La economista de BNP Paribas, Hélène Baudchon, compara el actual aumento de precios del petróleo y el gas vinculado a la guerra en Irán con el shock energético de 2022. Ella argumenta que la demanda más débil y las menores restricciones de oferta deberían limitar la presión inflacionaria y el daño al crecimiento en comparación con 2022, mientras que la función de reacción más rápida de los bancos centrales y el monitoreo de riesgos en tiempo real de los desfases de transmisión serán clave para contener los efectos de segunda ronda.
Comparando los shocks energéticos actual y de 2022
"¿Las mismas causas producirán los mismos efectos? En otras palabras, ¿el estallido de la guerra en Irán y el consiguiente aumento de los precios del petróleo y el gas conducirán a un shock inflacionario comparable al observado en 2022? ¿Serán sus efectos negativos sobre el crecimiento los mismos que los de la guerra en Ucrania y el posterior shock energético?"
"Hoy, la presión inflacionaria debería ser menos fuerte, ya que la demanda es menos dinámica y la oferta está menos restringida. Por lo tanto, aparentemente no se cumplen las condiciones para una propagación significativa del aumento de los precios de la energía."
"Sin embargo, esto deberá ser monitoreado de cerca, ya que los desfases de transmisión importan, y el retorno a la normalidad llevará tiempo."
"Además, los bancos centrales han aprendido del shock inflacionario de 2021–2023. Están listos para reaccionar más rápidamente para contrarrestar cualquier contagio, cualquier efecto de segunda ronda y cualquier espiral entre aumentos de precios, expectativas de inflación y salarios."
"Hemos seleccionado un conjunto de indicadores para rastrear el impacto de este nuevo shock energético, causado por la guerra en Oriente Medio, sobre la actividad y los precios en la Eurozona, Estados Unidos, los mercados de petróleo y gas y los países emergentes, y para ver cuánto se asemeja la situación actual a la situación de 2022 en el estallido del conflicto en Ucrania."
(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)
Fuente: https://www.fxstreet.com/news/energy-softer-inflation-shock-expected-bnp-paribas-202604171359
