El Senado sopesa el cronograma de la ley de claridad cripto mientras se estrecha la ventana de revisión de abril

Con los senadores compitiendo contra el calendario electoral de 2026, el debate sobre la ley de claridad cripto está convergiendo en una fecha límite de abril que podría definir el futuro de las regulaciones de activos digitales de EE.UU.

El Senado apunta a una ventana de revisión de finales de abril

El proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto del Senado de EE.UU. finalmente se está moviendo de nuevo, con la Senadora Cynthia Lummis confirmando planes para una revisión del Comité Bancario en la segunda mitad de abril. Sin embargo, el impulso renovado llega después de meses de conversaciones estancadas sobre la política de stablecoin y otras disposiciones contenciosas.

Lummis dijo que el comité espera tomar la Ley de Claridad a finales del próximo mes, después de que los esfuerzos anteriores fueron descarrilados por desacuerdos sobre el rendimiento de stablecoin y el lenguaje de estructura del mercado. Además, el Senador Bernie Moreno ha advertido que si el proyecto de ley no avanza para mayo, la legislación de activos digitales puede no recibir consideración seria nuevamente durante años.

El cronograma revisado ahora aumenta la presión sobre los republicanos del Senado para resolver las disputas internas antes de que el impulso político se evapore antes del ciclo electoral intermedio de 2026. Solo dos semanas en la segunda mitad de abril, las semanas del 13 de abril y 20 de abril, permanecen en el calendario de sesiones del Senado, convirtiéndolas en la ventana probable para la acción del comité.

Si el proyecto de ley supera el Comité Bancario, aún debe reconciliarse con la versión del Comité de Agricultura avanzada en enero. Ese proceso de reconciliación determinará cómo se fusionan los dos enfoques competidores de supervisión del mercado, stablecoins y plataformas de trading para una votación final en pleno.

Los negociadores avanzan hacia un texto de compromiso

Lummis ha descrito el estado del proyecto de ley como "cerca de un acuerdo", diciendo que los negociadores creen que han abordado la mayoría de las disputas lingüísticas restantes. Dicho esto, indicó que algún texto todavía está bajo revisión y no ha sido completamente examinado por todos los senadores.

También argumentó que el Comité Bancario del Senado debería mover el proyecto de ley en abril, mientras expresaba confianza en que el Senado completo aún podría actuar más tarde en 2024. Sus comentarios llegaron mientras ejecutivos de la industria, cabilderos y grupos de políticas se reunían en Washington para la Cumbre DC Blockchain, subrayando cuán de cerca el sector está observando el proceso.

Para muchos participantes del mercado, esta fase es efectivamente la primera actualización real de la ley de claridad cripto desde que el esfuerzo anterior se estancó. Sin embargo, el calendario comprimido significa que cualquier nuevo retraso podría empujar la legislación integral de activos digitales más allá del Congreso actual.

La disputa sobre el rendimiento de stablecoin sigue siendo el obstáculo central

El obstáculo más persistente es una lucha sobre el rendimiento de stablecoin, que ha dividido a las plataformas cripto y el lobby bancario durante meses. Los bancos argumentan que permitir que los emisores de stablecoin o plataformas de trading ofrezcan recompensas vinculadas a los saldos de tokens socavaría su capacidad para competir por depósitos, especialmente en comunidades más pequeñas.

Lummis dijo que está surgiendo un compromiso que eliminaría el lenguaje que se asemeja a la terminología tradicional de productos bancarios de estos programas de recompensas. Sin embargo, también admitió que aún no ha revisado el borrador más reciente, señalando que el acuerdo final no está garantizado.

El Presidente del Comité Bancario del Senado, Tim Scott, dijo esta semana que un posible compromiso sobre el rendimiento de stablecoin podría llegar pronto. Además, las conversaciones supuestamente involucran a los Senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks, quienes están negociando con la Casa Blanca sobre un lenguaje aceptable. Esa sección es ampliamente vista como esencial antes de que el proyecto de ley pueda recuperar impulso en el comité.

El apoyo bipartidista sigue siendo incierto

Incluso si se resuelve la disputa sobre el rendimiento de stablecoin, el apoyo bipartidista sigue siendo frágil. Ningún demócrata en el Comité de Agricultura del Senado respaldó el proyecto de ley anterior, exponiendo un profundo escepticismo sobre el enfoque regulatorio actual.

La Senadora Kirsten Gillibrand ha dicho que la parte de Agricultura requiere revisiones importantes para asegurar un apoyo demócrata más amplio. También ha renovado los llamados a restricciones éticas cripto estrictas que limitarían drásticamente la capacidad de los altos funcionarios gubernamentales de beneficiarse de los negocios de activos digitales.

Estas demandas éticas se han convertido en parte de un impulso más amplio dentro del caucus demócrata para separar la formulación de políticas de la posible ganancia personal. Sin embargo, los republicanos han señalado preocupación de que algunos límites propuestos podrían ser demasiado amplios o políticamente dirigidos.

Preocupaciones sobre DeFi y seguridad nacional

La regulación de las finanzas descentralizadas (DeFi) es otro punto de conflicto sin resolver. Algunos grupos de la industria cripto advierten que abandonarán la legislación si las excepciones regulatorias de DeFi se endurecen demasiado, argumentando que la innovación podría ser impulsada hacia el extranjero.

Los demócratas, por el contrario, están presionando por protecciones de seguridad nacional más fuertes en torno a las disposiciones relacionadas con DeFi. Además, señalan preocupaciones sobre la evasión de sanciones, el financiamiento del terrorismo y el lavado de dinero a través de protocolos seudónimos como razones para una supervisión más estricta.

Estas tensiones han convertido a DeFi en uno de los últimos y más complejos puntos de negociación mientras el proyecto de ley se dirige hacia la revisión. Dicho esto, los senadores de ambos lados reconocen que cualquier acuerdo final debe equilibrar la innovación abierta con las prioridades de aplicación y seguridad.

Los lazos de la era Trump y el lenguaje ético complican la política

El proyecto de ley también está siendo moldeado por el debate sobre los lazos históricos del Presidente Donald Trump con los negocios cripto y su influencia política más amplia. Varios senadores demócratas argumentan que la legislación debería prohibir al presidente, vicepresidente, miembros del Congreso y altos funcionarios de la administración emitir o promover activos cripto o stablecoins.

Gillibrand ha dicho que tal lenguaje es necesario para atraer más votos demócratas en un Senado polarizado. Sin embargo, los republicanos y la Casa Blanca ven estas demandas como difíciles de aceptar, advirtiendo que podrían descarrilar un consenso ya frágil.

El resultado es un camino legislativo estrecho e incierto que entrelaza la política cripto con cuestiones más amplias sobre ética política y conflictos de interés. Además, estos debates se desarrollan mientras ambos partidos se posicionan para las elecciones intermedias de 2026.

Fecha límite comprimida de mayo y perspectiva de 2026

Después de una posible votación del Comité Bancario a finales de abril, el proyecto de ley tendría solo unas pocas semanas en mayo para asegurar tiempo en el pleno, aprobar votaciones clave y resistir prioridades competidoras antes del receso del Día de los Caídos que comienza el 21 de mayo. La advertencia de Moreno sobre una fecha límite de mayo refleja esta ventana comprimida y la desaceleración política esperada a medida que aumenta la actividad de campaña.

Si el Senado logra mover el paquete a través del comité el próximo mes, la siguiente etapa sería combinar las versiones del Comité Bancario y Comité de Agricultura en un solo marco para consideración en pleno. Ese proceso dependerá no solo de las decisiones de política cripto sino también de una agenda apretada del Senado, que incluye luchas no relacionadas y debate sobre la guerra en Irán.

Por ahora, los legisladores describen abril como el momento decisivo para la legislación cripto nacional. Lummis dice que la revisión está de vuelta en el calendario, mientras que Moreno advierte que la fecha límite de mayo podría cerrar la ventana hasta después de 2026.

Lo que está en juego para la regulación cripto de EE.UU.

Las noticias sobre la ley de claridad cripto que emergen de Washington destacan cuánto está en juego en las próximas semanas para la industria de activos digitales. Sin embargo, con el rendimiento de stablecoin, el tratamiento de DeFi y las reglas éticas aún sin resolver, el Senado enfrenta un conjunto complejo de decisiones.

Si los legisladores pueden llegar a compromisos y mover el proyecto de ley esta primavera, EE.UU. podría finalmente avanzar un marco nacional unificado para la estructura del mercado cripto para 2026. Si fallan, el problema puede permanecer fragmentado entre agencias y tribunales, dejando a las empresas e inversores navegar un mosaico de reglas en evolución.