Ethereum a glissé dans une fourchette de valorisation que certains analystes on-chain associent à des creux majeurs de long terme, après qu'ETH soit tombé sous son prix réalisé pour la première fois en deux ans. Via X, le célèbre analyste crypto Ali Martinez a soutenu jeudi que la configuration ressemble désormais aux creux de cycles précédents.
Ethereum chute dans la zone d'achat MVRV
Dans un post sur X, l'analyste a écrit : "Ethereum est entré dans une 'Zone d'achat' générationnelle. Le ratio MVRV, qui mesure l'écart entre le prix du marché et le coût de base moyen des investisseurs, vient de tomber dans la fourchette 0,8 – 1,0. Historiquement, cette réinitialisation de la 'juste valeur' a été le précurseur de rallyes haussiers structurels massifs."
Ce cadrage repose sur une logique on-chain familière. Lorsque le MVRV tombe vers ou sous 1,0, le prix spot converge avec, ou descend sous, le coût de base on-chain agrégé des détenteurs. En termes pratiques, le marché ne valorise plus Ethereum à la prime élevée observée durant les phases euphoriques. Au lieu de cela, il teste une zone où les cycles précédents ont épuisé les vendeurs et attiré des acheteurs à plus long terme.
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Martinez a associé cet argument à un graphique montrant les rebonds précédents depuis la même région. Les mouvements historiques cités depuis cette "Zone d'achat" ont été substantiels : environ 150 %, 5 390 %, 130 %, 280 % et 250 %. L'implication était explicite. "Les données on-chain suggèrent qu'Ethereum approche d'un creux à long terme. Pour ceux ayant un horizon de 12 à 24 mois, la fenêtre d'accumulation est officiellement ouverte !"
Glassnode a publié un signal similaire la semaine dernière, bien qu'en termes plus mesurés. "L'ETH est tombé sous son prix réalisé pour la première fois en 2 ans – signalant que l'investisseur moyen détient maintenant une perte non réalisée", a écrit la société le 11 mars. Elle a ajouté deux métriques clés à côté du graphique : Prix réalisé à 2 058,04 $ et MVRV : 0,93 (7 % de perte non réalisée).
Ces chiffres affinent la thèse plus large. Un prix réalisé de 2 058,04 $ contre un prix de marché de 1 917,86 $ signifie qu'Ethereum se négociait sous le coût d'acquisition on-chain moyen suivi par le modèle de Glassnode. Un MVRV de 0,93 suggère que le détenteur typique, dans l'ensemble, est en baisse d'environ 7 % sur le papier. Cela ne garantit pas un creux, mais cela indique une phase où l'excès spéculatif a déjà été largement dénoué.
Dans les marchés surchauffés, le MVRV s'élargit lorsque le prix dépasse largement le coût de base réalisé du réseau, reflétant souvent des profits concentrés et un risque de distribution croissant. En revanche, les lectures inférieures à 1,0 ont tendance à apparaître lorsque la conviction est faible, le sentiment est endommagé et les vendeurs marginaux ont déjà absorbé une grande partie de la baisse. C'est pourquoi les analystes traitent souvent la zone comme stratégiquement importante même si l'action des prix reste volatile à court terme.
Au moment de la publication, l'ETH a rebondi au-dessus du prix réalisé à nouveau et se négociait à 2 139 $.
Source : https://www.newsbtc.com/news/ethereum/ethereum-rare-buy-zone-mvrv/
