Am Freitag werden die globalen Märkte mit einem billionenschweren vierteljährlichen Derivate-Ereignis konfrontiert, das als Quadruple Witching bekannt ist.
Das Ereignis findet am dritten Freitag im März, Juni, September und Dezember statt, wenn vier Haupttypen von Derivaten gleichzeitig ablaufen. Dazu gehören Aktienindex-Futures, Aktienindexoptionen, Einzelaktienoptionen und Einzelaktien-Futures.
Da Händler diese Positionen gleichzeitig schließen, verlängern oder abwickeln müssen, steigt die Handelsaktivität häufig an, und Preisschwankungen können sich auf den traditionellen Märkten verstärken.
Genaue Zahlen für den Ablauf im März 2026 wurden noch nicht veröffentlicht, obwohl aktuelle Ereignisse das Ausmaß verdeutlichen. Im März 2025 liefen während des vierteljährlichen Ereignisses Aktien- und Indexderivate im Wert von etwa 4,7 Billionen US-Dollar ab. Laut TradeStation verzeichnete diese Sitzung das höchste S&P 500 Handelsvolumen des gesamten Jahres, während andere Witching-Tage ebenfalls überdurchschnittliche Aktivität aufwiesen.
Große Ablauftermine wie dieser zwingen Institutionen oft dazu, Portfolios neu auszubalancieren, Absicherungen aufzulösen und das Risikoexposure innerhalb eines kurzen Zeitfensters anzupassen. Ein Großteil der Aktivität konzentriert sich tendenziell auf die letzte Handelsstunde, wenn die Liquidität sprunghaft ansteigt und die Volatilität schnell zunehmen kann.
Der Ablauf dieses Quartals erfolgt in einem bereits volatilen Handelsumfeld. Konflikte im Nahen Osten trieben die Ölpreise kürzlich auf 120 US-Dollar pro Barrel, während Gold unter 4.600 US-Dollar fiel und Bitcoin unter 69.000 US-Dollar sank. Unterdessen sprang der VIX-Volatilitätsindex letzte Woche über 35, das höchste Niveau seit einem Jahr, was auf erhöhten Stress auf den Finanzmärkten hinweist.
Obwohl Quadruple Witching aus dem traditionellen Finanzwesen stammt, kann es auf Kryptomärkte übergreifen. Bitcoin wird zunehmend neben breiteren Risiko-Assets gehandelt, was bedeutet, dass starke Bewegungen bei Aktien oft auf digitale Märkte überschwappen.
Cole Kennelly, CEO von Volmex Finance, sagte, das morgige Ereignis könnte die Volatilität auf den Kryptomärkten antreiben, und bemerkte, dass „Quadruple Witching einen Anstieg der anlagenübergreifenden Volatilität auslösen könnte, wenn große Derivatepositionen ablaufen. Dies könnte sich bereits in Krypto zeigen, wobei der Bitcoin Volmex Implied Volatility (BVIV) Index vor dem Ereignis einen höheren Trend aufweist."
Wie hat sich Bitcoin an Quadruple-Witching-Tagen im Jahr 2025 entwickelt
Am 21. März war Bitcoin am Tag leicht rückläufig, aber die bedeutendere Bewegung kam später, wobei die Preise einige Wochen später nach der Marktreaktion auf Präsident Trumps „Liberation Day"-Zölle bei rund 76.000 US-Dollar ihren Tiefpunkt erreichten.
Am 20. Juni fiel Bitcoin um 1,5 % und driftete weiter nach unten, erreichte nur zwei Tage später einen lokalen Tiefpunkt nahe 98.000 US-Dollar. Am 19. September fiel Bitcoin am Tag um über 1 %, aber die eigentliche Bewegung entfaltete sich in der folgenden Woche mit einem starken Rückgang von 177.000 US-Dollar auf 108.000 US-Dollar. Dann schloss Bitcoin am 19. Dezember etwa 3 % höher bei rund 85.000 US-Dollar, blieb aber in einem breiteren Rückgang von den Oktoberhochs.
Während die Kursbewegung am Tag selbst tendenziell relativ gedämpft ist, zeigt sich in den darauf folgenden Tagen bis Wochen ein konsistentes Schwächemuster.
Selbst wenn das Quad-Witching am Freitag nicht zur Volatilität von Bitcoin beiträgt, haben Kryptohändler ein weiteres Ereignis, speziell für digitale Assets, im Hinterkopf zu behalten.
Krypto-Derivate stehen in der Woche danach, am 27. März, vor ihrem eigenen großen vierteljährlichen Ablauf, wobei 13,5 Milliarden US-Dollar auf Deribit ablaufen, wo die Positionierung auf eine erhöhte Nachfrage nach Volatilitätsstrategien statt auf starke gerichtete Wetten hinweist.
