Un analyste financier critique l'économie de Trump avant la publication du rapport sur l'emploi

Un investisseur de premier plan de Wall Street avertit le public américain que — bien que l'indice Dow Jones Industrial Average ait franchi le seuil des 50 000 pour la première fois la semaine dernière — ces avantages ne profitent pas aux Américains ordinaires, mettant finalement l'ensemble de l'économie en péril.

Dans une note aux investisseurs publiée lundi et reprise dans Fortune Magazine, le stratège en chef mondial de JPMorgan, David Kelly, a décrit une économie en proie à « une consommation molle, de faibles gains d'emplois et un climat public morose », avec une activité des consommateurs en baisse dans les ventes de véhicules légers (à 14,9 millions d'unités, le niveau le plus bas en trois ans), l'occupation hôtelière (en baisse de 1 pour cent en glissement annuel) et le marché immobilier (le trafic des acheteurs de maisons est tombé à 23 sur l'indice des constructeurs, en dessous du seuil de 50 indiquant de mauvaises conditions, tandis que le taux de vacance locative de 7,2 pour cent est le plus élevé depuis 2017).

Kelly soutient en outre que ces tendances témoignent d'une stagnation économique plus profonde. Les offres d'emploi ont chuté à un minimum de cinq ans de 6,5 millions et l'écart entre les travailleurs trouvant des emplois « abondants » par rapport à « difficiles à obtenir » a atteint son point le plus bas en quatre ans. Kelly affirme que la population en âge de travailler diminue de 20 000 personnes par mois, la situation s'aggravant davantage en raison de la réduction de l'immigration.

« En bref, alors que le marché boursier est en plein essor et que les dépenses en capital du secteur technologique montent en flèche, une grande partie de l'économie réelle reste très lente », a soutenu Kelly. Il a cité un autre analyste de Wall Street, Albert Edwards de Société Générale, qui a exprimé des préoccupations similaires.

« Nous sommes à nouveau dans un monde de Peter Pan où une Wall Street exubérante soutient l'économie réelle », a cité Kelly reprenant les propos d'Edwards. « Les 'choses' pourraient devenir intéressantes très rapidement »

L'avertissement de Kelly s'inscrit dans une tendance plus large parmi les analystes de Wall Street. Le mois dernier, le contributeur de Fox Business, Charles Gasparino, a rapporté qu'un grand nombre de professionnels de haut niveau du secteur financier s'opposent au lancement par le ministère de la Justice (DOJ) d'une enquête criminelle contre le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell. En faisant cela et en soulevant ainsi des doutes sur la stabilité du dollar, Gasparino a rapporté que les initiés financiers craignent que moins d'investisseurs institutionnels n'achètent des titres du Trésor américain et que la valeur globale du dollar ne s'effondre. Ces préoccupations sont renforcées par Trump et son propre secrétaire au Trésor, Scott Bessent, offrant des messages apparemment contradictoires sur l'avenir du dollar.

« Le sentiment parmi la plupart des cadres supérieurs de la Maison Blanche est que le président gâche les choses avec cette enquête sur Powell, bien que personne ne l'admette publiquement », a déclaré anonymement un dirigeant de Wall Street à Gasparino. « Il n'est également pas clair s'ils ont présenté cet argument à Trump lui-même. » La source anonyme de Gasparino fait le même argument que le commentateur conservateur Bernard Goldberg, qui a écrit pour The Hill qu'il semble que les conseillers de Trump ne sont pas disposés à lui dire la vérité sur l'économie défaillante.

David Bahnsen, un expert en gestion de patrimoine connu pour ses opinions conservatrices, est un magnat financier qui a averti que les politiques économiques de Trump sont un désastre. Écrivant pour National Review, Bahnsen a déclaré que des propositions telles que l'interdiction aux grands investisseurs d'acheter des maisons unifamiliales, la réglementation de la rémunération des dirigeants de la défense/aérospatiale et des rendements des actionnaires, l'obligation pour Fannie Mae/Freddie Mac d'acheter 200 milliards de dollars de titres hypothécaires et le plafonnement des taux d'intérêt des cartes de crédit à 10 pour cent étaient impraticables, illégales et/ou les deux.

« De cette liste », a déclaré Bahnsen, « seul le n° 3 est sans doute autorisé dans les pouvoirs de la présidence, et même cela uniquement parce que le gouvernement fédéral a stupidement maintenu la tutelle de Fannie et Freddie 17 ans après leur disparition... Mais même si toutes ces idées suivent le chemin de son idée d'hypothèque sur 50 ans d'il n'y a pas si longtemps — elle a déjà été abandonnée — même la simple idéation sur les réseaux sociaux comporte des conséquences. »

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