Cementerio de tokens: el 99,99% de los tokens criptográficos eventualmente llegarán a cero.

Texto original: Zeneca

Compilado por: Big Claws | PANews Lobster

Dependiendo de la fuente, el número actual de criptomonedas oscila entre 37 millones y 120 millones. La cifra exacta depende de los métodos estadísticos y las fuentes de datos, pero profundizar en detalles a esta escala no es particularmente significativo. Sin importar cómo se mire, es un número astronómico.

Durante el último año, he enfatizado repetidamente la importancia de concentrar el holding en unos pocos activos clave. Hoy, me gustaría compartir algunos datos e investigaciones que respaldan esta visión y estrategia.

Vayamos directo al punto.

¿Cuántos tokens hay exactamente?

La respuesta depende de tu fuente de datos y métodos estadísticos; diferentes plataformas presentan diferentes datos estadísticos.

• CoinMarketCap: El recuento de tokens indexados entre cadenas supera los 37 millones.

• Dune Analytics: Rastrea tokens únicos en la cadena principal, aproximadamente 74,5 millones.

• Tangem: Citando datos en cadena de enero de 2026, hay más de 120 millones [artículos/servicios] en la red principal.

La diferencia proviene de la definición de "token": ¿deberían contarse todos los contratos inteligentes desplegados? ¿Deberían contarse solo aquellos con al menos una transacción? ¿O deberían contarse solo aquellos que aún se comercializan activamente? Cada criterio de filtrado arrojará números diferentes.

Sin embargo, todas las fuentes son altamente consistentes en tres puntos:

• La tasa de crecimiento es asombrosa

• La mayoría de los tokens están muertos o cerca de la muerte.

• El valor real está concentrado en un número muy pequeño de tokens.

La tasa de fracaso está cerca del 99,99%.

Una estadística que circula en línea afirma que el 53,2% de los tokens de criptomonedas han fracasado, citando un estudio publicado por CoinGecko en enero de 2026. Si bien el estudio en sí es sólido, creo que tiene varios defectos:

• Solo cuenta aproximadamente 20 millones de tokens que ingresaron al Gecko Terminal y tuvieron registros de transacciones, excluyendo una gran cantidad de tokens que fueron creados pero nunca se lanzaron y posteriormente desaparecieron.

• Define "sin actividad" como un fracaso; pero en mi opinión, una actividad extremadamente baja junto con una caída de precio del 99% también es un fracaso.

Como se mencionó anteriormente, el número real de tokens creados es mucho mayor que esto, y la tasa de fracaso también es mucho mayor que esto.

Memento Research rastreó 118 eventos de generación de tokens (TGEs) en 2025. Estos son típicamente proyectos con respaldo de capital de riesgo, equipos y hojas de ruta, y que han pasado por un proceso formal de TGE (en lugar de meme coins emitidas aleatoriamente). De estos, el 84,7% de los tokens actualmente se comercializan por debajo de su precio de oferta inicial, una cifra que todavía considero baja.

La caída media del token fue del 71%. Los proyectos de peor desempeño se lanzaron con valoraciones totalmente diluidas (FDV) de cientos de millones o incluso miles de millones de dólares, cayendo posteriormente un 85%-93%. Si incluso los proyectos mejor financiados en el mercado cripto resultaron en pérdidas para el 85% de los compradores, ¿qué crees que pasará con los otros 74,5 millones de tokens?

Déjame decirte: De los 74,5 millones de tokens rastreados por Dune Analytics, alrededor de 500 tienen una capitalización de mercado de más de $10 millones, lo que es 0,0007%.

El fracaso de las criptomonedas no se limita a una categoría, sino que es un colapso completo. Como dije antes: un buen punto de partida es asumir que cada token se dirige hacia cero, y luego buscar excepciones extremadamente raras.

• Fracaso de Meme Coin: El 99,67% de los tokens de Pump.fu nunca "se gradúan" (es decir, nunca alcanzan una capitalización de mercado de $90 000).

• Fracasos de ICO: El 80% de las ICO en 2017 fueron estafas, y para 2020, casi el 90% de los tokens sobrevivientes habían caído por debajo de su precio de emisión.

• Fracaso de TGE: Consulta los datos de Memento Research anteriores.

• Fracaso de Airdrop: La mayoría de los tokens airdropeados se vendieron dentro de las horas de distribución y nunca se recuperaron.

• Fracasos de proyectos de VC: Alto FDV, baja emisión en circulación se ha convertido en un desastre característico de 2025.

• Fracasos de tokens de creadores: Tokens de celebridades, desde políticos hasta celebridades de internet, típicamente se desploman más del 90% en días.

• Fracasos de tokens impulsados por IA: Cientos de tokens fueron generados por narrativas de IA en 2024-2025, la gran mayoría de los cuales han caído más del 80% desde su pico.

• Fracasos de tokens de juegos: La fiebre Play-to-Earn de 2021-2022 creó docenas de tokens, la mayoría de los cuales ahora valen menos de un centavo.

• Fracaso de L1: ¿Recuerdas cuando Fantom estaba a $3? ¿Cuándo Luna estaba a $100?

• Fracasos de L2: La mayoría de los tokens L2 tuvieron un rendimiento inferior a ETH, y ETH en sí también tuvo un rendimiento inferior a BTC.

• Emisión secreta fracasada, lanzamiento justo fracasado, token de gobernanza fracasado, token de utilidad fracasado.

Este patrón se aplica a cada categoría, cada mecanismo de emisión, cada narrativa y cada ciclo de mercado. Casi todos los tokens tienden a ir a cero. Las excepciones son extremadamente raras: Bitcoin, Ethereum, Solana, Hyperliquid, BNB y muy pocos otros proyectos.

Esa es la realidad de este maldito mercado.

¿Por qué hay tantas monedas?

Respuesta corta: Crear tokens nunca ha sido más fácil o más barato.

Pump.fun se lanzó en Solana en enero de 2024, permitiendo a cualquiera crear un token en 60 segundos, sin necesidad de programación y con tarifas cercanas a cero. Elige un nombre, sube una imagen, haz clic en crear y listo. Ahora tienes una criptomoneda.

Un documento de investigación publicado en febrero de 2026 analizó datos de un mes de Pump.fun: En septiembre de 2025, 243 123 direcciones de billetera diferentes crearon un total de 655 770 tokens, de los cuales solo 4338 "se graduaron" y se listaron en intercambios descentralizados, una tasa de graduación del 0,63%.

Para mediados de 2025, Pump.fun había desplegado más del 80% de los tokens de Solana, mientras que Solana representaba aproximadamente el 64-70% de todos los tokens creados en todas las cadenas.

En otras palabras, una sola plataforma, desplegada en una sola blockchain, representa la mayoría de la creación total de tokens en el mercado cripto. Y el 99,37% de esos tokens fracasan antes de alcanzar una capitalización de mercado de $90 000.

¿Dónde está exactamente el dinero?

Esta es la parte más importante de tu cartera.

Bitcoin representa aproximadamente 56 centavos de cada dólar en el mercado cripto. Combinado con Ethereum y stablecoins, esto representa el 79%. Los 10 principales tokens juntos representan alrededor del 90% de la capitalización total del mercado. Los aproximadamente $230 mil millones restantes se distribuyen entre decenas de millones de otros tokens.

Las cifras promedio para tokens fuera del top 100 son alarmantes: incluso si los $230 mil millones se distribuyeran uniformemente entre aproximadamente 17 000 tokens rastreados, la capitalización de mercado promedio sería de solo alrededor de $13 millones. Este promedio está significativamente inflado por cientos de tokens de mediana capitalización, lo que hace que la mediana sea mucho, mucho más baja. Millones de tokens tienen una capitalización de mercado que es efectivamente cero.

Embudo de supervivencia

Una imagen vale más que mil palabras; esencialmente encapsula todo el contenido de esta carta:

[Diagrama de embudo de supervivencia]

A medida que pasa el tiempo, esta polarización solo se volverá más y más extrema.

Implicaciones prácticas

El mercado sigue una distribución de ley de potencias.

Las diez principales criptomonedas poseen más del 90% de la capitalización total del mercado. Holdear Bitcoin y Ethereum significa que tienes los activos más importantes por peso de capitalización de mercado. Este patrón se ha mantenido durante muchos años.

Creación de tokens ≠ creación de valor

Existen decenas de millones de tokens, pero la gran mayoría se crean para hacer dinero para los creadores, en lugar de para los compradores.

El pajar creció cada vez más grande, pero el número de agujas no aumentó.

Encontrar proyectos legítimos con aplicaciones del mundo real se está volviendo más difícil cada mes. La relación señal-ruido es peor que nunca. Más tokens no equivale a más oportunidades; todo lo contrario, significa más ruido y oportunidades más difíciles de captar.

El sesgo de supervivencia está en todas partes

Solo escuchaste sobre Meme Coin, que aumentó 1000 veces su valor, pero no escuchaste sobre los 655 000 tokens emitidos en el mismo mes que fueron a cero. Las historias de éxito llenaron el feed de noticias de X (Twitter), mientras que los fracasos quedaron completamente en silencio.

La liquidez es el verdadero filtro

CoinGecko rastrea aproximadamente 17 000 tokens, con 415 listados en Binance. La diferencia entre "existencia" y "liquidez sustancial" es enorme.

Finalmente, me gustaría decir...

El número actual de tokens está entre 37 millones y 120 millones; el número exacto no es importante. Lo que importa es el patrón de distribución.

Más del 99,99% de los tokens han fracasado en realidad.

De todos los tokens creados, aproximadamente 500 tienen una capitalización de mercado superior a $10 millones. El 99,37% de los tokens de PumpFun no lograron "graduarse". El 85% de los proyectos TGE emitidos en 2025 se comercializaron por debajo de su precio inicial.

Los datos de todas las fuentes son altamente consistentes.

No estoy escribiendo esto para asustarte y alejarte del mercado cripto, sino para ayudarte a entender este contexto y tomar decisiones más sabias sobre cómo asignas tu capital y atención. Las oportunidades todavía existen en el mercado cripto, pero residen en unos pocos activos y protocolos selectos, no en los millones de tokens creados para extraer riqueza de compradores desprevenidos.

Lo que siempre he dicho es que para casi todos, la mejor estrategia es comprar Bitcoin regularmente con una cantidad fija (DCA), tal vez algunos otros tokens, y luego esperar.

Si bien los altcoins pueden superar significativamente en ciertas etapas, la mayoría de las personas perderán dinero mientras buscan una aguja en un pajar, por lo que es mejor ceñirse a los activos principales.

Con suerte, estos datos respaldarán esta posición y quizás ayuden a un lector a darse cuenta de que la búsqueda del tesoro no es para ellos.

Finalmente, incluso si realmente quieres encontrar esas criptomonedas prometedoras o esa aguja, estos datos al menos deberían reforzar la idea de que generalmente solo deberías usar un pequeño porcentaje de tu cartera para esta tarea, y en su lugar poner la mayoría (más del 80%) de tus fondos en activos como BTC, ETH, SOL y HYPE. Si eres tan aventurero como yo, también puedes agregar ZEC y TAO.