بهره باز قراردادهای اختیار معامله بیت کوین CME همچنان با فشار فروش سنگین باقی می‌ماند در حالی که قیمت در حدود ۷۶,۰۰۰ دلار متوقف شده است

نکات کلیدی:

• موقعیت باز فیوچرز بیت کوین در 24 ساعت 4.20% کاهش یافت و به 58.44 میلیارد دلار رسید که توسط سقوط 35.92% OI در BingX هدایت شد.
• CME یک افزایش نادر 2.61% OI را ثبت کرد در حالی که قرارداد اختیار فروش بر دفتر اختیارات آن غالب بود که نشان دهنده تقاضای پوشش ریسک نهادی است.
• حداکثر درد برای تاریخ انقضا 24 آوریل نزدیک 72 هزار دلار در Deribit و OKX قرار دارد که تقریباً 4 هزار دلار کمتر از قیمت فعلی اسپات بیت کوین است.

بازارهای فیوچرز و اختیارات بیت کوین سیگنال موقعیت دفاعی را با نزدیک شدن انقضای آوریل 2026 ارسال می‌کنند

بر اساس آمار ثبت شده توسط coinglass.com، کل موقعیت باز فیوچرز در تمام صرافی‌های ردیابی شده تا صبح شنبه در 768,160 BTC قرار داشت. این عدد از زمانی که بیت کوین در اواخر 2025 از 125,000 دلار عبور کرد، کاهش یافته است و خوانش فعلی بازاری را منعکس می‌کند که در مسیر نزولی قرار گرفتن اهرمی قابل توجهی را از دست داده است.

CME در موقعیت باز بر اساس ارزش دلار آمریکا در رتبه اول قرار گرفت و 10.01 میلیارد دلار در 131,670 BTC در قراردادهای فیوچرز معلق نگه داشت. Binance از نظر BTC خام با 134,200 BTC (10.21 میلیارد دلار) از CME پیشی گرفت، اما دو صرافی در جهت 24 ساعته به شدت واگرا شدند. CME افزایش 2.61% را ثبت کرد، تنها مکان اصلی در قلمرو مثبت شنبه، در حالی که Binance 2.88% کاهش یافت. BingX شدیدترین سقوط تک روزه را با منفی 35.92% ثبت کرد، حرکتی که به جای کاهش تدریجی ریسک، به لیکویید شدن اجباری یا خروج بزرگ نهادی اشاره دارد.

MEXC و Gate.io میدان شلوغ سطح میانی را تکمیل می‌کنند. MEXC با سهم 10.88% از نرخ بازار، 83,660 BTC (6.36 میلیارد دلار) نگه داشت، در حالی که Gate.io 62,280 BTC (4.74 میلیارد دلار) را حمل کرد اما دومین بدترین کاهش 24 ساعته را با منفی 10.49% ثبت کرد. نسبت کل OI به حجم معاملات در تمام صرافی‌ها 0.8866 بود، رقمی که نشان می‌دهد نقدینگی حتی با انقباض موقعیت باز (OI) عملکردی باقی می‌ماند.

در سمت اختیارات CME، پویایی قرارداد اختیار فروش-قرارداد اختیار معامله شایسته توجه است. داده‌های Cryptoquant نشان می‌دهد که از بالاترین سطح نوامبر 2025 بیت کوین، موقعیت باز قرارداد اختیار فروش بر حسب دلار آمریکا به طور مداوم از قرارداد اختیار معامله فراتر رفته است، وضعیتی که تقاضای نهادی برای حفاظت نزولی را منعکس می‌کند. داده‌های انباشته شده بر اساس موقعیت در این آخر هفته نشان می‌دهد که قرارداد اختیار فروش در تقریباً هر چرخه انقضا از اواخر 2025 تا آوریل 2026 بر قرارداد اختیار معامله برتری دارد. وقتی بیت کوین بالای 100,000 دلار معامله می‌شد، دو طرف متعادل‌تر بودند. این تعادل از بین رفته است.

آمار انباشته شده بر اساس انقضای اختیارات CME همان داستان را تقویت می‌کند. کل موقعیت باز در اواخر نوامبر و دسامبر 2025 به حدود 70,000 قرارداد رسید، سپس با کاهش قیمت سقوط کرد. خوانش امروز نزدیک به 25,000 قرارداد قرار دارد، با بخش عمده‌ای که در یک تا دو ماه منقضی می‌شود. انقضاهای کوتاه‌مدت غالب هستند؛ سطل "انقضا در 1m-2m" بیشتر انباشت فعلی را تشکیل می‌دهد، به این معنی که بخش بزرگی از موقعیت‌های اختیارات موجود تا اواسط ژوئن پاکسازی خواهد شد.

بازار اختیارات Deribit داستان کمی متفاوتی را بیان می‌کند. از روز شنبه، قرارداد اختیار معامله 56.80% از کل موقعیت باز اختیارات را در 271,909 BTC نگه داشت، در مقایسه با قرارداد اختیار فروش در 206,770 BTC (43.20%). تقسیم حجم 24 ساعته تقریباً یکسان بود، قرارداد اختیار معامله 57.84% در مقابل قرارداد اختیار فروش 42.16%. پرطرفدارترین قرارداد در Deribit شرطی است که بیت کوین تا 29 مه بالای 80,000 دلار معامله خواهد شد، با 6,604 BTC در موقعیت باز.

درست پشت سر آن قرارداد دسامبر 2026 با هدف 120,000 دلار قرار دارد، 6,587 BTC ارزش خوش‌بینی که بیت کوین هنوز قبل از پایان سال یک اجرای بزرگ باقی مانده دارد. فعال‌ترین قرارداد معامله شده در 24 ساعت گذشته قرارداد اختیار فروش 24 آوریل در قیمت اعمال 70,000 دلار است که 1,589 BTC دست به دست شده است. به عبارت ساده، معامله‌گران در حال پرداخت بیمه در برابر سقوط 6,000 دلار دیگر بیت کوین قبل از جمعه آینده هستند.

داده‌های حداکثر درد در سه پلتفرم اصلی تصویر کوتاه‌مدت ثابتی را ترسیم می‌کند. در Deribit، انقضای 24 آوریل سنگین‌ترین ارزش اسمی را دارد و حداکثر درد برای آن قرارداد حدود 71,500-72,000 دلار است. حداکثر درد 24 آوریل Binance نزدیک 74,000 دلار با یک نوار اسمی غالب است. OKX نیز حداکثر درد 24 آوریل خود را تقریباً 72,000 دلار قرار می‌دهد. با بیت کوین امروز در 76,185 دلار، اسپات بالای حداکثر درد در هر سه پلتفرم معامله می‌شود که اگر نظریه درست باشد، جاذبه گرانشی به سمت نزولی به انقضای جمعه آینده ایجاد می‌کند.

کل موقعیت باز اختیارات بیت کوین در تمام مکان‌ها اخیراً نزدیک 6.27 میلیارد دلار به کف رسید قبل از بازیابی به سطوح فعلی، بر اساس معیارهای Coinglass. داده‌های گسترده‌تر از اوایل 2024 تا آوریل 2026 نشان می‌دهد که OI اختیارات به طور گسترده قیمت BTC را در مسیر صعودی و نزولی دنبال کرد. بازار اختیارات فعلی به طور معناداری از اوج خود منقبض شده است، سازگار با داده‌های فیوچرز، اما مطمئناً سقوط نکرده است که نشان دهنده تعامل نهادی مداوم به جای عقب‌نشینی کامل است.

تصویر گسترده‌تر این هفته یکی از بازار مشتقات است که حول محدوده قیمت پایین‌تر کالیبره می‌شود. موقعیت باز فیوچرز منقبض شده است، اما به آرامی از پایین‌ترین سطوح دیده شده در مارس بازیابی می‌شود. اختیارات CME به سمت قرارداد اختیار فروش-سنگین متمایل است. انقضاهای کوتاه‌مدت بر انباشت غالب هستند. حداکثر درد زیر اسپات قرار دارد. حجم قرارداد اختیار معامله Deribit هنوز از قرارداد اختیار فروش پیشی می‌گیرد، اما پرمعامله‌ترین قراردادها بر اساس حجم پوشش‌های نزولی هستند.

با این حال، بیت کوین در 76,185 دلار در این آخر هفته محدوده‌ای را نگه می‌دارد، اما موقعیت‌گیری مشتقات پیرامون آن نشان می‌دهد معامله‌گران هنوز متقاعد نشده‌اند که پایین‌ترین سطح وارد شده است.