Pourquoi Bitcoin et les Altcoins N'augmentent-ils Pas Malgré Toutes les Nouvelles Positives pour le Marché des Crypto-monnaies ?

Jeff Dorman, directeur des investissements (CIO) de la société d'investissement en cryptomonnaies Arca, a soutenu que la raison fondamentale de la déconnexion entre les prix et l'adoption réelle sur le marché des cryptomonnaies est que les actifs les plus importants par capitalisation boursière sont faibles en termes de valeur d'investissement.

Selon Dorman, le fait que le secteur repose fortement sur quatre actifs majeurs rend difficile le développement d'un mécanisme d'évaluation sain sur le marché.

Dorman a critiqué Bitcoin, Ethereum, Solana et XRP, qui figurent parmi les actifs crypto les plus importants par capitalisation boursière.

Dorman a déclaré que l'un des risques les plus importants pour Bitcoin est la menace de l'informatique quantique, ajoutant que bien qu'une solution technique soit possible, la mise en œuvre d'un tel changement d'un point de vue de la gouvernance pourrait être difficile.

Il a également soutenu que Bitcoin est maintenant dominé par de grands acteurs institutionnels et a donc cessé d'être un actif « cool ». Selon Dorman, la présence d'alternatives sur le marché, comme l'or tokenisé, affaiblit le récit de « l'or numérique » de Bitcoin. De plus, il a déclaré que la prolifération de produits dérivés et d'instruments financiers structurés réduit l'impact de la limite d'approvisionnement de 21 millions, et que Bitcoin n'est plus utilisé comme une forte couverture contre l'inflation ou comme un moyen de paiement largement accepté.

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Pour Ethereum et Solana, il a souligné le problème de l'inflation élevée et de la capture de valeur. Selon Dorman, les revenus de frais des réseaux sont insuffisants pour compenser l'inflation des tokens. De plus, l'espace de blocs excessif par rapport au niveau d'utilisation actuel et la concurrence croissante des nouveaux réseaux de couche 1 rendent difficile pour ces projets de justifier leur capitalisation boursière actuelle. Malgré cela, Dorman a déclaré qu'Ethereum et Solana ont tous deux un fort potentiel de croissance de l'écosystème, mais cette croissance pourrait ne pas se refléter directement dans le prix de la cryptomonnaie.

Concernant XRP, Dorman a été plus critique, arguant que la conception du token était faible et qu'il manquait une forte connexion économique directe avec Ripple. Il a également affirmé que Ripple utilisait les milliards de dollars qu'elle gagnait en vendant du XRP annuellement pour des rachats d'actions.

Selon Dorman, la faiblesse des actifs les plus importants du secteur en termes d'investissement signifie que le marché crypto attire les traders à court terme et les fonds macro plutôt que les investisseurs axés sur l'analyse fondamentale. Il a déclaré que cette situation augmente le décalage entre les prix des cryptos et les cas d'utilisation réels.

D'autre part, Dorman a également souligné que le secteur n'a pas une image entièrement négative. Selon l'analyste, les domaines à la croissance la plus rapide pour l'utilisation des cryptomonnaies et de la blockchain se répartissent en trois catégories : les stablecoins et les systèmes de paiement, la finance décentralisée (DeFi) et la tokenisation des actifs du monde réel (RWA). Il a déclaré que les projets développés dans ces domaines peuvent directement capturer de la valeur à partir de l'adoption réelle de la technologie blockchain.

*Ceci n'est pas un conseil en investissement.

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