L'USDC a dépassé l'USDT en tant que Stablecoin le plus utilisé parmi les institutions : La conformité au GENIUS Act en est la raison

Une enquête menée par EY-Parthenon et Coinbase auprès de 351 investisseurs institutionnels montre que l'USDC est utilisé ou détenu par 86% des répondants en janvier 2026, contre 55% en janvier 2025, tandis que l'USDT est passé de 57% à 68% sur la même période.

Ce que montrent les données

Selon un tweet de Coindesk, l'enquête suit l'utilisation des stablecoins parmi les entreprises qui détiennent ou utilisent actuellement des stablecoins, en comparant les réponses de janvier 2025 à janvier 2026 dans cinq catégories de stablecoins. Le bond de l'USDC de 55% à 86% représente le plus grand mouvement annuel de tout actif sur le graphique. L'USDT a progressé de 57% à 68%, également une augmentation significative, mais a terminé avec 18 points de pourcentage de retard sur l'USDC dans les données de janvier 2026.

Euro Coin est resté relativement stable à 31% contre 30%. USDS et Dai ont diminué de 36% à 26%. PayPal USD a légèrement augmenté de 20% à 26%. Le graphique inclut une annotation spécifique notant que les investisseurs américains en stablecoins sont beaucoup plus susceptibles de détenir l'USDC à 94% par rapport aux zones géographiques non américaines à 69% en moyenne. Cette division géographique explique une partie importante de l'écart entre l'USDC et l'USDT au niveau institutionnel. La domination de l'USDT en termes de capitalisation boursière mondiale est largement alimentée par l'adoption sur les marchés émergents et l'utilisation au détail en dehors des États-Unis. Les investisseurs institutionnels basés aux États-Unis choisissent l'USDC à des taux qui reflètent un ensemble différent de priorités.

Pourquoi l'USDC gagne le marché institutionnel

Le cadrage d'EY-Parthenon attribue la préférence institutionnelle pour l'USDC à un meilleur positionnement en matière de conformité avec le GENIUS Act. Le GENIUS Act est la législation du Sénat sur les stablecoins qui a abouti à un accord de principe sur la question du rendement cette semaine, comme couvert dans les reportages précédents aujourd'hui. L'USDC, émis par Circle sous la surveillance réglementaire américaine avec une transparence totale des réserves et des audits réguliers, est structurellement aligné avec les exigences de conformité que le GENIUS Act devrait codifier. Tether opère sous une surveillance réglementaire différente avec une structure de réserve moins transparente qui a historiquement créé de l'hésitation parmi les participants institutionnels sensibles à la conformité.

Pour un Directeur de conformité (CCO) d'un hedge fund ou d'un gestionnaire d'actifs décidant quel stablecoin détenir comme capital d'exploitation ou garantie, la question de la certitude réglementaire importe plus que le chiffre de capitalisation boursière. La transparence des réserves de l'USDC, son positionnement réglementaire américain et son alignement avec les exigences anticipées du GENIUS Act en font le choix présentant le moins de risque de conformité. Les données de l'enquête reflètent ce calcul effectué à grande échelle sur le marché institutionnel.

Comment les stablecoins changent les cadres de risque institutionnels

Le côté droit du graphique de l'enquête suit comment l'adoption des stablecoins a affecté la gestion des risques institutionnels et les cadres de trésorerie. Soixante pour cent des répondants signalent une attention accrue sur le risque de contrepartie et de garde depuis l'adoption des stablecoins. Cinquante-six pour cent ont introduit de nouvelles considérations de gestion de liquidité ou de financement intrajournalier. Quarante-neuf pour cent citent un encouragement vers des capacités de règlement 24 heures sur 24 ou entre actifs. Vingt-cinq pour cent ont réduit les exigences de capital ou de marge liées au règlement.

Ces résultats décrivent les stablecoins non pas comme une détention de trésorerie passive mais comme une force active remodelant la façon dont les institutions pensent à la liquidité, l'exposition aux contreparties et l'infrastructure de règlement. Le chiffre de 49% sur le règlement 24 heures sur 24 est particulièrement pertinent compte tenu des développements plus larges de la semaine. Le produit de Futures perpétuels tokenisés S&P 500 sur Hyperliquid, le projet pilote d'actions tokenisées du Nasdaq et le fonds commun de placement 24 heures sur 24 d'Amundi représentent tous la destination vers laquelle l'infrastructure de règlement 24 heures sur 24 se construit. Les institutions adoptant les stablecoins sont attirées vers ce modèle de règlement continu, qu'elles le ciblent explicitement ou non.

Seulement 8% des répondants signalent aucun impact significatif sur les cadres existants. L'écrasante majorité des institutions qui ont adopté les stablecoins ont dû modifier la façon dont elles gèrent le risque, la liquidité et le règlement en conséquence directe.

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