Le jeu de l'investissement en intelligence artificielle est en train de changer. Alors que les géants de la technologie ont passé 2025 à investir massivement dans de nouveaux centres de données, un ensemble différent d'entreprises a fini par voler la vedette : celles qui fabriquent l'équipement de base dont ces installations ont besoin pour fonctionner.
Les entreprises de stockage ont raflé les premières places de l'indice S&P 500 cette année. Sandisk Corp. a bondi de près de 580 %, prenant la première place. Western Digital Corp. est arrivée deuxième, et Seagate Technology Holdings Plc s'est classée quatrième. Les entreprises fournissant l'énergie et la connectivité, Amphenol Corp., Corning Inc., NRG Energy Inc. et GE Vernova Inc., ont intégré le top 25 selon les données de Bloomberg.
C'est différent des dernières années. Nvidia Corp., le nom originel des « pelles et pioches » dans l'IA, dominait autrefois les meilleurs performers de l'indice. Le fabricant de puces a progressé de 40 pour cent en 2025 mais a fini classé 71e parmi les principales actions de référence. Les grandes entreprises du cloud, Microsoft Corp., Meta Platforms Inc. et Alphabet Inc., continuent de mener la danse car elles sont énormes, mais leurs gains en pourcentage se sont refroidis.
Jake Seltz gère des portefeuilles chez Allspring Global Investments. « Lorsque les indices de référence sont assez concentrés, il est important de rechercher des thèmes qui vont stimuler la croissance des ventes et des bénéfices », a-t-il déclaré. « L'IA est l'un de ces thèmes dominants en ce moment, ce n'est rien de nouveau. Nous élargissons donc nos horizons au-delà de la technologie. »
Trouver de la valeur au-delà des géants technologiques
Il y a de la place pour croître et de meilleurs prix si vous investissez dans des entreprises destinées à bénéficier des milliards que les hyperscalers dépensent pour construire des centres de données.
Matt Sallee gère des portefeuilles chez Tortoise Capital Advisors. Son entreprise ne possède aucune action d'hyperscaler. « Ce sur quoi nous nous concentrons, ce sont les pelles et pioches là où cet argent est dépensé », a-t-il déclaré. « Les puces dans une certaine mesure, mais surtout certains noms dont vous n'avez pas vraiment entendu parler. »
Certaines personnes à Wall Street craignent que les dépenses puissent ralentir, ce qui inverserait les gains des actions liées à l'IA. C'est un peu comme ce qui s'est passé pendant la pandémie avec les fournitures de santé de base.
« La Covid a frappé et ce monde avait besoin de beaucoup plus de masques, de désinfectant pour les mains, toutes ces choses », a déclaré Jed Ellerbroek, gestionnaire de portefeuille chez Argent Capital Management. Mais en six à 12 mois, il y avait trop de tout, et « ces entreprises qui fournissaient ces choses sont passées des meilleurs moments de tous les temps aux pires moments de tous les temps. »
Mais les investisseurs restent optimistes sur le commerce de l'IA puisque les hyperscalers continuent de dire qu'ils dépenseront. Voici ce que les gens achètent en ce moment.
Wall Street pense que le stockage restera chaud en 2026 après la flambée de Sandisk, Western Digital et Seagate cette année. Mais les bons moments pour les gagnants de 2025 pourraient toucher à leur fin. Les analystes voient Sandisk atteindre 264 $ en 2026, ce qui n'est qu'environ 8 pour cent de plus que là où il se situe actuellement, autour de 244 $.
Pure Storage Inc. semble avoir plus de potentiel de hausse. Elle se négocie à 68 $, mais les analystes pensent qu'elle atteindra 94 $ en 2026 — un bond de 38 pour cent. D'autres noms du stockage numérique liés à l'IA incluent NetApp Inc. et Dell Technologies Inc.
Un ensemble d'actions liées à la construction et à l'alimentation des centres de données devrait continuer à progresser. Sallee de Tortoise Capital aime Quanta Services Inc., qui effectue des travaux spécialisés pour les entreprises de services publics et de télécommunications. D'autres entrepreneurs incluent MYR Group Inc., Primoris Services Corp. et MasTec Inc.
Les entreprises de câblage attirent également l'attention. Amphenol conçoit et fabrique des connexions en fibre et en cuivre à haute vitesse utilisées dans les centres de données. Emcor Group Inc. fait de la construction mécanique et électrique. D'autres noms de l'infrastructure énergétique incluent Vistra Corp., Constellation Energy Corp., GE Vernova et Generac Holdings Inc., qui fabrique des générateurs de secours.
Les mineurs de Bitcoin pivotent vers l'IA
Les mineurs de Bitcoin représentent une « histoire de réévaluation totale », comme précédemment rapporté par Cryptopolitan, alors qu'ils pivotent de l'extraction de cryptomonnaie vers l'alimentation de centres de données. « Ils ont déjà l'électricité, ils l'ont depuis plus de cinq ans pour produire du Bitcoin », a déclaré Sallee. « Ils vont rediriger cette électricité vers des contrats à plus forte valeur et à long terme pour l'hébergement de calcul haute performance. »
Les entreprises ici incluent Bitdeer Technologies Group. Ses actions ont bondi en octobre après que l'entreprise a déclaré qu'elle allait s'orienter davantage vers l'IA. Les actions d'IREN Ltd., Cipher Mining Inc., Riot Platforms Inc. et WhiteFiber Inc. ont bénéficié de plans de conversion en centres de données de calcul haute performance.
Les centres de données ont besoin de systèmes de chauffage, de ventilation et de climatisation spécialisés. Vertiv Holdings Co. fournit des systèmes d'alimentation et des solutions de refroidissement pour les centres de données. Elle est en hausse de 46 pour cent en 2025 et mérite d'être surveillée. Eaton Corp. est une autre entreprise de gestion de l'énergie qui chevauche Vertiv mais n'est pas aussi concentrée, selon Seltz.
D'autres noms incluent Comfort Systems USA Inc., qui installe et entretient des systèmes CVC. Les fournisseurs d'eau incluent Xylem Inc., Ecolab Inc. et American Water Works Co.
Certains investisseurs ayant des visions à plus long terme surveillent les entreprises de logiciels en tant que futurs bénéficiaires de l'IA à mesure que les modèles de langage s'améliorent et que davantage d'applications sont construites.
Melissa Otto dirige la recherche sur la technologie, les médias et les télécommunications chez Visible Alpha. « Les investisseurs sont, je pense, naturellement enclins à rechercher des entreprises qui ont des valorisations moins chères avec une magnifique ampleur de croissance qui vont potentiellement vraiment bénéficier de l'application de l'IA », a-t-elle déclaré.
Les actions de logiciels n'ont pas aussi bien performé cette année. L'indice S&P 500 Software Industry est en hausse de 12 pour cent en 2025 par rapport à un gain de 17 pour cent dans l'indice de référence global. Mais cela a rendu les valorisations plus attrayantes.
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Source : https://www.cryptopolitan.com/the-boring-stocks-ai-winners-of-2025/
