Les attitudes institutionnelles envers le rendement Bitcoin commencent à évoluer et il y a maintenant un regain d'intérêt pour les récompenses BTC après des années de scepticisme motivé par le risque des smart contracts, l'effet de levier et les stratégies opaques, a déclaré jeudi à CoinDesk Thomas Chaffee, co-fondateur de GlobalStake.

Les produits qui permettent aux utilisateurs d'obtenir un rendement sur leurs avoirs en Bitcoin nécessitent souvent d'encapsuler le BTC dans des protocoles, impliquant un risque de smart contract ou des stratégies qui ne se développent pas à grande échelle, de sorte que les institutions n'ont pas vu « un profil risque-rendement qui avait du sens », selon Chaffee.

Cette réticence commence à changer, a déclaré Chaffee, non pas parce que les institutions veulent soudainement plus de risques, mais parce que les types de stratégies qui leur sont disponibles ont évolué. Plutôt que le rendement basé sur des protocoles ou les incitations par jetons, les allocateurs se tournent de plus en plus vers des approches entièrement collatéralisées et neutres par rapport au marché qui ressemblent aux stratégies financières traditionnelles déjà familières aux hedge funds et aux trésoreries, a-t-il déclaré.

« Le changement de comportement que nous observons n'est pas que les institutions recherchent du rendement », a déclaré Chaffee. « C'est que les institutions s'engagent enfin une fois que les stratégies, les contrôles et l'infrastructure ressemblent à quelque chose dans lequel elles peuvent réellement déployer du capital à grande échelle. »

Ce regain d'intérêt intervient après des années de tentatives échouées ou de courte durée pour générer du rendement sur le Bitcoin, dont beaucoup se sont effondrées lors du ralentissement du marché de 2022, alors que des prêteurs de premier plan ont gelé les retraits et se sont finalement effondrés dans un contexte de tensions de liquidité, notamment lorsque le service de prêt crypto Celsius Network a suspendu indéfiniment les retraits et les transferts en invoquant des « conditions de marché extrêmes » à la mi-2022 et est ensuite entré en faillite.

Chaffee n'est pas le seul à constater un regain d'intérêt institutionnel pour le rendement Bitcoin. « Les personnes détenant du Bitcoin, que ce soit au bilan ou en tant qu'investisseurs, le considèrent de plus en plus comme un pot qui reste là », a récemment déclaré à CoinDesk Richard Green, directeur de Rootstock Institutional. « Il ne peut pas rester là sans rien faire ; il doit générer du rendement. » Green a déclaré que les investisseurs professionnels veulent maintenant que leurs actifs numériques « travaillent aussi dur que possible » dans le cadre de leurs mandats de risque.

Chaffee a expliqué que GlobalStake, qui fournit une infrastructure de staking sur les réseaux de preuve d'enjeu, a commencé à entendre la même question de manière répétée de la part de ses clients au cours des dernières années : savoir si des opportunités de rendement similaires de qualité institutionnelle existaient pour le Bitcoin.

GlobalStake a dévoilé jeudi sa Bitcoin Yield Gateway, une plateforme conçue pour regrouper plusieurs stratégies de rendement Bitcoin tierces derrière une couche unique d'intégration, de conformité et d'intégration.

Le co-fondateur a expliqué que l'entreprise s'attend à ce qu'environ 500 millions de dollars en Bitcoin soient alloués dans les trois mois. « Nous nous attendons à ce que le Bitcoin soit alloué pendant la période de déploiement du premier trimestre de la passerelle, provenant d'un partenaire dépositaire basé au Canada, de la demande générée par des parties via notre partenaire MG Stover, et de nos clients, qui incluent des family offices, des trésoreries d'actifs numériques (DAT), des trésoreries d'entreprise et des hedge funds. »

D'autres entreprises abordent le problème à partir de la couche d'infrastructure. Babylon Labs, par exemple, développe des systèmes qui permettent au Bitcoin natif d'être utilisé comme garantie non-custodiale dans les applications financières, un effort visant à élargir l'utilité du BTC plutôt qu'à générer du rendement directement.