¿La IA Está Matando la Minería de Bitcoin? Aquí Está la Verdad

Se está abriendo una nueva línea de fractura en el debate sobre la minería de Bitcoin a medida que los centros de datos de IA emergen como compradores mucho más ricos de electricidad que los mineros tradicionales. Pero el argumento sobre si esa dinámica amenaza la seguridad a largo plazo de Bitcoin está generando un fuerte rechazo por parte de especialistas del mercado y la energía que afirman que el titular pasa por alto cómo funciona realmente la economía de la minería.

El punto de conflicto vino del cofundador de Crypto Banter, Ran Neuner, quien planteó el tema en términos contundentes. "La IA ha matado a Bitcoin para siempre. Se convirtió en el mayor competidor de la minería de Bitcoin. No otra cripto. La IA", escribió en X, argumentando que ambos sectores persiguen el mismo recurso escaso: la energía.

La matemática básica de Neuner es simple y provocativa. Afirmó que la minería de BTC genera aproximadamente entre $57 y $129 de ingresos por megavatio, mientras que los centros de datos de IA pueden generar entre $200 y $500 por megavatio con esa misma electricidad.

"Por eso los mineros están comenzando a cambiar de rumbo", escribió, señalando el acuerdo de alojamiento de IA de Core Scientific, el acuerdo de infraestructura de IA de $7 mil millones de Hut 8, y la decisión de Cipher Mining de reducir el hashrate en un 51% para centrarse en el cómputo de IA. Desde ahí, planteó la pregunta clave: si la IA se convierte en el mejor postor por energía, ¿qué le sucede a Bitcoin?

Ese planteamiento resuena porque captura algo real: los mineros ya no compiten solo con otros mineros. En ciertos mercados, están compitiendo con demanda de cómputo de estilo hiperescala que puede soportar un perfil de ingresos mucho mayor. Para las empresas mineras cotizadas, especialmente aquellas que ya cuentan con infraestructura de energía, la tentación de reutilizar la capacidad para IA es obvia.

Por qué la IA no matará a la minería de Bitcoin

Pero el analista on-chain Willy Woo argumentó que la conclusión de Neuner confunde la competencia entre mineros con la economía a nivel de red. "Lo que la red de BTC está dispuesta a pagar por su seguridad lo establece el precio de BTC y el uso de la red", escribió Woo. "El precio de la electricidad es irrelevante, eso solo impacta la competencia entre mineros. Estudia el ajuste de dificultad de BTC: es una piedra angular fundamental para entender BTC".

Esa es la refutación central. Bitcoin no requiere que cada minero permanezca rentable a cualquier precio de electricidad. Se ajusta. Si los operadores de mayor costo se retiran porque la IA les supera la oferta por energía, la dificultad de minería puede caer, permitiendo que los mineros restantes continúen operando bajo un nuevo equilibrio. En la lectura de Woo, la IA puede reorganizar quién mina y dónde, pero no "mata" automáticamente a Bitcoin a menos que rompa permanentemente la relación entre precio, uso y el presupuesto de seguridad de la red.

El capitalista de riesgo centrado en el clima Daniel Batten rechazó aún más fuertemente, llamando a la tesis "Sinsentido" y argumentando que la relación puede funcionar cada vez más en la dirección opuesta. "Es al revés: la evidencia nos dice que la IA depende de Bitcoin para su expansión", escribió. "Por ejemplo, la minería de bitcoin puede usarse junto con la IA para ventajas estratégicas que incluyen monetizar energía durante la construcción del centro de datos de IA, usar energía comprada por adelantado que de otro modo se desperdiciaría, [y] suavizar los patrones de demanda de carga de IA".

El punto más amplio de Batten es que las afirmaciones generales sobre la rentabilidad de la minería aplanan un negocio con insumos y flujos de ingresos altamente variables. Argumentó que los mineros en regiones de alto costo aún pueden operar porque el reciclaje de calor puede ser la fuente principal de ingresos y BTC el subproducto. Otros poseen cada vez más activos de generación, minan con energía intermitente o aprovechan energía aislada de petróleo, gas y vertederos a aproximadamente 1 centavo por kilovatio-hora a cambio de mayor capex inicial. Los programas de respuesta a la demanda, FCAS, RECs y créditos de carbono pueden cambiar aún más la economía.

También enfatizó que los precios negativos de energía durante los excedentes renovables crean oportunidades que las comparaciones generalizadas de "la IA supera a la minería" no logran capturar. "Sea muy escéptico de cualquier afirmación como 'la minería de Bitcoin no es rentable más allá de este umbral' o 'la IA está matando a Bitcoin'", escribió Batten. "No solo es más matizado que eso, sino que la investigación nos dice que los centros de datos de IA necesitan cada vez más la minería de Bitcoin".

Al momento de esta publicación, BTC se cotizaba a $73,329.