L'équipe macro de Societe Generale souligne que les PMI flash de mars seront la première lecture clé sur la façon dont le récent choc pétrolier affecte l'activité et les prix de la zone euro. Ils s'attendent à une baisse limitée de l'indice d'activité, mais surveilleront de près les composantes des prix, car un choc des prix plus fort que l'impact sur la croissance soutiendrait l'argument de la BCE en faveur de hausses de taux anticipées.
Les PMI pour évaluer la croissance par rapport à l'inflation
« Le titre de cette semaine sera les PMI flash de mars mardi. Pour que la BCE se sente à l'aise de procéder à des hausses anticipées, elle voudra voir un choc clairement plus important sur les prix que sur la croissance. Dans ce contexte, tous les regards seront tournés vers la trajectoire prise par les sous-composantes d'activité et de prix des PMI. »
« Le prix du pétrole brent a terminé la semaine dernière autour de 110 $ le baril, toujours en dessous de son pic de 128 $ en mars 2022 lorsque la Russie a envahi l'Ukraine. Les prix au comptant des produits raffinés montrent une image différente. Les prix du kérosène et du diesel sont maintenant au-dessus de leur pic de 2022, et avec une large marge pour le kérosène. »
« En mars 2022, l'indice d'activité a à peine bougé tandis que l'indice des prix a augmenté, bien qu'il fût déjà très élevé, une différence importante avec la situation actuelle. »
« Nous nous attendons cette fois également à une baisse limitée de l'indice d'activité et surveillerons de près ce que feront les prix. »
(Cet article a été créé avec l'aide d'un outil d'intelligence artificielle et révisé par un éditeur.)
Source : https://www.fxstreet.com/news/euro-pmis-to-show-how-oil-shock-is-affecting-prices-societe-generale-202603230635



