Un groupe d'entreprises d'investissement de renom déclare être prêt à commencer à négocier les obligations gouvernementales vénézuéliennes en défaut d'une valeur de 60 milliards de dollars, ouvrant la voie à ce qui pourrait être l'une des plus importantes restructurations de dettes souveraines de ces dernières décennies.
Le Comité des créanciers du Venezuela, qui comprend Fidelity Management & Research Company LLC, Morgan Stanley Investment Management et Greylock Capital Management, a publié une déclaration vendredi indiquant qu'ils sont prêts à négocier dès qu'ils obtiendront l'autorisation.
Selon le groupe, une restructuration de dette réussie « accélérerait le financement dans tous les secteurs de l'économie vénézuélienne », comme l'a rapporté Bloomberg.
Cela survient alors que les relations entre Caracas et Washington ont commencé à dégeler suite à une opération militaire américaine qui a évincé le président Nicolas Maduro. La dirigeante par intérim Delcy Rodriguez a indiqué qu'elle était disposée à travailler avec l'administration Trump pour augmenter la production de pétrole et stabiliser l'économie.
Le bouleversement politique a déclenché une hausse des obligations vénézuéliennes, qui sont en défaut depuis 2017. Les titres gouvernementaux échéant en 2027 ont bondi de plus de 10 cents cette semaine — le plus grand gain hebdomadaire depuis 2023. La dette de la compagnie pétrolière d'État Petroleos de Venezuela SA, ou PDVSA, a également progressé. La récente flambée des obligations vénézuéliennes a attiré l'attention des gestionnaires d'ETF et des investisseurs en dette en difficulté.
Les détenteurs d'obligations sont optimistes quant à la possibilité que des négociations aient lieu dès cette année, mais le calendrier dépend fortement de la politique. Le Venezuela reste sous sanctions économiques américaines qui l'empêchent d'accéder aux marchés de capitaux, ce qui est essentiel pour toute restructuration. Des questions planent également sur l'avenir de l'industrie pétrolière, car les revenus du pétrole détermineront la capacité de la nation à rembourser ses dettes.
Une montagne de dettes de 170 milliards de dollars
Si l'on tient compte des intérêts impayés du Venezuela sur les obligations, les prêts et autres obligations, la dette totale est estimée à pas moins de 170 milliards de dollars. Cela en ferait l'une des plus grandes restructurations depuis des décennies.
Le comité des créanciers s'est réuni lundi pour discuter des développements au Venezuela, selon des personnes au courant de la situation. Certains membres ont convenu que le départ de Maduro accélère le calendrier d'une restructuration potentielle.
Une proposition que le comité envisage consisterait à combiner la dette souveraine du Venezuela et celle de PDVSA en une seule restructuration. Cela donnerait au pays une base unique pour la tarification de sa dette et rendrait le processus plus facile à comprendre, a déclaré une personne.
Le groupe s'est formé il y a environ huit ans, après que le Venezuela a commencé à faire défaut sur sa dette financière suite à une première série de sanctions américaines. Il est représenté par Thomas Laryea d'Orrick, Herrington & Sutcliffe LLP, et comprend également Grantham Mayo Van Otterloo & Co, Fidera, HBK Capital Management, Mangart Capital, T. Rowe Price Associates et VR Advisory Services Ltd.
Les banques américaines lorgnent les opportunités vénézuéliennes
L'implication américaine dans le secteur pétrolier vénézuélien offre des opportunités potentielles pour les banques internationales. JPMorgan Chase semble bien positionné en raison de son histoire dans le pays et de son implication passée dans le financement du commerce international.
Plusieurs banques, dont JPMorgan et Citigroup, ont historiquement opéré au Venezuela mais ont réduit leurs opérations ou se sont retirées au cours des dernières décennies. Les banques américaines pourraient maintenant avoir des opportunités dans le financement commercial ou le financement d'investissements dans les infrastructures pétrolières, a déclaré une source au courant de la situation. Il y aurait encore des défis importants pour faire des affaires, même avec le Venezuela sous un gouvernement intérimaire.
JPMorgan pourrait avoir un avantage dans le pays, où elle est présente depuis 60 ans. Bien que JPM ait réduit ses opérations bancaires et de trading d'actions en 2002, elle a conservé un bureau inactif à Caracas pendant de nombreuses années, selon une deuxième source. Il pourrait être réactivé si nécessaire.
Le ministère de l'Énergie a déclaré mercredi que les revenus du pétrole seraient réglés sur des comptes contrôlés par les États-Unis dans des banques mondiales. Le PDG de ConocoPhillips, Ryan Lance, a déclaré vendredi lors d'une réunion à la Maison Blanche que les banques américaines, y compris l'Export-Import Bank, pourraient devoir être impliquées dans le financement des investissements pétroliers vénézuéliens.
Pour JPMorgan, il pourrait y avoir plusieurs voies d'implication. Une idée évoquée au sein de la banque était de créer une banque commerciale pour financer les exportations de pétrole, a déclaré une troisième source, sans préciser si des discussions officielles avaient lieu. La banque a une forte présence dans les régions productrices de pétrole comme le Moyen-Orient et l'Afrique. Elle a un précédent historique ici, elle a dirigé le consortium de banques qui exploitait la Trade Bank of Iraq, créée en 2003 après l'invasion menée par les États-Unis.
JPMorgan pourrait également utiliser des fonds de son Initiative de sécurité et de résilience, un plan sur 10 ans de 1,5 billion de dollars dévoilé l'année dernière pour financer des domaines tels que les minéraux critiques, où le Venezuela dispose de ressources importantes, a déclaré la deuxième source.
Actuellement, la banque négocie des obligations souveraines vénézuéliennes qui ne sont pas sous sanctions avec des contreparties offshore, a déclaré la source.
Séparément, une source de l'industrie a déclaré qu'il pourrait y avoir des opportunités de restructuration, de financement d'opérations et dans le secteur de l'énergie qui intéresseraient les banques.
La Maison Blanche reste prudente
Un responsable de la Maison Blanche a déclaré que l'administration du président Trump évalue soigneusement toutes les options, en donnant la priorité aux meilleurs intérêts du peuple américain. Toute annonce viendra directement de l'administration ; tout le reste n'est que pure spéculation.
Les banques américaines font des affaires en Amérique latine depuis des décennies, mais la part des revenus de la région est faible. En 2024, la part de JPMorgan Chase dans la région Amérique latine/Caraïbes représentait 2,19 % de ses revenus mondiaux.
Mais bien que le Venezuela ne représente que 0,1 % du PIB mondial, il a une importance plus large.
« Le Venezuela... est un pays d'une importance géopolitique et économique énorme », ont déclaré les économistes de Deutsche Bank dans une note publiée le 5 janvier, citant les réserves de pétrole.
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Source : https://www.cryptopolitan.com/major-investors-ready-to-talk-about-venezuelas-60-billion-debt-mess/
