Tom Lee explique pourquoi les sommets du marché d'avril 2026 sont plus forts que le pic de janvier

Points clés

• Le 15 avril, le S&P 500 a atteint 7 022,95, battant son record du 28 janvier, tandis que le Nasdaq a atteint un sommet historique sans précédent de 24 016
• Tom Lee soutient que le marché américain absorbe la hausse des prix du pétrole plus efficacement que ses homologues mondiaux, malgré le dépassement des 100 $/baril suite aux perturbations du détroit d'Ormuz
• Les dépenses de défense mensuelles approchant 30 milliards de dollars renforcent les bénéfices des entreprises et fournissent un soutien économique dans un contexte de tensions entre les États-Unis et l'Iran
• Les tendances historiques suggèrent que les pics de prix du pétrole pourraient produire des effets inflationnistes plus modérés que ne le craignent actuellement les marchés, selon Lee
• Les investisseurs institutionnels disposant de liquidités importantes sont sous pression pour entrer sur les marchés à des niveaux records, générant une nouvelle demande — Lee maintient fermement sa projection de 7 300 pour le S&P 500

Le S&P 500 et le Nasdaq ont tous deux établi de nouveaux sommets historiques cette semaine, se remettant des baisses associées à l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran qui pèsent sur le sentiment des investisseurs depuis fin janvier. Le S&P 500 a clôturé les échanges à 7 022,95 le 15 avril, éclipsant son précédent record du 28 janvier. Pendant ce temps, le Nasdaq a terminé à 24 016, marquant sa propre étape historique.

Le fondateur de Fundstrat, Tom Lee, a rejoint Closing Bell de CNBC pour exposer son point de vue selon lequel les conditions actuelles du marché sont fondamentalement plus fortes que celles présentes lors des précédents pics de 2026. Il a présenté trois justifications distinctes soutenant cette position.

Le premier argument de Lee était centré sur les prix du pétrole. Les prix du brut ont franchi le seuil des 100 $ après les perturbations du transport maritime dans le détroit d'Ormuz. Tout en reconnaissant ce défi, Lee a souligné que les marchés américains traversent la situation plus efficacement que leurs pairs internationaux.

Les prix du brut ont connu un certain recul par rapport aux niveaux de pointe alors que les acteurs du marché anticipaient une résolution diplomatique potentielle entre Washington et Téhéran.

La force des bénéfices persiste

La deuxième justification de Lee mettait l'accent sur la performance financière des entreprises. Il a observé que la rentabilité des entreprises a maintenu son élan tout au long de la période de conflit, suggérant que la situation géopolitique a en réalité fourni un stimulus économique plutôt qu'un obstacle aux entreprises américaines.

Les dépenses du secteur de la défense jouent un rôle central dans cette dynamique. Lee a souligné que les dépenses de défense mensuelles s'élèvent actuellement à environ 30 milliards de dollars, avec des scénarios suggérant une expansion potentielle à 60 milliards de dollars. Ces fonds circulent directement dans l'économie nationale.

Il a établi un contraste avec les coûts liés au pétrole, estimant que les consommateurs américains supportent collectivement environ 12 milliards de dollars mensuels en dépenses énergétiques élevées — ce qui génère un bénéfice économique net par rapport aux entrées de dépenses de défense.

Les entreprises du secteur technologique ont livré des résultats solides pour le premier trimestre 2026, dépassant fréquemment les projections des analystes. Ces résultats ont contribué à valider les niveaux de prix actuels du Nasdaq.

Les inquiétudes concernant l'inflation pourraient être exagérées

Le troisième point de Lee a remis en question les inquiétudes généralisées concernant l'inflation. De nombreux observateurs du marché ont mis en garde contre le fait que les prix du pétrole à trois chiffres se répercuteront sur une augmentation plus large des prix à la consommation. Lee a offert une perspective contraire.

Le déploiement du capital institutionnel s'accélère

Tout au long de la récente correction du marché, un capital institutionnel substantiel est resté non engagé alors que les gestionnaires de fonds accumulaient des positions en liquidités. Avec les indices d'actions établissant désormais de nouveaux records, ces investisseurs sont confrontés à une pression croissante pour allouer leurs réserves ou risquer d'être sous-performants par rapport à leurs références respectives.

Lee a réaffirmé ses prévisions de fin d'année pour le S&P 500 à 7 300, ce qui implique un potentiel d'appréciation d'environ 4 % par rapport aux niveaux actuels.

Bitcoin ainsi que d'autres actifs numériques ont traditionnellement été corrélés avec les actions technologiques pendant les phases de marché à risque, tandis que l'analyse blockchain révèle une augmentation des flux de capitaux vers les véhicules d'investissement institutionnels Bitcoin au cours des dernières semaines.

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