Les investisseurs accélèrent les sorties de cryptos tandis que les métaux tokenisés et les positions courtes sur Bitcoin absorbent le choc

Le sentiment sur les actifs numériques s'est fortement détérioré ces derniers jours, avec des débits crypto qui remodèlent le positionnement même si certains investisseurs se tournent vers les métaux tokenisés et l'exposition courte.

Les données hebdomadaires des fonds montrent un renversement brutal des flux d'actifs numériques

Les produits d'investissement crypto ont subi 1,7 milliard de dollars de débits nets la semaine dernière, marquant une deuxième semaine consécutive de rachats massifs et poussant les flux cumulés de l'année vers une perte nette de 1 milliard de dollars. Cependant, la pression s'accumule depuis plus longtemps.

Après que 1,73 milliard de dollars ont quitté les fonds crypto durant la semaine se terminant le 23 janvier, les produits ont perdu encore 1,69 milliard de dollars lors de la dernière période, selon CoinShares. De plus, les retraits soutenus ont accéléré une contraction plus large des actifs sous gestion.

Le total des actifs numériques sous gestion a diminué de 73 milliards de dollars depuis son pic en octobre 2025. Cela dit, la baisse reflète non seulement les rachats en cours mais aussi des prix de marché plus faibles sur les principaux tokens.

L'exode mené par les États-Unis souligne les préoccupations macroéconomiques et politiques

James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, relie le ralentissement à un mélange de facteurs macroéconomiques et structurels. Il souligne la nomination d'un président de la Réserve fédérale américaine plus restrictif, la vente continue des baleines liée au cycle crypto de quatre ans et les risques géopolitiques élevés.

Dans sa note, Butterfill écrit que ces forces se combinent pour pousser les allocataires vers des actifs plus sûrs et loin des tokens numériques. En conséquence, les États-Unis ont représenté 1,65 milliard de dollars des retraits mondiaux de la semaine dernière, soulignant le rôle démesuré du pays dans la définition de l'appétit pour le risque.

L'ampleur des ventes américaines montre à quel point les marchés crypto restent sensibles aux évolutions des attentes de la Réserve fédérale et au resserrement des conditions financières. Ailleurs, les flux étaient négatifs mais plus faibles, suggérant que les investisseurs mondiaux sont prudents mais un peu moins agressifs que leurs homologues américains.

Bitcoin et Ethereum supportent le poids des rachats

Les derniers flux de fonds crypto révèlent des ventes généralisées sur les principaux actifs. Bitcoin (BTC) a absorbé le plus gros coup, avec 1,32 milliard de dollars de débits hebdomadaires alors que les investisseurs réduisent leur exposition au principal actif crypto, un mouvement qui a probablement contribué à la récente faiblesse du prix du BTC.

Ethereum (ETH) a suivi avec 308 millions de dollars de rachats, signalant une conviction décroissante même dans les plateformes souvent considérées comme des infrastructures à long terme. De plus, les tokens de layer-1 et de paiement transfrontalier précédemment favorisés n'ont pas été épargnés.

XRP et Solana (SOL) ont enregistré des débits de 43,7 millions de dollars et 31,7 millions de dollars, respectivement. Cela dit, la tendance sur les actifs est cohérente avec les investisseurs qui réduisent les positions à bêta élevé alors que l'appétit pour le risque diminue.

Le positionnement défensif soutient le Bitcoin short et les métaux tokenisés

Malgré la vente généralisée, les segments liés à la couverture et aux réserves de valeur alternatives ont connu une offre modeste. Les produits d'investissement short Bitcoin ont attiré 14,5 millions de dollars d'afflux la semaine dernière, poussant les actifs sous gestion cumulés de l'année dans ces véhicules à la hausse de 8,1 %. Cela suggère que les traders se positionnent de plus en plus pour une nouvelle baisse plutôt que pour une reprise rapide.

En même temps, les produits dits Hype ont été un point positif rare, attirant 15,5 millions de dollars de capitaux frais. De plus, ces véhicules ont bénéficié d'une activité on-chain accrue liée aux métaux précieux tokenisés, qui gagnent du terrain en tant que récit alternatif de réserve de valeur pendant les périodes de stress du marché crypto.

Pour certains allocataires, les métaux tokenisés offrent une exposition aux actifs refuges traditionnels tout en utilisant des rails d'investissement basés sur la blockchain. Cela dit, ces afflux restent faibles par rapport à l'ampleur des rachats des plus grandes cryptomonnaies.

Les perspectives du marché dépendent des données macro et du comportement des baleines

Dans l'ensemble, les derniers chiffres dépeignent un marché fermement en mode défensif, avec les débits crypto en cours des actifs principaux contrastant avec des afflux sélectifs vers les outils de couverture et les thèmes de niche. Globalement, le comportement des investisseurs indique une préférence pour la prudence plutôt que pour un achat agressif lors des baisses.

La stabilisation du sentiment dépendra de plusieurs catalyseurs, notamment les publications économiques américaines clés cette semaine, toute modération des ventes des grands détenteurs et une réduction des tensions géopolitiques. Cependant, avec l'incertitude politique toujours élevée et les baleines actives du côté vendeur, les marchés des actifs numériques pourraient avoir du mal à attirer de nouveaux capitaux soutenus à court terme.

En résumé, la combinaison de vents contraires macroéconomiques, de changements de politique et de positionnement défensif a transformé ce qui était autrefois une forte histoire d'afflux en un Repli du marché généralisé, ne laissant qu'une poignée de stratégies défensives et de jeux sur les métaux tokenisés du bon côté des flux crypto actuels.