استراتژی، شرکت تحت رهبری مایکل سیلور که پیشتر با نام MicroStrategy شناخته میشد، از صندوق ETF اسپات ارز دیجیتال بیت کوین پرچمدار بلکراک پیشی گرفته و به بزرگترین نهاد سرمایهگذاری دارنده ارز دیجیتال بیت کوین در جهان تبدیل شده است.
بر اساس گزارش نظارتی مورخ ۱۴۰۵/۰۲/۰۰ به کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC)، استراتژی در طول هفته گذشته ۳۴٬۱۶۴ ارز دیجیتال بیت کوین اضافی با میانگین قیمت ۷۴٬۳۹۵ دلار به ازای هر سکه خریداری کرد.
هزینه این خرید حدود ۲.۵۴ میلیارد دلار بوده و از نظر تعداد سکه، به عنوان سومین خرید تکخریداری در تاریخ شرکت رتبهبندی میشود.
آخرین معامله، مجموع دارایی ارز دیجیتال بیت کوین استراتژی را به ۸۱۵٬۰۶۱ BTC، معادل حدود ۳.۸۸٪ از کل عرضه در گردش توکن، رساند.
شرکت حدود ۶۱.۵۶ میلیارد دلار برای ایجاد این موضع هزینه کرده که میانگین قیمت تمامشده آن را به ۷۵٬۵۲۷ دلار به ازای هر سکه میرساند. با توجه به معامله ارز دیجیتال بیت کوین در حدود ۷۵٬۰۰۰ دلار، ارزش داراییهای شرکت حدود ۶۱.۲ میلیارد دلار است که زیان تحققنیافته بیش از ۲۲۸ میلیون دلاری را در پورتفولیو باقی میگذارد.
دارایی ارز دیجیتال بیت کوین استراتژی از IBIT بلکراک پیشی گرفت
در همین حال، مقیاس آخرین خرید حتی بهصورت مستقل نیز چشمگیر است. ۳۴٬۱۶۴ ارز دیجیتال بیت کوین خریداریشده تنها در این هفته، یک شرکت را به عنوان پنجمین دارنده بزرگ شرکتی در جهان رتبهبندی میکند.
این میزان کافی بود تا استراتژی از iShares Bitcoin Trust (IBIT) بلکراک، بزرگترین صندوق ارز دیجیتال بیت کوین جهان، پیشی بگیرد. IBIT در حال حاضر ۷۹۸٬۰۲۶ ارز دیجیتال بیت کوین نگه میدارد، پس از اینکه قبلاً در سهماهه اول ۲۰۲۴ و به دنبال تأیید ETFهای اسپات ارز دیجیتال بیت کوین در ایالات متحده، از استراتژی پیشی گرفته بود.
استراتژی از دارایی ارز دیجیتال بیت کوین IBIT بلکراک پیشی گرفت (منبع: Bitwise)این مقایسه از آن جهت اهمیت دارد که این دو وسیله نشاندهنده اشکال مختلف معرضبودن به ارز دیجیتال بیت کوین هستند. صندوق بلکراک ارز دیجیتال بیت کوین را از طرف سرمایهگذاران خرد و نهادی از طریق یک ساختار تنظیمشده وال استریت نگه میدارد.
استراتژی، در مقابل، یک شرکت عملیاتی بورسی است که بهطور فزایندهای خود را به یک وسیله خزانهداری BTC اهرمی تبدیل کرده و از بازارهای بدهی و سهام برای گسترش ذخایر خود استفاده میکند.
در این زمینه، تنها موجودیتی که بهطور گسترده اعتقاد بر آن است که بیشتر ارز دیجیتال بیت کوین نگه میدارد، خالق مستعار شبکه، ساتوشی ناکاموتو، است که کیفپولهای غیرفعال او تخمین زده میشود حدود ۱.۱ میلیون سکه داشته باشند.
در همین حال، مدیرعامل استراتژی، Phong Le، گفت که آخرین خرید بازده ارز دیجیتال بیت کوین شرکت را تنها در یک هفته ۸۲٪ افزایش داد و به ۴.۹۷ میلیارد دلار برای سال رساند.
او گفت که این نتیجه قدرت بازتابی ترکیب یک دارایی دیجیتال در حال افزایش ارزش با تأمین مالی بدهی افزوده را نشان داد.
تحلیلگرانی که سرعت انباشت شرکت را دنبال میکنند پیشبینی کردهاند که استراتژی میتواند پیش از پایان سال به مرز ۱ میلیون ارز دیجیتال بیت کوین برسد.
STRC به محور اصلی مدل تبدیل میشود
آخرین خرید همچنین نشان داد که استراتژی اکنون تا چه حد به اوراق بهادار ترجیحی خود برای تأمین مالی استراتژی ارز دیجیتال بیت کوین خود متکی است، بدون اینکه بیش از حد به رقیقسازی سهام عادی تکیه کند.
بر اساس گزارش، اوراق بهادار ترجیحی دائمی شرکت، معروف به Stretch، هفته گذشته ۲.۱۸ میلیارد دلار تولید کرد که تقریباً ۸۵.۷٪ از عواید مورد استفاده برای خرید اوراق را تشکیل میدهد.
قابل توجه است که STRC همچنین تمام خرید ۱ میلیارد دلاری ارز دیجیتال بیت کوین استراتژی برای هفته منتهی به ۱۴۰۴/۰۱/۲۳ را تأمین مالی کرد. STRC طراحی شده تا نزدیک به ارزش اسمی ۱۰۰ دلار معامله شود و به سرمایهگذاران سود متغیری با نرخ سالانه ۱۱.۵٪ ارائه میدهد. سود ماهانه تنظیم مجدد میشود.
مدیران استراتژی قبلاً گفتهاند که این ساختار برای نگه داشتن معاملات سهام نزدیک به ارزش اسمی و در عین حال محدود کردن نوسانات شدیدتر در ارزشگذاری طراحی شده است.
در عمل، Stretch به بخش اصلی ماشین تأمین مالی شرکت تبدیل شده و شرکت تحت رهبری سیلور تقریباً ۱۰۰٬۰۰۰ BTC را با STRC خریداری کرده است.
خریدهای ارز دیجیتال بیت کوین استراتژی با STRC (منبع: Bitcoin For Corporations)بنابراین، استراتژی دیگر صرفاً یک شرکت نرمافزاری با خزانهداری ارز دیجیتال بیت کوین ضمیمه نیست. این شرکت بهطور فزایندهای یک وسیله اکتساب ارز دیجیتال بیت کوین است که از طریق مجموعهای از ابزارهای بازار عمومی، از جمله سهام عادی، سهام ممتاز و سایر اوراق بهادار، تأمین مالی میشود.
شرکت اعلام کرده که از عواید تأمین مالی سهام و بدهی، همراه با جریان نقدی حاصل از عملیات، برای انباشت ارز دیجیتال بیت کوین به عنوان دارایی ذخیره اصلی خزانهداری خود استفاده میکند.
یک الگوی آشنا در بازار
اگر ساختار تأمین مالی پشت خریدهای استراتژی پیچیدهتر شده، واکنش بازار به آن اعلامیهها نسبتاً ثابت مانده است.
افشای خریدهای بزرگ استراتژی اغلب برای ارز دیجیتال بیت کوین به جای اینکه محرکهای صعودی فوری باشند، به عنوان رویدادهای "شایعه را بخر، خبر را بفروش" عمل کردهاند. تا زمانی که گزارش منتشر میشود، معاملهگران اغلب قبلاً خود را برای تقاضا آماده کردهاند.
Andre Dragosch، رئیس تحقیقات در Bitwise Europe، گفت:
این دیدگاه توسط تحقیقات Bitwise Europe پشتیبانی میشود که نشان میدهد افشای اکتسابهای بزرگ از استراتژی به ندرت پس از عمومی شدن به صعود فوری ترجمه میشود. در عوض، ارز دیجیتال بیت کوین از نظر تاریخی تمایل داشته در ساعات پس از گزارش ضعیف شود.
مطالعه شرکت بر روی ۱۰۰ اعلامیه خرید ارز دیجیتال بیت کوین استراتژی از اوت ۲۰۲۰ نشان داد که دارایی معمولاً حدود دو ساعت قبل از افشای معامله توسط شرکت به اوج میرسد. پس از انتشار گزارش، قیمت تمایل دارد پایین بیاید.
عملکرد ارز دیجیتال بیت کوین در طول اعلامیههای خرید استراتژی (منبع: Bitwise)دادههای Bitwise نشان میدهد عملکرد شاخص در ۳۰ دقیقه پس از اعلامیه به ۹۹.۹۷ کاهش مییابد، سپس پس از یک ساعت به ۹۹.۹۶ میرسد و سپس تلاشی برای بازیابی جزئی انجام میدهد.
اندازه خرید نیز اهمیت دارد. برای ۱۰٪ بالایی خریدها بر اساس حجم، که تمایل دارند بیشترین توجه بازار را جلب کنند، ارز دیجیتال بیت کوین معمولاً قبل از افشا افزایش یافته و پس از تأیید خبر فروخته شده، با ضعف که در دو ساعت بعد ادامه مییابد.
این الگو با یک پویایی بازار آشنا سازگار است. معاملهگران تقاضای مورد انتظار را از قبل قیمتگذاری میکنند و فضای محدودی برای صعود پس از اعلام رسمی خرید باقی میگذارند.
عملکرد خریدهای ارز دیجیتال بیت کوین استراتژی (منبع: Bitwise)در همین حال، اکتسابهای کوچکتر تمایل داشتهاند اثر معکوس ایجاد کنند. ۱۰٪ پایینی ترانشهای خرید استراتژی با حرکت قیمت نسبتاً ثابت قبل از اعلامیه و سپس سودهای پایدارتر در دو ساعت پس از افشا مرتبط بودهاند.
با توجه به این موضوع، Bitwise استدلال میکند که انباشت آرامتر کمتر در معرض پیشدستی معاملهگران قرار دارد و بنابراین ممکن است سیگنال واضحتری از تقاضای پایدار نسبت به بزرگترین خریدهای شرکت که توجه رسانهها را جلب میکنند ارائه دهد.
به همین دلیل، تحلیلگران بازار نسبت به استفاده از گزارشهای هفتگی استراتژی به عنوان یک سیگنال معاملاتی کوتاه مدت قابل اعتماد هشدار میدهند.
Source: https://cryptoslate.com/why-strategys-multi-billion-dollar-bitcoin-purchases-are-no-longer-bullish-catalysts-for-the-market/
