Krypto-Treasuries erholen sich nach jüngstem Abschwung: Grayscale

Nach starkem Gegenwind seit Ende 2025 zeigen digitale Vermögenstresorys nun Anzeichen der Erleichterung. 

Laut Zach Pandl, Leiter der Forschung beim Vermögensverwalter Grayscale Investment, hat sich der Sektor durch neue Strategien aus der Notlage befreit. 

Wie DATs den Krypto-Winter bewältigen

Der Marktsegmentführer Strategy beispielsweise wechselte von Wandelanleihen zu Vorzugsaktien. Und Stretch (STRC) entwickelte sich zu einem wichtigen Kapitaltreiber für seinen Bitcoin-Kaufrausch. 

Zusätzlich startete das Unternehmen eine USD-Reserve in Höhe von 2,25 Milliarden US-Dollar. Dies würde helfen, kurzfristige Dividendenverpflichtungen im Zusammenhang mit seinem Vorzugsaktien-Portfolio zu decken.

Insgesamt halfen die neuen und optimierten Kapitalstrukturen dem Unternehmen, seine Gesamtschuldenlast zu reduzieren. Darüber hinaus half es Strategy auch, eine Entfernung aus wichtigen Benchmark-Indizes wie dem MSCI Index zu vermeiden. 

Auf der anderen Seite entschieden sich einige Akteure wie SharpLink Gaming und BitMine Immersion Technologies, das weltweit größte Ethereum-Treasury-Unternehmen, ihre Krypto-Bestände zu staken und zu restaken, um Einkommen zu generieren.

Tatsächlich strebt BitMine 300 Millionen US-Dollar an jährlichen Einnahmen an, wenn es in den folgenden Wochen seinen gesamten ETH-Vorrat von 4,6 Millionen staked. 

Gleichzeitig verkauften andere Treasury-Unternehmen, wie zum Beispiel der Bitcoin-Miner MARA, Teile ihrer Bestände, um auf die KI-Einführung zu setzen, als Mittel zur Diversifizierung weg vom Krypto-Sektor, um das Umsatzpotenzial zu maximieren. 

Treasury-Unternehmen ändern Kurs unter Druck

Aber nicht alle schafften es, sich entsprechend anzupassen, ohne ihre Bestände aufzubrauchen. Beispielsweise sah das von David Bailey unterstützte BTC-Treasury-Unternehmen Nakamoto seinen Aktienkurs fast auf null fallen. Bemerkenswerterweise verkaufte Sequans 970 BTC und zahlte 50 % seiner Wandelschulden, wodurch die Last von 189 Millionen US-Dollar auf 94,5 Millionen US-Dollar reduziert wurde. 

Ähnlich liquidierte ETHZilla einen Teil seiner ETH-Bestände im Wert von 114 Millionen US-Dollar, um Aktienrückkäufe zu finanzieren, Schulden zu begleichen und auf Tokenisierung umzusteigen. 

Es ist erwähnenswert, dass der Wert der Krypto-Bestände fast aller Treasury-Unternehmen in den letzten Monaten unter ihren Unternehmenswert fiel, was die meisten von ihnen zwang, Aktien zurückzukaufen, um ihre Aktienkurse zu stützen.

Dies geschah entweder durch den Verkauf von Krypto-Beständen oder durch die Aufnahme zusätzlicher Kredite. Metaplanet beispielsweise nahm ein Darlehen in Höhe von 500 Millionen US-Dollar auf und verpfändete seine BTC-Bestände, anstatt sie zu verkaufen. 

Insgesamt waren Zwangsverkäufe unter DATs begrenzt. Tatsächlich waren sie in den letzten Wochen Nettoakkumulatoren. 

Zusammenfassung

• DATs unter Führung von Strategy, MARA und BitMine entschieden sich für neue Kapitalstrukturen, neue Einkommensströme und Diversifizierung in andere Sektoren, um die Krypto-Krise zu überstehen.
• Grayscale stellte fest, dass DATs in den letzten Wochen Nettokäufer waren, was unterstreicht, dass sie wieder „Fuß fassen".