Hyperliquid cumple un año: El imperio cripto más silencioso de más de 10.000 millones de dólares

El 29 de noviembre de 2025, Hyperliquid celebró el primer aniversario de su Evento de Generación de Tokens. En solo 365 días, un equipo de once personas construyó lo que ahora es posiblemente el lugar de trading más rentable y eficiente en la historia de las finanzas, cripto o de otro tipo. Sin capital de riesgo, sin pre-minado, sin presupuesto de marketing, solo código, transparencia y un enfoque casi religioso en alinear los incentivos con los usuarios. Lo que lograron en un año parece ficción.

De cero a 9.500 millones de dólares en Airdrop – El más grande en la historia de las criptomonedas

Cuando Hyperliquid lanzó su token HYPE a finales de noviembre de 2024, distribuyó mediante airdrop el 31% del suministro total a los primeros usuarios y a quienes ganaron puntos. Un año después, ese airdrop vale aproximadamente 9.500 millones de dólares a precios actuales, superando todas las distribuciones comunitarias anteriores combinadas (Jito, Celestia, Uniswap e incluso los primeros mineros de Bitcoin). A diferencia de la mayoría de los airdrops que se venden inmediatamente, la tokenomics de HYPE fue diseñada para recompensar a los holders a largo plazo y al protocolo mismo:

• El 97% de todos los ingresos de trading se utiliza para recomprar y quemar (o redistribuir) HYPE.
• Los tokens del equipo se adjudicaron linealmente sin ventas observadas durante el primer desbloqueo importante de 1,75 millones de tokens.
• Sin tokens para inversores, sin asignaciones preferenciales.

¿El resultado? Un volante que convirtió a los primeros adoptantes en multimillonarios mientras mantenía la presión de venta a la baja casi inexistente.

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1.300 millones de dólares de ingresos anualizados con un equipo de 11 personas

Según datos de DeFiLlama y Token Terminal, Hyperliquid está generando actualmente entre 1.000 millones y 1.300 millones de dólares en ingresos anualizados del protocolo, casi en su totalidad provenientes de comisiones de trading de futuros perpetuos. Esto se traduce en aproximadamente 106-118 millones de dólares en ingresos por empleado, rompiendo todos los récords conocidos tanto en cripto como en finanzas tradicionales. Para contextualizar:

• Jane Street (2023): ~7-8 millones de dólares de ingresos por empleado
• Citadel Securities: ~10-12 millones de dólares
• Binance (pico 2021): ~25-30 millones de dólares

Hyperliquid está funcionando con una eficiencia por empleado de 4-10 veces superior a la de las firmas de trading propietario más elitistas del mundo, mientras se mantiene completamente en cadena y no custodial.

Construido en público, atacado en público, sobrevivió en público

Pocos proyectos han enfrentado tanto escepticismo de alto perfil como Hyperliquid. A principios de 2025, el CEO de Binance, Richard Teng (sucesor de CZ), cuestionó públicamente la sostenibilidad del modelo de Hyperliquid e insinuó una "economía insostenible". El mercado bajó brevemente, luego procedió a multiplicarse por 10 desde esos niveles a medida que el volumen y los ingresos continuaban aumentando. Otros hitos que silenciaron a los críticos:

• Procesó más de 330.000 millones de dólares en volumen de trading acumulado.
• Lanzó HIP-3, los primeros futuros perpetuos de acciones completamente en cadena (Tesla, Apple, Nvidia, etc.) con listado sin permisos.
• Nunca tuvo una falla en el motor de liquidación o reducción del fondo de seguros, incluso durante eventos de volatilidad extrema.
• Permaneció completamente sin auditar pero ganó confianza a través de una transparencia radical (cada operación, cada comisión, cada recompra verificable en cadena en tiempo real).

Por qué esto se siente diferente, como de otro planeta

La mayoría de los proyectos cripto pasan su primer año suplicando por liquidez, pagando a influencers y rezando por listados. Hyperliquid lo pasó entregando:

• HyperEVM (una cadena compatible con EVM optimizada para trading)
• Puente nativo de USDC con Circle
• Un motor de spot, motor de perps, y ahora acciones, todo en un solo libro de órdenes
• Cero tiempo de inactividad, cero exploits, cero drama

No solo construyeron otro DEX. Construyeron un lugar a través del cual las instituciones ahora canalizan silenciosamente miles de millones porque los spreads son más ajustados y la ejecución es más confiable que muchas alternativas centralizadas.

Cómo podría ser el segundo año

Con 1-1,3 mil millones de dólares en flujo de caja, un tesoro de HYPE recomprado y un equipo que ha mostrado una disciplina monástica, la especulación ya está girando hacia 2026:

• Posible expansión hacia opciones en cadena y mercados de predicción
• Tokenización de RWA y trading de acciones 24/7
• Posibles soluciones de escalado L1 de Hyperliquid
• Más mecanismos de participación en las ganancias o staking

Sea lo que sea lo que venga después, una cosa está clara: en una industria llena de gigantes caídos (FTX, Celsius, Terra, etc.), Hyperliquid ha hecho algo raro, ganarse la confianza de la manera difícil, un bloque a la vez. Once personas. Un año. Ingresos de diez dígitos. La revolución más silenciosa en cripto acaba de cumplir un año, y apenas está comenzando.