El IPC de Canadá mostrará una desaceleración de la inflación mientras los mercados descuentan una pausa del BoC

El lunes, la atención en Canadá se centrará en la publicación de las cifras del Índice de precios al consumidor (IPC) de febrero. Los datos de Statistics Canada ofrecerán al Banco de Canadá (BoC) una nueva lectura sobre la dinámica de la inflación justo antes de su reunión del 18 de marzo, donde se espera ampliamente que los responsables de la política monetaria mantengan la tasa de interés sin cambios en el 2.25%.

Los economistas anticipan que el IPC general aumentará un 2.1% interanual en febrero, todavía por encima del objetivo del BoC pero moderándose desde el aumento anual del 2.3% de enero. Mensualmente, se proyecta que los precios suban un 0.4%. Los responsables de la política monetaria también vigilarán de cerca la medida subyacente, que excluye alimentos y energía, que se espera que aumente un 2.4% después de registrar un 2.6% interanual en el primer mes de 2026.

Los analistas se mantienen inquietos ya que la inflación permanece por encima del objetivo del BoC, aunque ha mostrado cierto enfriamiento en enero. El riesgo de que los aranceles estadounidenses se trasladen a los precios internos todavía se considera como una capa adicional de incertidumbre.

¿Qué podemos esperar de la tasa de inflación de Canadá?

En su última reunión, el banco central señaló que la política está en general donde debe estar para mantener la inflación cerca del objetivo del 2%, asumiendo que la economía evolucione como se espera. Aun así, los funcionarios fueron cuidadosos en enfatizar que no están operando en piloto automático. Si las perspectivas se debilitan o resurgen los riesgos de inflación, están listos para ajustar la política en consecuencia.

En cuanto a la inflación, el mensaje fue cautelosamente tranquilizador. Se espera que el crecimiento general de precios se mantenga alrededor del objetivo, con la capacidad de reserva en la economía ayudando a compensar parte de las presiones de costos vinculadas a la reconfiguración comercial en curso. Dicho esto, la inflación subyacente permanece algo elevada, un recordatorio de que el proceso de desinflación aún está incompleto.

Por lo tanto, la inflación sigue siendo la variable clave a observar. Los últimos datos mostraron que el IPC general se moderó al 2.3% interanual en enero, mientras que la inflación subyacente se moderó al 2.6% interanual. Los indicadores preferidos del Banco, IPC-Común, Media Recortada y Mediana, también se suavizaron. Sin embargo, en 2.7%, 2.4% y 2.5%, respectivamente, continúan por encima del objetivo del 2%.

¿Cuándo se publican los datos del IPC de Canadá y cómo podrían afectar al USD/CAD?

Los mercados centrarán toda su atención en el lunes a las 12:30 GMT, cuando Statistics Canada publique sus últimas cifras de inflación. Hay una notable sensación de precaución antes de la publicación, con los traders cautelosos de que las presiones de precios puedan resultar más persistentes de lo esperado y evitar que la tendencia general de inflación se suavice demasiado rápido.

Una lectura más fuerte de lo esperado probablemente reviviría las preocupaciones de que los costos relacionados con los aranceles están comenzando a filtrarse hacia los consumidores. Ese escenario podría empujar al Banco de Canadá hacia un tono ligeramente más cauteloso en el corto plazo. También tendería a ofrecer al dólar canadiense (CAD) cierto soporte a corto plazo, ya que los inversores reevalúan las perspectivas de política a la luz de las tensiones comerciales en evolución y su posible impacto en la inflación.

Pablo Piovano, analista senior en FXStreet, señala que el dólar canadiense ha cedido una gran parte de sus ganancias mensuales en las sesiones recientes, permitiendo que el USD/CAD rebote bruscamente y se acerque al área de 1.3750 después de encontrar una base mensual cerca de 1.3530.

Según Piovano, una continuación del renovado impulso alcista podría ver al par desafiar el máximo de marzo en 1.3752 (3 de marzo), seguido por la clave SMA de 200 días cerca de 1.3800. Más allá de eso, la atención se centraría en la provisional SMA de 100 días alrededor de 1.3810, antes del máximo de 2026 en 1.3928 (16 de enero).

A la baja, Piovano destaca el soporte inicial en el mínimo mensual de 1.3525 (9 de marzo), seguido por el mínimo de febrero en 1.3504 (11 de febrero) y el mínimo de 2026 en 1.3481 (30 de enero).

"Además, los indicadores de impulso continúan inclinándose modestamente alcistas. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se está acercando al área de 59, mientras que el Indicador Direccional Promedio (ADX) cerca de 14 sugiere que la tendencia aún carece de una fuerte convicción", agrega.