Les investisseurs institutionnels restent globalement positifs sur les actifs numériques malgré la volatilité récente du marché, mais ils deviennent plus sélectifs quant à la manière dont ils obtiennent une exposition, selon une nouvelle enquête de Coinbase et EY-Parthenon.

L'enquête de janvier 2026 auprès de 351 décideurs institutionnels a révélé que 73 % prévoient d'augmenter leurs allocations d'actifs numériques cette année, tandis que 74 % s'attendent à ce que les prix des cryptos augmentent au cours des 12 prochains mois. Dans le même temps, près de la moitié ont déclaré que la volatilité récente a poussé leurs entreprises à accorder une plus grande importance à la gestion des risques, à la liquidité et au dimensionnement des positions.

Ce mélange de confiance et de prudence indique un marché en maturation, a déclaré David Duong, responsable de la recherche institutionnelle chez Coinbase.

« Les gens sont toujours intéressés par les cryptos », a déclaré Duong dans une interview. « Ils veulent voir des contrôles de risque plus stricts, mais ils veulent rester alloués. »

Les conclusions suggèrent que les institutions ne traitent plus les cryptos comme un trade à court terme. Au lieu de cela, beaucoup construisent des modèles opérationnels plus permanents autour de la classe d'actifs, avec un accent plus important sur la gouvernance, la conformité et la résilience opérationnelle.

Un exemple clair est la façon dont les institutions préfèrent désormais accéder au marché. L'enquête a révélé que 66 % des répondants obtiennent une exposition via des fonds négociés en bourse (ETFs) de cryptos au comptant et 81 % préfèrent une exposition au comptant via un véhicule enregistré. Duong a déclaré que cela ne signifie pas que les produits négociés en bourse ne sont qu'une étape temporaire avant que les institutions ne passent entièrement on-chain.

« Je ne pense pas que ce soit juste un véhicule de transition », a-t-il dit. « Cela s'adresse à un certain segment de la communauté des investisseurs. » Néanmoins, il a ajouté qu'à mesure que le marché se développe, davantage d'institutions pourraient vouloir une exposition directe aux actifs sous-jacents plutôt que uniquement via des enveloppes de fonds.

La réglementation reste la plus grande tension sur le marché. Parmi les répondants prévoyant d'augmenter leurs avoirs, 65 % ont déclaré qu'une plus grande clarté réglementaire était un facteur clé, mais 66 % ont également qualifié l'incertitude réglementaire de préoccupation principale lors de l'investissement dans des actifs numériques.

Cette contradiction pourrait devenir importante si des règles plus claires émergent. « La clarté réglementaire agit à la fois comme le moteur, mais aussi comme l'obstacle », a déclaré Duong.

Les développements récents autour du projet de loi Digital Asset Market CLARITY Act ont ajouté de l'urgence à cette dynamique. Le projet de loi, qui vise à définir comment les actifs cryptos sont réglementés aux États-Unis, clarifierait les rôles de la SEC et de la CFTC tout en établissant des règles pour les stablecoins et la structure du marché. Bien que la législation n'ait pas encore été adoptée, les décideurs politiques et les régulateurs ont signalé un soutien croissant pour un cadre plus clair, et des orientations parallèles d'agences comme l'Office of the Comptroller of the Currency ont commencé à définir comment les banques peuvent s'engager avec les actifs numériques.

Pour les institutions, ce contexte évolutif est essentiel : des règles plus claires pourraient débloquer une participation plus large, tandis que l'incertitude continue reste une contrainte clé sur l'entrée de capitaux dans l'espace.

L'enquête a également révélé un intérêt croissant pour les stablecoins et la tokenisation, deux domaines de plus en plus considérés comme une infrastructure pratique plutôt que des paris spéculatifs. Quatre-vingt-six pour cent des répondants ont déclaré qu'ils utilisent déjà des stablecoins ou qu'ils sont intéressés par leur utilisation, les principaux cas d'usage incluant le règlement T+0 et la gestion de trésorerie interne et le mouvement d'argent. Pendant ce temps, 63 % ont déclaré être très intéressés par l'investissement dans des actifs tokenisés, et plus de 60 % s'attendent à ce que la tokenisation affecte de manière significative le trading, la compensation et le règlement dans les trois à cinq ans.

La garde est également passée plus haut sur la liste des priorités. La part des répondants citant la conformité réglementaire comme un facteur clé dans la sélection d'un dépositaire est passée à 66 % contre 25 % un an plus tôt. L'importance de la sécurité et des protocoles de signature de clés a bondi à 66 % contre 8 %.

Duong a déclaré que ce changement reflète la façon dont les institutions pensent différemment aux cryptos à mesure que les cas d'usage s'étendent au-delà du trading.

« La conformité et la sécurité sont maintenant les principales priorités », a-t-il déclaré. « Le coût, curieusement, est tombé au bas de la liste. »

Pour Coinbase, le message est que les institutions veulent toujours une exposition aux cryptos, mais seulement avec des garde-fous plus solides. Pour le marché dans son ensemble, l'enquête suggère que la prochaine phase d'adoption pourrait dépendre moins de l'enthousiasme seul et davantage de la question de savoir si l'industrie peut fournir les contrôles que les grands investisseurs attendent maintenant.