Amazon (AMZN) positionné pour mener le Magnificent 7 grâce à sa force en IA et Cloud, selon Barclays

Points clés à retenir

• Barclays prévoit qu'Amazon dépassera les autres entreprises technologiques à méga-capitalisation, alimenté par l'expansion accélérée d'AWS.
• Les services d'IA AWS génèrent désormais un taux de revenus annualisés de 15 milliards de dollars.
• La division de puces propriétaires de l'entreprise a atteint un taux de 20 milliards de dollars, connaissant une croissance de 100% sur 90 jours.
• Le ratio cours/bénéfices à terme d'AMZN s'établit à 32, représentant un plus bas historique et se négociant en dessous des multiples de Walmart et Costco.
• AWS a enregistré une croissance des revenus de 24% en glissement annuel au cours de son trimestre le plus récent, marquant l'expansion la plus rapide depuis plus de trois ans.

Wall Street tourne ses regards vers Amazon avec une vigueur renouvelée. Les analystes de Barclays ont indiqué qu'AMZN semble positionné pour éclipser les autres membres des Magnificent 7 au cours des prochains mois, citant la dynamique robuste d'AWS et une opération semi-conducteurs étonnamment puissante.

Amazon.com, Inc., AMZN

L'institution financière basée à Londres a noté dans une note de recherche destinée aux clients que les indicateurs de performance récents fournissent « une confiance autour du potentiel à la hausse d'AWS grâce à l'IA dans les années à venir ». Tout en reconnaissant qu'Amazon reste « l'une des actions les plus débattues » dans leur univers de couverture, Barclays a souligné qu'un récit haussier convaincant prend forme.

Ce récit a reçu une validation substantielle grâce aux divulgations récentes de l'entreprise. Amazon a révélé qu'AWS a atteint un taux de revenus annualisés de 15 milliards de dollars provenant exclusivement des services d'intelligence artificielle. De plus, le géant technologique a l'intention de déployer plus d'un million de processeurs Nvidia d'ici 2027.

Selon les calculs de Barclays, le déploiement complet de cette flotte de processeurs pourrait générer environ 100 milliards de dollars de revenus annuels pour AWS. Cette projection représente un catalyseur important derrière la conviction croissante des analystes dans l'action.

La montée discrète des semi-conducteurs d'Amazon

La division de puces propriétaires de l'entreprise connaît une expansion explosive mais sous-estimée. Les revenus externes ont atteint un taux annuel de 20 milliards de dollars, doublant en seulement trois mois. En tenant compte de la consommation interne, Amazon caractérise cela comme une entreprise approchant les 50 milliards de dollars.

Au-delà de la fabrication d'accélérateurs d'IA Trainium, Amazon conçoit simultanément ses propres unités centrales de traitement. À mesure que les applications d'intelligence artificielle agentique prolifèrent, les CPU émergent comme la prochaine contrainte informatique, et Amazon se positionne stratégiquement pour répondre à cette évolution.

AWS a enregistré une expansion des revenus de 24% en glissement annuel au dernier trimestre—la performance la plus forte depuis plus de 36 mois. La division cloud a mis en ligne une infrastructure substantielle au T4 dédiée au collaborateur d'IA Anthropic, catalysant davantage la demande.

Indicateurs de valorisation convaincants

Le multiple cours/bénéfices à terme d'AMZN s'établit actuellement à 32. Bien qu'élevé par rapport au creux de l'année dernière de 24, cela reste historiquement attractif pour l'entreprise. Le ratio cours/bénéfices rétrospectif d'Amazon a affiché une trajectoire descendante tout au long de la majeure partie de la décennie précédente.

Peut-être plus remarquable est la décote de valorisation actuelle d'Amazon par rapport à Walmart et Costco dans le secteur de la vente au détail—malgré une croissance supérieure des revenus et des bénéfices par rapport aux deux concurrents.

La marge d'exploitation en Amérique du Nord a atteint 9% au T4, progressant de 8% au cours de la période de l'année précédente. Cette amélioration de la marge a entraîné une hausse de 24% du résultat d'exploitation en Amérique du Nord malgré seulement 10% de croissance des ventes.

Les technologies d'automatisation et l'intelligence artificielle améliorent l'efficacité opérationnelle à travers l'infrastructure de commerce électronique d'Amazon. L'expansion substantielle de son segment publicitaire sponsorisé à forte marge contribue également à l'amélioration de la marge.

Les opérations d'épicerie d'Amazon ont dépassé 150 milliards de dollars de ventes brutes de marchandises aux États-Unis en 2025, établissant l'entreprise comme le deuxième plus grand épicier d'Amérique, juste derrière Walmart.

Wall Street maintient une note de consensus Strong Buy sur l'action AMZN basée sur les évaluations de 46 analystes—43 recommandent Buy tandis que trois suggèrent Hold. L'objectif de prix moyen de 284,09 $ suggère un potentiel d'appréciation d'environ 15% par rapport aux niveaux actuels.

AMZN se négocie actuellement à 254,29 $, progressant de 1,84% en intrajournalier, approchant son sommet sur 52 semaines de 258,60 $.

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