Points clés
- Wells Fargo exprime son optimisme pour NVDA avant GTC 2026, en référence aux données historiques montrant une surperformance sur 3 mois par rapport à l'indice SOX allant de +12% à +45%
- Bank of America maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de prix de 300 $, soulignant l'évaluation de NVDA à environ 17x le PE prévisionnel — un point bas historique
- Le fabricant de puces devrait présenter son commutateur optique co-packagé de nouvelle génération ainsi que les développements de son architecture GPU Feynman et des systèmes Kyber NVL576
- L'essor de l'IA agentique crée une demande renouvelée pour les CPU — Le CPU Vera de Nvidia est entré en production et fonctionne dans les installations de Meta, avec un déploiement plus large prévu pour 2027
- Une pénurie d'approvisionnement en développement affecte le secteur des CPU, AMD et Intel signalant des délais de livraison prolongés pouvant atteindre six mois et des augmentations de prix supérieures à 10%
Nvidia (NVDA) se rapproche de sa conférence annuelle GTC prévue la semaine prochaine, et les analystes du marché suivent de près. La réunion, qui se tiendra du 16 au 19 mars à San Jose, Californie, pourrait servir de catalyseur important pour les actions du géant des semi-conducteurs — et peut-être pour l'ensemble de l'industrie des puces.
NVIDIA Corporation, NVDA
Les analystes de Wells Fargo, sous la direction d'Aaron Rakers, ont déclaré qu'ils sont "acheteurs de NVDA avant l'événement". La banque d'investissement a souligné une tendance de performance robuste des actions au cours de la période de trois mois suivant les précédentes réunions GTC, NVDA battant l'indice des semi-conducteurs SOX d'environ 30% en moyenne, avec une fourchette allant de +12% à +45%.
Vivek Arya, analyste chez Bank of America, a également confirmé une notation d'achat avec un objectif de prix de 300 $. Il a observé que l'action est actuellement évaluée à environ 17x les bénéfices prévisionnels — se rapprochant d'un plancher historique — après un lancement réussi du produit Blackwell qui aurait généré environ 500 milliards de dollars de revenus agrégés.
Le PDG Jensen Huang doit présenter un discours d'ouverture à 14h00 ET lundi. Il dirigera également un panel de discussion de l'industrie mercredi après-midi. Les principales entreprises technologiques participant aux présentations principales incluent OpenAI, Google DeepMind, Meta, Microsoft et Tesla.
Concernant les annonces de produits, Nvidia devrait présenter son commutateur optique co-packagé de deuxième génération, incorporant les capacités optiques co-packagées de Taiwan Semiconductor. La production de masse ne devrait pas augmenter avant 2027, visant environ 80 000 unités. L'entreprise pourrait également partager les progrès sur son architecture GPU Feynman et la configuration du rack Kyber NVL576.
Wells Fargo prévoit que Nvidia révisera ses projections de pipeline, augmentant potentiellement ses prévisions de revenus cumulés de 500 milliards de dollars à plus de 600 milliards de dollars jusqu'en 2026. Rakers s'est également demandé si Nvidia ajusterait sa projection de 3 à 4 billions de dollars par an d'investissement mondial dans l'infrastructure d'IA d'ici 2030.
La technologie CPU devient prioritaire
Au-delà des unités de traitement graphique, une transformation plus subtile se produit. L'IA agentique — l'intelligence artificielle orientée flux de travail qui coordonne les tâches entre de nombreux agents — exige une architecture informatique distincte par rapport à l'inférence IA conventionnelle. Cette tendance élève la demande d'unités de traitement central à des niveaux récents sans précédent.
Des milliers de CPU Nvidia indépendants fonctionnent actuellement au Texas Advanced Computing Center et au Los Alamos National Lab. Bank of America prévoit que le secteur des CPU pourrait plus que doubler de taille, passant de 27 milliards de dollars en 2025 à 60 milliards de dollars d'ici 2030.
Lors du GTC, Nvidia devrait présenter un rack exclusivement CPU sur le sol d'exposition — une indication de l'engagement de l'entreprise envers les configurations CPU autonomes.
Les contraintes d'approvisionnement s'intensifient
Le marché plus large des CPU subit des pressions. AMD et Intel ont tous deux alerté les clients sur les limitations d'approvisionnement, avec des délais d'approvisionnement s'étendant jusqu'à six mois et des prix augmentant de plus de 10%, selon les rapports de Reuters.
Forrest Norrod, responsable des centres de données d'AMD, a déclaré à CNBC que les hausses de demande au cours des six à neuf derniers mois ont été "sans précédent". Intel a indiqué que les niveaux de stocks devraient atteindre leur point le plus bas ce trimestre, bien que l'entreprise anticipe que les conditions d'approvisionnement s'amélioreront tout au long du T2 2026.
Actuellement, Nvidia signale qu'elle n'a pas connu d'interruptions substantielles d'expédition de CPU. Harris a expliqué que la chaîne d'approvisionnement de l'entreprise a réussi à répondre à la demande, en partie parce que la majorité de ses CPU sont livrés avec des GPU dans des configurations complètes à l'échelle du rack.
Mercury Research calcule que Nvidia contrôlait 6,2% du marché des CPU de serveur au T4 2025, derrière Intel à 60% et AMD à 24,3%. Les actions supplémentaires qui pourraient réagir aux révélations du GTC incluent AMD, Taiwan Semiconductor, Broadcom (AVGO), Intel et Marvell (MRVL).
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