Con la misma narrativa que catapultó al Representante del 1er Distrito de Batangas, Leandro Leviste, a ascender rápidamente en el sector empresarial como un niño prodigio con el objetivo de "hacer que la energía solar sea más accesible y asequible en todo el país", es irónico que la misma narrativa —agravada por sus recientes desventuras políticas— sea ahora la misma razón que lo está derribando rápidamente, ganándose especialmente la ira del pequeño público inversionista, con algunos diciendo que fueron llevados a invertir en un supuesto hito histórico pero engañados en una red de trucos corporativos.

En 2013, Leviste comenzó a instalar paneles solares que importó de China en los techos de centros comerciales. Su primer proyecto fue la instalación de paneles solares en Central Mall en Biñan, Laguna, con SM North EDSA como su proyecto más notable, todo bajo su ahora holding, Solar Philippines Power Project Holdings Incorporated (SPPPHI).

El gran avance llegó en 2021: una de sus aproximadamente 31 empresas subsidiarias, Solar Philippines Nueva Ecija Corporation (SPNEC), realizó una oferta pública inicial (IPO) que involucró la emisión de acciones primarias al precio de emisión de P1 cada una e hizo su debut en el trading en el Tablero Principal de la Bolsa de Valores de Filipinas (PSE) el 17 de diciembre de 2021.

Fue la primera empresa en listar bajo las reglas de "Listado de Energía Renovable" de la PSE, que permiten a las empresas sin un historial de ganancias listar basándose en el potencial del proyecto.

La IPO de SPNEC fue un gran éxito. La fuerte demanda provino de inversionistas que querían exposición a la primera empresa solar pura en listar en la PSE. Su oferta de P2.7 mil millones fue supuestamente sobresuscrita hasta P5.3 mil millones, y le dio a SPNEC una capitalización de mercado de P8.12 mil millones.

Reproducir Video

Primera maniobra: Atrayendo a los inversores minoristas

Solar Philippines Nueva Ecija Corporation cambió su nombre a SP New Energy Corporation, pero mantuvo su símbolo de listado y abreviatura corporativa de SPNEC. El cambio fue aprobado por la Comisión de Valores e Intercambio (SEC) en octubre de 2022 y reflejado en la PSE a partir del 8 de noviembre de 2022. (LEA: Las empresas solares de Leviste intercambiaron acuerdos del DOE mientras el franquiciado incurría en pérdidas)

El valor nominal de la empresa permaneció igual en P0.10 por acción. Pero la empresa aumentó posteriormente su capital social autorizado de 10 mil millones de acciones a 50 mil millones de acciones, aprobado por la SEC el 1 de junio de 2023. Junto con esto estuvo el cambio de la empresa de un solo proyecto en Nueva Ecija a una cartera más amplia de proyectos llamándose a sí misma como el "desarrollador de lo que está planeado ser el proyecto solar más grande del Sudeste Asiático".

El movimiento también condujo a un fuerte desempeño de mercado de las acciones de la empresa: de una capitalización de mercado en diciembre de 2022 de P12 mil millones, esto aumentó dramáticamente a P45.4 mil millones para diciembre de 2023. Además, el movimiento del precio de las acciones de SPNEC "excedió la tasa de retorno de ganancias de la industria de Energía Renovable de Filipinas del 6.1% durante el mismo período".

En medio de la emoción del mercado, el informe financiero de la empresa quedó enterrado en las noticias: la pérdida neta de SPNEC empeoró a P104.99 millones en 2023 desde P36.00 millones en 2022.

La venta y primer rebranding

Cuando la empresa enfrentó una crisis de liquidez y una suspensión de trading debido a que su flotación pública cayó por debajo del 20% a principios de 2023, Leviste se alió con el grupo de Manuel V. Pangilinan.

En marzo de 2023, Metro Pacific Investments Corporation (MPIC) celebró un acuerdo de compra y venta con SPPPHI para adquirir el 16% (1.6 mil millones de acciones ordinarias) de las acciones en circulación de SPNEC.

MPIC completó su adquisición en mayo de 2023. Como parte de la transacción, se ejecutó un Acuerdo de Opción que otorga al grupo MPIC la opción de adquirir hasta 10,000,000,000 de acciones primarias a un precio de subscripción de ₱1.25 por acción y hasta 7,400,000,000 de acciones secundarias a un precio de compra de ₱1.25 por acción. Un ejercicio completo de estas opciones haría del grupo MPIC el accionista individual más grande de SPNEC con un interés de casi el 43%.

Puesto en marcha incluso antes en conexión con el aumento del capital social autorizado de la empresa, el consejo de administración de SPNEC aprobó una modificación a la transacción que inyectará los activos del proyecto a SPNEC desde SPPPHI.

El trato era supuestamente un intercambio de tokens libre de impuestos, donde SPNEC emitiría aproximadamente 24 mil millones de acciones ordinarias a SPPPHI a un valor de P2.50 por acción para un valor total de transacción de P60 mil millones. Pero el consejo de SPNEC canceló el acuerdo de intercambio libre de impuestos y lo reemplazó con una compra en efectivo completa, con los siguientes términos: SPPPHI compra aproximadamente 24 mil millones de acciones ordinarias de SPNEC al valor nominal de P0.10 por acción para un valor total de transacción de ₱2.4 mil millones; luego SPNEC compra los activos del proyecto de SPPPHI utilizando los ingresos en efectivo.

El clavo final y segundo rebranding

Para diciembre de 2023, MVP asumió como presidente y CEO de SPNEC. Y para distanciar a SPNEC de la multa de P24 mil millones impuesta por el Departamento de Energía (DOE) a SPPPHI por no cumplir con sus contratos de generación de energía junto con su controlada exclusivamente Solar Para Sa Bayan Corporation (SPSB) que también es objeto de otra investigación del Ombudsman por presunta violación de franquicia debido a las transacciones de acciones del legislador, Leviste renunció oficialmente del consejo de SPNEC en enero de 2026.

El 21 de enero de 2026, también, el consejo de SPNEC aprobó cambiar el nombre a MGEN Renewable Energy Holdings Inc. y el ticker a MGENR.

Leviste firmó y acordó vender 5.01 mil millones de acciones de SPNEC por P6.26 mil millones a MGENR, además de un acuerdo previo para vender 5.82 mil millones de acciones por P7.50 mil millones.

Bajo estos acuerdos, MGENR ya ha pagado a Leviste P13.76 mil millones, además de haber comprado previamente de Leviste 3.77 mil millones de acciones por P4.50 mil millones que en total suman un total de 14.60 mil millones de acciones por P18.26 mil millones.

Leviste también vendió 1.84 mil millones de acciones de SPNEC a accionistas públicos por P2.23 mil millones. En total, Leviste ha vendido 16.44 mil millones de acciones por P20.49 mil millones. Después de estas transacciones, SPPPHI de propiedad total de Leviste aún poseería 8.16 mil millones de acciones de SPNEC.

En general, se dice que Leviste ha recaudado más de P34 mil millones de la desinversión de sus acciones y de aquellas acciones en poder de SPPPHI y afiliados en SPNEC.

Leviste sostuvo que todas las transacciones se realizaron para "compartir más ventajas con nuestros accionistas públicos" quienes, dice, son "nuestros socios en la construcción de esta empresa a largo plazo". – Rappler.com

(El artículo ha sido preparado para circulación general para el público lector y no debe interpretarse como una oferta, o solicitud de una oferta para comprar o vender valores o instrumentos financieros, ya sea a los que se hace referencia aquí o de otro modo. Además, el público debe ser consciente de que el escritor o cualquier parte inversora mencionada en la columna puede tener un conflicto de intereses que podría afectar la objetividad de su actividad de inversión reportada o mencionada. Puede comunicarse con el escritor en [email protected])

Artículos relacionados sobre el negocio de energía solar de Leandro Leviste:

• [Vantage Point] La táctica de Leviste: ¿Monetizando energía limpia para ganancias políticas?
• [Vantage Point] La saga solar de Leviste – por qué los mercados deberían estar preocupados
• [Vantage Point] Los consumidores pagan por la acción tardía del DOE sobre las empresas de Leviste
• [Vantage Point] El cuento solar: La jurisprudencia destruye la táctica apenas velada de Leviste