Bitcoin [BTC] befindet sich seit Oktober 2025 in einem bärischen Trend. Seit seinem Allzeithoch von 126.000 $ hat BTC in knapp sechs Monaten 46 % seines Wertes verloren. Dass es ein bärischer Markt ist, steht mittlerweile außer Zweifel.
Umstritten war jedoch das Ausmaß der Verteilungsphase. Tatsächlich stellte der Krypto-Analyst Axel Adler Jr. kürzlich fest, dass große und mittelgroße Bitcoin-Investoren immer noch rund 68 % des BTC-Angebots halten.
Der Rückgang bei kurzfristigen Inhabern war hoch, und jeder Preisanstieg wird wahrscheinlich auf aggressive Gewinnmitnahmen und Ausstiege bei Gewinnschwelle treffen. Dies ist bereits einmal geschehen, mit der Ablehnung vom 76.000 $-Widerstand.
Neugewichtung der Bitcoin-Bestände noch nicht im Gange
Quelle: Axel Adler Jr InsightsKohorten, deren Guthaben zwischen 100 und 10.000 BTC lagen, wurden nach Größe kategorisiert. Ihr Anteil am Angebotsbestand betrug 68 %, während kleine Teilnehmer mit 10 BTC oder weniger nur 17 % des Angebots hielten.
Eine Verteilung durch große und mittelgroße Investoren und eine Neugewichtung der Bitcoin-Bestände unter kleineren Kohorten sind erforderlich, um einen strukturellen Wandel auszulösen. Dies würde auf eine breitere Verteilung und ein Kapitulationsregime hindeuten.
Quelle: CryptoQuantEin weiterer Faktor, der auf eine tiefere Neuausrichtung hindeutete, war der UTXO Profit Count Percent. Die Kennzahl misst die Anzahl der einzelnen nicht ausgegebenen Transaktionsausgaben (UTXOs), die heute mehr wert sind als zu dem Zeitpunkt, als sie zuletzt bewegt wurden.
Die gleitenden 30-Tages- und 365-Tages-Durchschnitte dieser Kennzahl lagen bei 69,1 % bzw. 87,5 %. Dies unterstrich die Schwäche, aber keine vollständige Marktneuausrichtung. Zum Vergleich: Der gleitende 1-Jahres-Durchschnitt des vorherigen Zyklus erreichte 55,7 %.
Im Mai 2019 sank der Jahresdurchschnitt der Kennzahl auf 63,8 %, was beide ziemlich weit von 87,5 % entfernt waren. Es gibt derzeit Stress am Markt. Und nach den Standards des gleitenden 365-Tages-Durchschnitts könnte es mehr Raum für eine vollständige strukturelle Neuausrichtung geben.
Wann kann der Marktboden erwartet werden?
Quelle: Joao Wedson auf XDer Gründer und CEO der Krypto-Intelligence-Plattform, Joao Wedson, nutzte die Dauer der Bullenmärkte nach dem Halving und die historischen Tiefststände, um den Boden des aktuellen Zyklus abzuschätzen.
Die Grafik zeigte, dass der Boden 912-922 Tage nach dem jüngsten Halving-Event kommen könnte. Dies setzt den geschätzten Zyklusboden auf Ende September bis Anfang Oktober 2026.
Abschließende Zusammenfassung
- Große und mittelgroße Investoren halten 68 % des Bitcoin-Angebots, was bedeutet, dass in den nächsten sechs Monaten eine breitere Kapitulation erwartet werden kann.
- Basierend auf früheren Zyklen könnte der aktuelle Boden des bärischen Marktes um Oktober 2026 erreicht werden.
Quelle: https://ambcrypto.com/why-bitcoins-supply-imbalance-is-hinting-at-more-downside-before-recovery/
