USD/SGD : Le resserrement de la MAS soutient un dollar de Singapour plus fort – Commerzbank

Charlie Lay et Moses Lim de Commerzbank notent que l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a resserré sa politique en augmentant légèrement le rythme d'appréciation du taux de change effectif nominal (NEER) du dollar de Singapour (SGD), en se concentrant sur l'inflation plutôt que sur la croissance. Ils soulignent que les prévisions d'inflation globale et sous-jacente ont été révisées à la hausse et que le NEER du SGD est estimé proche de l'extrémité supérieure de la bande, ce qui implique une fourchette USD/SGD de 1,2600 à 1,3120 autour d'un point médian de 1,2850.

Le changement de la MAS maintient le SGD sur des bases solides

« La MAS a resserré sa politique en augmentant légèrement le rythme d'appréciation du NEER du SGD. Nous estimons qu'il est ajusté à 1,75 % par an contre 1,5 % précédemment. Alors que l'inflation s'est modérée vers la fin de 2024, la MAS a réduit le rythme d'appréciation à deux reprises, en janvier et avril 2025. »

« L'USD/SGD a légèrement augmenté à 1,2740 après l'annonce de la MAS. Cela peut sembler contre-intuitif, mais le resserrement modeste était largement anticipé par les marchés, et il s'agissait probablement d'une prise de bénéfices après coup. Outre l'USD et le contexte de risque global, le Renminbi (CNY) sera l'autre facteur clé à surveiller à court terme. »

« Les signaux d'un CNY stable avant le sommet Trump-Xi pourraient aider à stabiliser le SGD étant donné que le CNY est une composante importante du NEER du SGD. Le SGD a gagné environ 6 % face à l'USD en 2025 et est en hausse de 0,9 % jusqu'à présent cette année, comparé à la moyenne des devises asiatiques hors Japon de -0,9 %. »

« Elle [la MAS] envoie le signal qu'elle agit pour contenir la pression inflationniste. Elle en fera davantage si nécessaire, à condition que la croissance ne soit pas gravement affectée. »

(Cet article a été créé avec l'aide d'un outil d'Intelligence Artificielle et relu par un éditeur.)