بازارهای مالی مانند کریپتو همچنان شاهد رویدادهای متنوع دستکاری هستند که معامله گران بزرگ یا نهنگها در آن دخیل هستند. یکی از پرحرفترین تکنیکهای دستکاری در بازار کریپتو، اسپوفینگ است. این میتواند بر نحوه استنباط معاملهگران از دفترچه سفارشات در مورد داراییهایی مانند بیت کوین ($BTC) تأثیر بگذارد. بنابراین، آگاهی از اسپوفینگ برای هر کسی که در صنعت مدرن کریپتو مشارکت دارد، به ویژه در زمانی که استراتژیهای الگوریتمی و رباتهای معاملاتی جذابیت بیشتری پیدا کردهاند، بسیار حیاتی است.
مقدمهای بر اسپوفینگ
اسپوفینگ نوعی از دستکاری بازار را نشان میدهد که در آن یک معاملهگر سفارش فروش یا سفارش خرید بزرگی را بدون هیچ قصدی برای اجرای آنها ثبت میکند. سفارشات مربوطه با هدف ایجاد یک تصور نادرست از تقاضا یا عرضه دارایی هدف قرار میگیرند. بنابراین، به محض اینکه معاملهگران به چنین سفارشاتی واکنش نشان دهند، اسپوفر آنها را لغو میکند و از حرکت قیمتی بعدی سود میبرد. در مورد بازار کریپتو، اسپوفینگ قابل توجه است زیرا اکثر صرافیها دفترچه سفارشات را در زمان واقعی (بلادرنگ) نشان میدهند. از این رو، معاملهگران مراقب دفترچه سفارشات هستند تا سطوح مقاومت و حمایت احتمالی را شناسایی کنند.
با در نظر گرفتن این موضوع، ظاهر شدن ناگهانی یک سفارش بزرگ میتواند به طور قابل توجهی بر رفتار معاملهگران تأثیر بگذارد. به عنوان مثال، اگر معاملهگران شاهد سفارش خرید قابل توجهی باشند که زیر قیمت واقعی یک دارایی ظاهر میشود، این احتمال وجود دارد که آنها شروع به باور به وجود تقاضای قوی کنند. این ادراک میتواند قیمتها را به طور موقت افزایش دهد. هنگامی که بازار در جهت مورد نظر اسپوفر حرکت کند، چنین سفارشات جعلی ناپدید میشوند. در حالی که معاملات کریپتو عمدتاً دادهمحور است، چنین دستکاری میتواند تأثیر شگفتانگیزی بر بازار داشته باشد.
عملکرد اسپوفینگ در معاملات داراییهای کریپتو
درک اسپوفینگ در بررسی عملکرد اکوسیستمهای مدرن کریپتو کمک میکند. بیشتر صرافیهای کریپتو از سیستمهای خودکار استفاده میکنند و ثبت تعداد زیادی سفارش در هر ثانیه را در نظر میگیرند. مکمل این موضوع، رباتهای الگوریتمی برای معاملات توانایی لغو و ثبت سفارشات به طور قابل توجهی سریع را دارند. یک رویداد اسپوفینگ معمولی با ثبت یک سفارش فروش یا سفارش خرید بزرگ توسط الگوریتم یا معاملهگر در دفترچه سفارشات شروع میشود.
متعاقباً، گام دوم شامل واکنش سایر معاملهگران است که آن سفارش را واقعی میدانند. بنابراین، یک سفارش فروش باعث میشود آنها به افزایش فشار فروش باور کنند، در حالی که یک سفارش خرید باعث میشود آنها به تقاضای قوی باور کنند. پس از آن، احساسات بازار دستخوش تغییر میشود و قیمت در جهت مورد نظر اسپوفر حرکت میکند. بنابراین، اسپوفر در نهایت سفارش را قبل از تکمیل شدن آن لغو میکند. در نتیجه، اسپوفر از تغییر در حرکت قیمتی سود میبرد. علاوه بر این، اسپوفرها میتوانند روند مربوطه را چندین بار در عرض چند دقیقه تکرار کنند.
در مثال بیت کوین ($BTC)، اگر دارایی کریپتو برتر در $68,000 معامله شود و با مقاومت قابل توجهی در $70,000 مواجه باشد، یک اسپوفر ممکن است معاملهگران را از خرید منصرف کند. در این راستا، اسپوفر ممکن است سفارش فروش بزرگی در اطراف سطح مقاومت ثبت کند. به همین دلیل، بسیاری از معاملهگران ممکن است ایده خرید را رها کنند در حالی که آن سفارش فروش عظیم را واقعی میدانند.
به این ترتیب، اسپوفرها بارها با موفقیت بازار را به سمت جهت مورد نظر خود دستکاری میکنند. یک نکته قابل توجه این است که چنین اسپوفینگی میتواند نقش حیاتی در بازارهای متنوع مرتبط با همان دارایی اساسی داشته باشد. به عنوان مثال، سفارشات جعلی بزرگ ثبت شده در بخش مشتقات میتواند بر معاملات اسپات همان دارایی تأثیر بگذارد و برعکس.
زمانی که اسپوفینگ تأثیر کمتری دارد
زمانهایی وجود دارد که اسپوفینگ به طور قابل توجهی پرخطرتر میشود. این زمانی است که احتمال افزایش یافته حرکات ناگهانی بازار وجود دارد. فرض کنید یک معاملهگر قصد دارد یک فروش را به عنوان سطح مقاومت حیاتی جعل کند. هنگامی که یک رالی قوی در میان ترس از دست دادن سرمایه در بازار خردهفروشی رخ میدهد، چنین سفارش جعلی میتواند به سرعت در میان نوسان ناگهانی تکمیل شود. چنین وضعیتی برای اسپوفرها ایدهآل نیست زیرا ورود به موقعیت قصد آنها نیست. به طور مشابه، یک سقوط ناگهانی یا فشار کوتاه(شورت) نیز میتواند حتی یک سفارش بزرگ را در عرض چند ثانیه تکمیل کند.
زمانی که معاملات اسپات یک روند بازار را هدایت میکند، اسپوفینگ به شدت پرخطر میشود. این وضعیت نشاندهنده افزایش علاقه به خریدهای مستقیم دارایی اساسی است و ممکن است اسپوفینگ را کمتر مؤثر کند. با این وجود، این موضوع تا حد زیادی به تنظیمات خاص بازار و چندین عامل دیگر بستگی دارد.
آیا اسپوفینگ غیرقانونی است؟
در ایالات متحده، اسپوفینگ غیرقانونی است. به ویژه، کمیسیون معاملات آتی کالا ایالات متحده (CFTC) بر عملیات اسپوفینگ در بازارهای کالا و سهام نظارت میکند. قوانین افشا شده پس از بحران مالی سال 2008 به طور خاص بر چنین فعالیتهایی متمرکز شدند. بخش 747 قانون داد-فرانک سال 2010 اسپوفینگ را ممنوع میکند.
تنظیمکنندهها عوامل بسیاری را قبل از تعیین وقوع اسپوفینگ ارزیابی میکنند. این شامل لغو مکرر سفارشات، قصد پشت ثبت سفارش و الگوهای فعالیت معاملاتی دستکاریکننده است. به همین ترتیب، مقام رفتار مالی بریتانیا با چنین مقرراتی سروکار دارد.
تنظیمکننده قوانینی را علیه اسپوفینگ و سایر فعالیتهای دستکاری بازار اجرا میکند. مؤسسات و معاملهگرانی که مقصر این کار شناخته شوند ممکن است با اقدام قانونی یا جریمههای سنگین مجازات شوند. اگرچه بخش کریپتو هنوز در تکامل مستمر در زمینه مقررات قرار دارد، چندین تنظیمکننده در سراسر جهان به طور مداوم صرافیهای ارز دیجیتال را برای شناسایی رفتارهای دستکاری مشابه نظارت میکنند.
چگونه اسپوفینگ به طور منفی بر بازارها تأثیر میگذارد؟
مطابق با موضع گسترده نظارتی، اسپوفینگ نامشروع است و میتواند تأثیر مخربی بر بازارها داشته باشد. یکی از این مسائل تغییر قیمت ناگهانی است که این فعالیت میتواند با نشان دادن سطوح جعلی تقاضا و عرضه ایجاد کند. در این میان، اسپوفرها چنین حرکات قیمتی را کنترل میکنند و میتوانند در ازای آن سود قابل توجهی به دست آورند. این میتواند راه را برای کاهش اعتماد گستردهتر بازار هموار کند، با این احتمال که سرمایهگذاران خردهفروش اعتماد خود را از دست بدهند در حالی که این دستکاری را کشف میکنند.
به طور مشابه، اسپوفینگ همچنین میتواند پذیرش نهادی یک دارایی کریپتو را کاهش دهد، زیرا این سرمایهگذاران اغلب بر بازارهای شفاف و پایدار تمرکز دارند. نگرانیهای مرتبط با دستکاری میتواند این اعتماد را به حداقل برساند. علاوه بر این، مشکل دیگری که اسپوفینگ میتواند ایجاد کند، نوسان مصنوعی است. حرکات قیمتی ناگهانی و عظیمی که معمولاً رخ نمیدهند میتوانند خطرات بیثباتی بازار را به ویژه برای معاملهگران خردهفروش ایجاد کنند. در بازارهای کریپتویی که به سرعت پیشرفت میکنند، چنین حرکاتی میتوانند منجر به لیکویید شدن در موقعیتهای اهرمی شوند. در نهایت، در حالی که تنظیمکنندهها اقدامات قابل توجهی در پیشگیری از اسپوفینگ انجام میدهند، این میتواند به بازار گستردهتر کریپتو در بلندمدت سود برساند.
در نتیجه، اسپوفینگ یک نگرانی حیاتی در بازارهای مالی کریپتو و سنتی باقی میماند، که قادر به تحریف سیگنالهای قیمتی و گمراه کردن شرکتکنندگان است. از آنجا که محیطهای معاملاتی به طور فزایندهای توسط الگوریتمها و دادههای بلادرنگ هدایت میشوند، درک نحوه عملکرد چنین دستکاری برای تصمیمگیریهای آگاهانه ضروری است. در حالی که تلاشهای نظارتی به تدریج تقویت میشوند، معاملهگران باید هوشیار باشند، به شاخصهای گستردهتر بازار تکیه کنند و از واکنش بیش از حد به تغییرات ناگهانی دفترچه سفارشات اجتناب کنند. در نهایت، آگاهی و شفافیت بیشتر نقش کلیدی در کاهش تأثیر اسپوفینگ و پرورش یک اکوسیستم معاملاتی قابل اعتمادتر خواهد داشت.
Source: https://blockchainreporter.net/complete-guide-to-spoofing-in-crypto-and-financial-markets/
