Fan tokens y el camino hacia 2026: evaluando la oportunidad

A medida que el sector cripto entra en una fase más madura, la atención está cambiando de narrativas generales a sectores con casos de uso claros y catalizadores identificables. En este contexto, SportFi, y especialmente los Fan Tokens, han surgido como un segmento dirigido al consumidor que conecta eventos del mundo real, interacción global de fans y mercados on-chain.

Este artículo analiza cómo han evolucionado los Fan Tokens, por qué muestran dinámicas de mercado únicas y por qué desarrollos recientes en la industria y próximos catalizadores los posicionan para un posible 2026 significativo.

Desde la adopción de criptomonedas hasta SportFi: desarrollos clave hasta 2025

El mercado cripto ha evolucionado de ser un experimento de nicho, impulsado por el retail y muy volátil, a convertirse en una clase de activos más institucionalizada y regulada con una adopción global creciente. En sus primeros años (2009–2019), el uso era mayormente especulativo, impulsado por la aparición de Bitcoin como un sistema peer-to-peer y después por el crecimiento de las altcoins como Ethereum. La adopción era limitada, la volatilidad era extrema y la participación se concentraba en los primeros usuarios con holdings relativamente pequeños.

Desde 2020, varios desarrollos han acelerado la aceptación mainstream del cripto. La expansión de DeFi y los NFT demostraron nuevos casos de uso on-chain, mientras que la adopción en balances corporativos y el aumento en la participación de minoristas incrementaron la profundidad del mercado.

Más recientemente, la aprobación de ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos, el crecimiento rápido de las stablecoins como herramientas de pago y liquidación, y regulaciones más claras como MiCA en la UE, han reducido las barreras para inversores institucionales y tradicionales. En conjunto, estos cambios señalan una transición hacia la integración más amplia del cripto en el sistema financiero global, más allá de la mera especulación.

Para 2025, la capitalización total del mercado cripto superó los 4 billones de dólares por primera vez, lo que representa un incremento de aproximadamente 21x desde unos 190 mil millones de dólares en 2020. Los datos de a16zcrypto también muestran un crecimiento constante en la actividad de usuarios, con usuarios de monederos móviles de cripto alcanzando máximos históricos, un aumento de 20% año tras año.

Se estima que hay entre 40 y 70 millones de usuarios activos de cripto a nivel global, cerca de 10 millones más que el año pasado, en comparación con un estimado de 716 millones de personas que poseen cripto, una cifra que creció 16% año tras año.

Dentro del ecosistema cripto más amplio, varios sectores se han expandido junto con la adopción creciente, incluidos las redes de Capa 1, stablecoins, DeFi, GameFi y, más recientemente, SportFi, donde los Fan Tokens representan su caso de uso más consolidado y ampliamente adoptado.

Presentados por primera vez en 2019 por grandes clubes de fútbol como Juventus y Paris Saint-Germain, con el tiempo, el sector ha madurado de ser un pequeño nicho experimental a un mercado estructurado adoptado por casi 100 organizaciones deportivas en fútbol, esports, deportes de motor y deportes de combate.

Los clubes utilizan los Fan Tokens como una capa digital de interacción y monetización, ofreciendo a los holders acceso a votaciones de gobernanza, recompensas y experiencias, mientras obtienen ingresos recurrentes y una interacción global más profunda con los fans.

Desde el punto de vista de la adopción, los Fan Tokens reflejan el papel que tuvo GameFi a comienzos de la década: actúan como una puerta de entrada para usuarios que de otro modo no participarían en el sector cripto. El deporte, especialmente el fútbol, con una base de fans global estimada en más de 3 mil millones de personas, ofrece un punto de entrada familiar y culturalmente arraigado.

A medida que la adopción del cripto sigue siendo impulsada desde arriba por instituciones y desde abajo por aplicaciones de cara al consumidor, los Fan Tokens destacan como uno de los verticales cripto más prometedores para el consumidor, ya que combinan marcas reconocidas, utilidad clara y una gran audiencia potencial.

Características clave de los fan tokens

Los Fan Tokens presentan dinámicas que los diferencian de la mayoría de los criptoactivos. Su acción de precio a menudo está impulsada por grandes eventos deportivos y la participación de los fans, lo que puede hacer que se desvinculen de Bitcoin y de los ciclos generales del mercado. En estos periodos, el desempeño y la expectativa alrededor de un club suelen importar más que el sentimiento macrosobre el cripto.

Esto se apoya en su estructura base: cada Fan Token está vinculado a una franquicia deportiva real con una larga historia de operación y una base global de fans ya establecida. Como resultado, los Fan Tokens ofrecen una forma de exposición impulsada por eventos que puede dar diversificación en comparación con las narrativas cripto tradicionales.

Este comportamiento ligado a eventos se ve en la práctica. Por ejemplo, durante la participación de Tottenham en la Europa League 2025, las expectativas crecientes tras la victoria en cuartos de final llevaron a que $SPURS subiera con fuerza y se desvinculara del mercado cripto en general, ganando +83% frente al +13% de $BTC.

Algo similar ocurrió con Paris Saint-Germain en la Champions League 2025, donde avanzar a semifinales hizo que $PSG subiera +40%, comparado con el +17% de $BTC, reflejando el sentimiento propio del fútbol más que el beta del mercado.

Un ejemplo más reciente es la racha de 10 victorias consecutivas del Arsenal en la Premier League y la Champions League entre finales de septiembre y mediados de noviembre. Luego de la venta masiva de cripto en octubre, $AFC se separó de los índices generales y subió más de 30% desde el mínimo de mercado del 11 de octubre.

En el mismo período, $CHZ subió cerca de 19%, mientras que $TOTAL3 y $BTC bajaron en 2.4% y 7.6% respectivamente, con el rendimiento del Arsenal en la cancha como el principal motor de la acción de precio de $AFC.

Estos ejemplos muestran una característica principal de los Fan Tokens: sus precios se mueven por el momentum deportivo y las expectativas, no solo por las condiciones generales del mercado cripto. Aunque el precio también se ve influido por tendencias macroeconómicas, los resultados en el mundo real, el momentum y las expectativas de los fans pueden provocar descorrelación y descubrimiento de precios independiente.

Cuando crece la confianza en un club, los Fan Tokens sirven como una forma de expresar opiniones sobre el rendimiento futuro, funcionando de manera parecida a mercados de predicción continuos y líquidos. A diferencia de las apuestas tradicionales, las posiciones se pueden modificar en tiempo real, permitiendo a los traders aumentar o reducir su exposición según cambie el sentimiento.

Esta dinámica es similar al rápido crecimiento de los mercados de predicción on-chain, donde cada vez más usuarios especulan sobre resultados del mundo real, incluyendo deportes. Después de hacerse populares durante el ciclo electoral de Estados Unidos en 2024, plataformas como Polymarket y Kalshi han seguido creciendo, con volúmenes de trading que aumentaron casi 5x desde el inicio de 2025 y acercándose a los niveles máximos anteriores.

A medida que este comportamiento avanza más allá de las elecciones, probablemente aumentará la demanda y la liquidez de los Fan Tokens, que también se ajustan en tiempo real a cambios en el rendimiento, las expectativas y la opinión colectiva.

El rol de Chiliz en la evolución de SportFi

Los desarrollos recientes muestran que los Fan Tokens están entrando en una nueva fase de expansión, con Chiliz fortaleciendo la infraestructura, el cumplimiento regulatorio y las integraciones con el mundo real necesarias para lograr una mayor adopción hasta 2026.

En diciembre de 2025, Chiliz Chain impulsó el lanzamiento de Decentral, el primer protocolo RWA enfocado en financiar derechos de transmisión de fútbol. Esto fue un paso claro hacia las finanzas deportivas on-chain, ayudando a los clubes a resolver un problema real de liquidez al permitir que los ingresos por transmisiones y patrocinios se financien a través de mercados descentralizados.

Este avance va en línea con la tendencia de la industria hacia los activos del mundo real tokenizados, un tema destacado por a16z, BlackRock y los reguladores, con un mercado RWA que ya alcanza aproximadamente 30 mil millones de dólares, casi 4x más en los últimos dos años.

Al mismo tiempo, Chiliz está construyendo las bases regulatorias e institucionales necesarias para esta evolución. En 2025, Socios Europe Services se convirtió en la primera plataforma de deportes autorizada bajo el marco MiCA de la UE, dando acceso regulado a Fan Tokens en los 27 países miembros de la UE y abriendo una puerta legal para futuros activos deportivos tokenizados.

Alianzas estratégicas como la alianza con Assetera refuerzan aún más esta tendencia al permitir activos deportivos RWA totalmente regulados y de grado de inversión, incluyendo instrumentos ligados a los ingresos y otros productos estructurados.

En conjunto, estos avances indican que Chiliz no solo sigue tendencias como la tokenización y los RWA, sino que también está creando un ecosistema SportFi regulado que conecta el compromiso de los fans, la economía deportiva real y las finanzas on-chain.

Fan tokens rumbo a 2026

Mirando hacia 2026, la Copa Mundial de la FIFA será un gran impulso para los Fan Tokens más allá de los desarrollos recientes. Con el torneo comenzando en junio de 2026, Google Trends ya muestra un creciente interés global por este evento que involucró a cerca de 5 mil millones de personas en 2022.

A medida que aumenta la atención, es probable que la actividad pase a lugares especulativos como casas de apuestas tradicionales y mercados de predicción on-chain, y, en consecuencia, a los Fan Tokens, que ofrecen una forma líquida y en tiempo real de expresar expectativas sobre el rendimiento de los equipos.

Hace varios meses analizamos cómo obtener exposición a la narrativa de SportFi a través de un Fan Token Index, diseñado para ofrecer exposición diversificada sin depender de un solo club. El índice asignaba el 50% a CHZ como el principal representante del ecosistema, y el otro 50% se distribuía de manera igual entre los Fan Tokens de fútbol elegidos, relacionados con clubes con un buen rendimiento reciente o grandes catalizadores próximos. Entre estos Fan Tokens estaban ARG, PSG, BAR, NAP, GAL y JUV.

Desde finales de julio hasta hoy, el Fan Token Index ha caído un 32%, sólo con un rendimiento levemente peor que el de BTC (−25.4%) a pesar de las grandes diferencias en madurez y liquidez. Es importante mencionar que el índice tuvo menor volatilidad que la mayoría de sus componentes, con una volatilidad anualizada de 12.7% frente al 8.3% de BTC, mientras que los Fan Tokens individuales tuvieron pérdidas de entre −22.7% y −52% y volatilidades desde 9.4% hasta 35%. Esto muestra el beneficio de diversificación al usar un enfoque indexado.

Con una capitalización total de mercado de aproximadamente 240 millones de dólares, los Fan Tokens siguen siendo un segmento muy pequeño dentro del mercado cripto en comparación con la capitalización total del mercado cripto de unos 3 billones de dólares y categorías como GameFi, valorada en unos 6.1 mil millones de dólares.

Esta diferencia resalta el potencial de crecimiento que todavía existe, especialmente por la resistencia que ha mostrado el sector ante los momentos difíciles del mercado, incluyendo el evento de liquidación de octubre. Por esto, los Fan Tokens pueden ser una opción complementaria dentro de un portafolio diversificado de criptomonedas.

De cara a 2026, un Fan Token Index diversificado parece más atractivo que apostar solo por un token específico. El mercado está más maduro que en ciclos anteriores y la Copa del Mundo 2026 probablemente será un gran catalizador especulativo.

Evidencia histórica de la Copa Mundial 2022 muestra que los Fan Tokens suelen apreciarse en los meses previos al torneo por las expectativas, pero después tienen un desempeño más débil cuando inician los partidos, siguiendo la lógica de “compra el rumor, vende la noticia”. Esto significa que puede haber asimetría durante la fase previa al evento, aunque también destaca la importancia de gestionar activamente la exposición conforme se acerca el evento.

En resumen

Los Fan Tokens se encuentran en la intersección entre el deporte, las finanzas y los mercados on-chain, ofreciendo una exposición diferente a la mayoría de los criptoactivos. Con un mercado todavía pequeño, mejor infraestructura, regulaciones más claras y grandes eventos deportivos globales próximos, las condiciones están dadas para que aumenten la participación y la liquidez.

Aunque los resultados aún dependen de eventos y el momento es clave, la combinación de un mercado más maduro y catalizadores importantes del mundo real hacen que los Fan Tokens sean un segmento cada vez más relevante a vigilar mientras SportFi avanza hacia 2026.

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