoren als auch von Instinct AI-Beschleunigern.

Das überzeugende Argument für AMD liegt in seiner Bewertung im Vergleich zu Wettbewerbern und seinen diversifizierten Umsatzströmen. Im Gegensatz zu reinen AI-Chip-Unternehmen profitiert AMD von mehreren Wachstumsvektoren, darunter AI-GPUs, traditionelle Server-CPUs, eingebettete Lösungen und allgemeine Expansion der Cloud-Infrastruktur. Investoren, die glauben, dass AMD weiterhin Marktanteile im Hochleistungsrechnen erobern wird, könnten die heutige Bewertung attraktiv finden.

Micron: Der unverzichtbare Speicheranbieter, den die Wall Street übersieht

Die Infrastruktur künstlicher Intelligenz erfordert massive Mengen an Hochbandbreitenspeicher, und Micron gehört zu den wenigen ausgewählten Herstellern, die in der Lage sind, in großem Umfang zu liefern.

Die Ergebnisse des ersten Quartals des Geschäftsjahres 2026 zeigten einen Umsatz von 13,6 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von 57 % im Jahresvergleich. Micron erzielte außerdem einen rekordhohen freien Cashflow und kündigte erhöhte Investitionsausgaben an, um die Produktionskapazität für HBM (High-Bandwidth Memory) der nächsten Generation zu erweitern.

Speicherchip-Hersteller stehen historisch vor zyklischen Nachfragemustern, was Investoren zögern lässt, Premium-Bewertungen zuzuweisen. AI-Workloads könnten jedoch eine strukturelle Verschiebung der Speichernachfrage bewirken, die traditionelle Zyklen durchbricht. Wenn HBM wie erwartet knapp bleibt, könnte Micron ein höheres Bewertungsmultiplikator erzielen als Legacy-Speicherhersteller normalerweise erhalten.

TSMC: Der unverzichtbare Hersteller hinter AIs größten Namen

TSMC fertigt die hochmodernen Prozessoren, die praktisch jede bedeutende AI-Innovation ermöglichen. Unternehmen von Nvidia und AMD bis Apple sind vollständig von TSMCs Fertigungskapazitäten abhängig.

Die Ergebnisse des vierten Quartals 2025 zeigten ein Umsatzwachstum von 25,5 % in US-Dollar, begleitet von einer Bruttomarge von 62,3 % und einer Betriebsmarge von 54 %. Die Dynamik setzte sich 2026 fort, wobei der Umsatz im Januar und Februar um 29,9 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres stieg.

TSMC-Aktien werden traditionell mit einem Abschlag gegenüber amerikanischen Halbleiter-Konkurrenten gehandelt, was auf geopolitische Risiken im Zusammenhang mit Taiwan zurückzuführen ist. Doch aus rein betrieblicher und finanzieller Sicht steht TSMC nahezu jedem Large-Cap-Chip-Unternehmen in nichts nach oder übertrifft es. Da die Nachfrage nach AI-Hardware die fortschrittliche Knotenkapazität voll ausgelastet hält, erscheint die Ertragsentwicklung des Unternehmens zunehmend robust.

Dells explosives AI-Server-Wachstum fliegt unter dem Radar

Dell hat sich zu einem kritischen Lieferanten von AI-Infrastruktur entwickelt, obwohl viele Investoren diese Entwicklung noch nicht erkannt haben.

Die Ergebnisse des vierten Quartals des Geschäftsjahres 2026 zeigten ein Gesamtumsatzwachstum von 39 %, aber die eigentliche Geschichte lag bei AI-optimierten Servern, wo der Umsatz um 342 % auf 9 Milliarden US-Dollar explodierte. Dell begann das laufende Jahr mit einem außergewöhnlichen Auftragsbestand von 43 Milliarden US-Dollar für AI-Server – was eine Umsatzvisibilität bietet, die nur wenige Hardware-Hersteller erreichen können.

Der Markt preist Dell weiterhin weitgehend als Personal-Computer-Unternehmen, was eine Diskrepanz zwischen Wahrnehmung und Realität schafft. Da AI-Server einen wachsenden Anteil am Gesamtumsatz ausmachen, wird die Bewertungslücke zwischen Dells Legacy-Image und seiner tatsächlichen Geschäftszusammensetzung immer schwerer zu ignorieren. Wertorientierte Investoren, die ein AI-Engagement suchen, erkennen diese Gelegenheit zunehmend.

Abschließende Gedanken

Oracle, AMD, Micron, TSMC und Dell erzeugen möglicherweise nicht die gleichen Schlagzeilen wie die prominentesten AI-Aktien, aber sie stellen die wesentliche Infrastruktur bereit – Prozessoren, Speicherchips, Fertigungskapazität, Cloud-Plattformen und komplette Systeme – die die gesamte AI-Revolution ermöglicht. Für Investoren, die besorgt sind, dass die offensichtlichen AI-Nutznießer bereits hohe Erwartungen widerspiegeln, bieten diese fünf Unternehmen einen alternativen Weg, um vom selben säkularen Wachstumstrend zu profitieren.

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