Euroopa Keskpank (EKP) märkis ettevaatliku teekonna Euroopa kapitaliturude tokeniseerimise suunas, öeldes, et tehnoloogia võib anda tõhususlikkuse kasvu ainult siis, kui see jääb püsima keskpanga raha juurde, infrastruktuurid säilitavad omavahelise ühilduvuse ja reguleerimine on „tugev ja toetav”.
EKP oma esimeses makropruudentsiaalses teatelehes, mis anti välja esmaspäeval, ütles, et jaotatud registrite tehnoloogia (DLT) võib aidata sügavdada Euroopa Liidu säästude ja investeeringute liitu, kuid hoiatas, et kasu saavutamine sõltub ühilduva infrastruktuuri olemasolust ja seadusandjate võimest järgida uusi riske.
Keskpank rõhutas seisukohta, mille kohaselt tuleb bloki turu „põhitehnoloogiat” moderniseerida ilma kaotada kontrolli arvelduste või finantsstabiilsuse üle.
EKP ütles, et tokeniseerimine ja DLT on „liikumas mõistest varajasesse skaalas rakendamiseni”, kuid kasu „saavutatakse ohutult ainult siis, kui Euroopa poliitilised meetmed järgnevad samas tempos”.
EKP kaardistab tingimused tokeniseeritud kapitaliturgudele
Ühes teatelehe artiklis kirjeldatakse, kuidas tokeniseeritud varad võiksid muuta väljastamisest arvelduseni ulatuva ahela, vähendades operatsioonilisi takistusi ja potentsiaalselt parandades sekundaarsete turgude likviidsust. Autorid väidavad, et tokeniseerimine võib protsesse lihtsustada, kui väärtpaberid ja rahalised vahendid viiakse ühilduvatesse registritesse ja korporatiivsed tegevused automatiseeritakse – tänapäevased protsessid aga toetuvad mitmele poolele ja vananenud süsteemidele.
Digitaalsete varade maastik. Allikas: EKPAnalüüs rõhutab siiski, et tõhususlikkuse kasv sõltub sellest, et vältida üksteisega mittesobivate platvormide sega ja tagada, et tokeniseeritud turgudel saaks arvelduseks kasutada keskpanga raha, mitte ainult kaubanduspankade raha ega privaatselt välja antud tokeneid.
Seotud: EU keskpank toetab plaani krüptovaluutade järelevalve koos EL-i turujärelevalvega
Teine artikkel uurib algavaid tokeniseeritud võlgade turgusid ja leiab esialgsed tõendid selle kohta, et need võivad juba nüüd vähendada laenamiskulusid ning kitsendada ostu-müügi spreadi võrreldes traditsiooniliste vormingutega.
Autorid seostavad seda osaliselt operatsiooniliste tõhususlike teguritega ja osaliselt parandunud läbipaistvuse ja programmeeritavusega arvelduste ja kolleteraalihalduse valdkonnas. Siiski iseloomustavad nad neid kasusid eelnevalt ja tingimuslikult ning hoiatavad, et tehnoloogilised, õiguslikud ja likviidsusriskid jäävad alles ning seadusandjad peavad jälgima, kas eelised säilib ka siis, kui tokeniseerimine laieneb üle lipulaevade tehingute ja väga valitud väljastajate.
Tokeniseeritud MMF-id ja euro stabiilsete krüptovaluutade analüüs
Teateleht vaatab ka kriitiliselt tokeniseeritud raha turufonde ja eurodenomineeritud stabiilseid krüptovaluutasid, käsitledes neid paralleelsetena eksperimentidena ketil põhinevate raha-ehitiste loomisel.
Üks artikkel rõhutab, et tokeniseeritud raha turufondid (MMF-id) kordavad peamiselt tuntud likviidsus- ja „run”-riske, kuid lisavad uusi operatsioonilisi nõrkusi, tekitades küsimusi selle kohta, kuidas nad käituvad stressiolukorras koos stabiilsete krüptovaluutadega.
Võrdlus bilansi ja varaga tagatud mudeli vahel. Allikas: EKPTeine artikkel väidab, et MiCA (Crypto-Assets Regulation) nõuetele vastavate euro stabiilsete krüptovaluutade kasutuselevõtt võib muuta nõudlust riigipaberite järele ning need võivad olla kas likviidsuspuhver turbulentsetes turgudes või uus kanal pangakontagioonile – sõltuvalt sellest, kuidas väljastajad täidavad sissemakse- ja reservinõudeid.
Kokku viies teatelehe artiklis rõhutab EKP selgelt: tokeniseerimine võib toetada tema visiooni ühendatud kapitaliturust, kuid ainult siis, kui poliitika, pruudentreeglid ja keskpanga infrastruktuur arenevad ühtlasi.
Cointelegraph pöördus kommentaari saamiseks EKP poole, kuid avaldamise ajaks ei olnud vastust saadud.
Magazine: Asia Express: Phantom Bitcoin’i kontrollid, Hiina jälgib maksu blockchainil
Allikas: https://cointelegraph.com/news/ecb-tokenized-eu-markets-central-bank-money-anchor?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
