Seulement 26 startups africaines ont levé 174 millions de dollars en janvier. Voici ce que cela signale

Les startups africaines ont levé 174 millions de dollars en janvier 2026, soit 102 millions de dollars de moins que l'année dernière et bien en dessous de la moyenne mensuelle de 263 millions de dollars sur 12 mois, selon Africa: The Big Deal, un tracker de financement mensuel. 

Bien qu'une baisse d'un mois sur l'autre de décembre à janvier soit routinière dans le capital-risque africain (VC), ce qui se démarque en janvier est le faible nombre de startups ayant levé des fonds, avec seulement 26 startups ayant levé plus de 100 000 $, soit un peu plus de la moitié de la moyenne mensuelle récente et le total le plus bas pour un mois de janvier depuis au moins 2020. 

Les données révèlent à quel point l'entonnoir du capital-risque africain s'est rétréci et à quel point le chemin à venir pourrait être impitoyable pour le financement des startups africaines.

Plus d'un tiers du financement du mois est allé à la startup de prêt égyptienne valU, qui a levé 63 millions de dollars en dette auprès d'une banque locale. MAX du Nigeria, une startup de financement de véhicules, a suivi avec 24 millions de dollars dans un mélange de capitaux propres et de financement adossé à des actifs. Les deux transactions ont représenté la moitié de tous les capitaux déployés en janvier.

Aucune des deux transactions ne reflète le capital-risque en quête de risque, car elles sont structurées autour de portefeuilles de prêts, d'actifs et de flux de trésorerie prévisibles. Au lieu de cela, elles soulignent une tendance au confort des investisseurs avec les revenus et les garanties et un malaise clair face à l'incertitude, la condition même qui définit les startups en phase de démarrage et le capital-risque. 

« Après une décennie d'évangélisation des actifs légers, 2026 marquera le retour du bilan comme avantage concurrentiel », a déclaré Olivia Gao, directrice chez Verod-Kepple Africa Ventures (VKAV), une entreprise de capital-risque en phase de croissance, à TechCabal. 

« Les startups qui possèdent ou financent des actifs productifs — véhicules, appareils et équipements — surpasseront les places de marché pures en contrôlant l'offre, en monétisant les marges de financement et en débloquant des partenariats de crédit privé », a-t-elle ajouté. 

Qu'est-ce que cela signifie pour le financement des startups africaines

Si vous retirez ces deux tours de financement, janvier semble très différent. Il y a eu une activité en capitaux propres très limitée, peu de premières levées de fonds et presque aucun élan en phase initiale. 

Le mois reflète un problème plus profond dans le capital-risque africain alors que l'industrie dérive vers la sécurité. Dans la recherche de rendements prévisibles, de nombreuses entreprises soutiennent des modèles commerciaux éprouvés et familiers, avec peu d'appétit pour des paris plus risqués. 

Le financement des startups africaines commence à ressembler davantage à la souscription de crédit qu'à l'expérimentation à long terme.

Ce changement aggrave un problème d'entonnoir existant dans la technologie africaine. De nombreuses startups en phase initiale sont déjà coincées dans une vallée de capitaux, incapables de lever des fonds en phase de croissance. Si l'aversion au risque s'infiltre maintenant plus en aval, dans l'investissement pré-amorçage et amorçage, les dommages apparaîtront dans 18 à 36 mois. 

Moins d'entreprises auront été financées, encore moins atteindront la préparation pour le Finacement Séries A, et les sorties deviendront plus rares, rétrécissant l'écosystème au fil du temps.

À mesure que le capital devient plus conservateur, les fondateurs seront obligés d'optimiser pour la génération de liquidités précoce et de se concentrer sur des marchés locaux plus petits, où les coûts d'expansion sont plus faibles. Bien que cela puisse produire des entreprises plus légères, plus disciplinées et plus rentables, cela réduit également le pool de paris à l'échelle du capital-risque qui génèrent des résultats démesurés et définissent un écosystème de startups prospère.

Il peut être tentant de présenter ce changement comme une adaptation rationnelle. L'inflation est élevée, les sorties sont rares et à mesure que le cycle de vie des fonds se termine, les commanditaires exigent des rendements. Certains investisseurs africains peuvent soutenir qu'investir dans des modèles adossés à des actifs et axés sur les flux de trésorerie est une adaptation rationnelle à ces conditions macroéconomiques et non un échec de l'imagination, mais cette pensée va à l'encontre de ce qu'est le capital-risque.

Si cette approche de sécurité avait prévalu pendant le boom du début des années 2020, des startups comme Paystack, Wave et Moniepoint n'auraient probablement jamais levé leurs premiers tours institutionnels. Lorsque la sécurité devient le principe organisateur d'un capital-risque des marchés émergents, l'amélioration à grande échelle ne se produit pas.