Le ratio RHODL, de Glassnode, une métrique on-chain clé suivant l'équilibre entre les détenteurs de bitcoin à long terme et à court terme BTC$75,671.91, émet des signaux plus cohérents avec un plancher de marché qu'avec un sommet de cycle, après avoir atteint un ratio de 4,5.
Se situant actuellement à son troisième niveau le plus élevé jamais enregistré, l'indicateur montre que la richesse est de plus en plus concentrée dans les pièces plus anciennes, les détentions plus récentes et plus spéculatives ayant été largement éliminées pendant la correction de 50% du bitcoin au cours des six derniers mois.
Le ratio compare la valeur des pièces détenues par des investisseurs à plus long terme, généralement ceux qui détiennent de six mois à trois ans, par rapport aux pièces détenues par des participants à court terme, définis comme un jour à trois mois. En mesurant cet équilibre, il offre un aperçu de savoir si le marché est dominé par des détenteurs expérimentés ou par une nouvelle demande de nouveaux entrants.
Un ratio en hausse reflète souvent le vieillissement des pièces et une baisse de l'activité spéculative, plutôt qu'un afflux de nouveaux acheteurs. Cette dynamique émerge généralement après des corrections brutales, comme on peut le voir en 2015, 2019 et 2022.
Il y a deux occasions où le ratio RHODL a été plus élevé qu'aujourd'hui, en 2015 (ratio de 5) et 2022 (ratio de 7), tous deux des planchers de cycle, ce qui pourrait suggérer qu'il y a une baisse supplémentaire pour le bitcoin.
Cependant, pousser à des niveaux encore plus élevés nécessite généralement un effondrement encore plus profond de l'activité des détenteurs à court terme et un épuisement presque complet de la demande, des conditions qui sont moins évidentes aujourd'hui compte tenu de la reprise des prix de 25% par rapport aux creux de février, des taux de financement perpétuels négatifs et d'un environnement de risque macro plus large qui a vu le S&P 500 atteindre de nouveaux sommets historiques.
Source: https://www.coindesk.com/markets/2026/04/17/the-4-5-signal-why-glassnode-s-rhodl-ratio-says-the-bitcoin-bottom-may-be-in
