‘Esto no le gusta’ a Trump: Powell asegura que la Fed no bajará tasas de interés debido a inflación en EU

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dejó claro que el banco central estadounidense no volverá a recortar la tasa de interés hasta que la inflación deje de moderarse. Y eso sin siquiera considerar el posible impacto de la guerra en Oriente Medio.

En una conferencia de prensa el miércoles, Powell recalcó que aún era demasiado pronto para evaluar los efectos del aumento de los precios del petróleo en la economía estadounidense, a pesar de que los mercados financieros se apresuraron a descontar una mayor inflación prevista para el próximo año. En cambio, hizo hincapié en las señales, incluso anteriores al estallido de la guerra, de que las presiones inflacionarias se prolongarían más de lo que esperaban los responsables políticos.

“Lo realmente importante que debemos ver este año es un progreso en la inflación”, dijo Powell. “Si no vemos ese progreso, entonces no habrá recorte de tasas”.

Las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, pronunciadas tras la decisión de mantener los tipos de interés sin cambios por segunda reunión consecutiva, reforzaron la idea de que el banco central aún está lejos de reanudar la serie de reducciones de tipos que emprendió a finales de 2025, ya que los datos sobre los precios al consumidor se resisten a cooperar.

Esa tendencia también plantea la posibilidad de que el próximo paso de la Reserva Federal sea, en última instancia, una subida de tipos, una posibilidad que Powell reconoció que volvió a surgir en las conversaciones de esta semana, aunque añadió que ese no es el escenario base para la mayoría de los responsables políticos.

Los mercados de tipos de interés muestran que la probabilidad de una bajada de tipos es prácticamente nula, mientras que hace apenas tres semanas se apuntaba a tres recortes. La rentabilidad de los bonos estadounidenses a dos años —los más sensibles a los cambios en la política monetaria de la Reserva Federal— subió hasta 10 puntos básicos, situándose en casi el 3.78 por ciento el miércoles, el nivel más alto en siete meses.

En las nuevas proyecciones publicadas el miércoles, los funcionarios mantuvieron su previsión de una sola bajada de tarifas este año, según la estimación media. Sin embargo, también revisaron al alza, de forma inesperada, sus proyecciones de crecimiento económico, lo que sugiere que aún no les preocupa el posible efecto negativo del aumento de los costes energéticos.

Aumentan las estimaciones de inflación para EU

Mientras tanto, sus estimaciones de inflación aumentaron, lo que Powell atribuyó principalmente al impacto persistente de los aranceles. Señaló que las presiones inflacionarias han sido particularmente persistentes en las categorías de bienes más afectadas por los gravámenes.

“La cuestión de si debemos tener en cuenta la inflación energética no se plantea realmente hasta que hayamos marcado esa casilla”, dijo Powell.

El presidente de la Reserva Federal también se mostró optimista sobre las perspectivas del mercado laboral, a pesar de que la baja contratación ha generado preocupación ante la posibilidad de que esté al borde de una crisis más grave. Hizo referencia a la tasa de desempleo, que apenas ha variado desde septiembre.

La preocupación por el empleo llevó a la Reserva Federal a recortar las tasas de interés en tres cuartos de punto porcentual a finales de 2025. La mayoría de los responsables políticos consideran ahora que las tasas están cerca del nivel en el que no frenan ni estimulan el crecimiento, lo que, según Powell, es “el punto adecuado” en este momento.

“El mercado se ha mostrado preocupado tanto por el riesgo de crecimiento como por el riesgo de inflación derivado de la caída del precio del petróleo”, afirmó Priya Misra, gestora de cartera de JPMorgan Asset Management. “Parece que la Reserva Federal podría estar más preocupada por el riesgo de inflación, y esto podría deberse simplemente a que las cifras de inflación están más alejadas de su objetivo que la tasa de desempleo”.

La batalla legal de Trump contra Jerome Powell

Es probable que la postura de la Reserva Federal provoque aún más indignación por parte del presidente Donald Trump, quien tan solo el miércoles por la mañana volvió a presionarla para que recortara las tasas de interés.

Powell, inmerso en una batalla legal con el Departamento de Justicia, declaró el miércoles que planea permanecer en la Reserva Federal mientras la investigación gubernamental siga abierta. Documentos judiciales recientes revelaron que Powell se siente obligado a permanecer en el banco central para defender su independencia.

Si bien su mandato como presidente finaliza en mayo, puede optar por permanecer en la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal por un período que se extiende hasta 2028. En las últimas semanas, han aumentado las especulaciones sobre si lo hará, en medio de la investigación en curso del Departamento de Justicia.

“No abandonar la junta directiva hasta que concluya la investigación del Departamento de Justicia me parece lógico”, afirmó Kathy Bostjancic, economista jefe de Nationwide. Incluso si la investigación finaliza en mayo, “aún no ha decidido si permanecerá en el cargo o no, y creo que esa es quizás la parte más crucial que aún desconocemos”.

En enero, el Departamento de Justicia emitió citaciones a la Reserva Federal como parte de una investigación sobre sobrecostos en un proyecto de renovación de un edificio. En un comunicado emitido en ese momento, Powell calificó de pretextos los motivos aducidos para la investigación y afirmó que esta se originó por la negativa de la Reserva Federal a fijar las tasas de interés según las exigencias de Trump.