ZRO subit une baisse de 18 % suite à l'exploitation de Kelp DAO pour 300 millions de dollars

Des experts en sécurité ont signalé samedi la sortie de près de 300 millions de dollars du Kelp DAO basé sur Blockchain Ethereum samedi.

Cryptopolitan a rapporté que Kelp DAO a déclaré avoir "identifié une activité cross-chain suspecte impliquant rsETH" et a suspendu les contrats rsETH pendant qu'il travaillait avec des experts en sécurité.

ZRO a chuté rapidement, glissant de 18 % de 2 $ à 1,4 $. Au même moment, une baleine exécutant une position longue à effet de levier sur HyperLiquid a été partiellement liquidée et a perdu 2,88 millions de dollars.

Ce type de dénouement forcé envoie un message. Les gens voient la liquidation, ils ne posent pas de questions, ils sortent simplement. La liquidité se retire, et le prix suit.

Les protocoles DeFi gèlent l'exposition alors que rsETH propage le risque partout

Le problème s'est aggravé car rsETH est intégré à trop d'endroits. Ce jeton est connecté aux marchés de prêt, aux stratégies de rendement et aux boucles à effet de levier à travers le DeFi. Sur X, Ignas a décrit l'exploit comme "terrible en raison des intégrations DeFi étendues" et que l'exposition complète reste floue.

Aave V3 a déjà gelé ses marchés. SparkLend a également fermé le marché rsETH. Fluid a également gelé l'activité. Upshift a mis en pause à la fois les coffres High Growth ETH et Kelp Gain. Lido Earn via le méta-coffre de stratégie Mellow est impliqué, et cette configuration incluait probablement un effet de levier.

Les jetons Pendle PT et YT sont également liés à cette structure. Compound et Euler font partie du réseau élargi, et certaines stratégies Beefy peuvent également être affectées, avec une exposition possible via Yearn.

Ignas a également souligné que LayerZero pourrait être affecté car rsETH a été ponté depuis les réseaux L2. Cela soulève un problème direct. Si rsETH est bloqué ou cassé sur les L2, ces jetons pourraient ne pas détenir de valeur réelle en ce moment.

Il a ajouté que la situation est toujours en développement et a dit qu'il ne voulait pas répandre la peur, mais a également précisé qu'il n'y a "pas beaucoup d'endroits où se cacher dans le DeFi" lors d'événements comme celui-ci.

Un ancien dirigeant d'Euler Labs explique comment les pertes, les liquidations et les créances douteuses peuvent s'envenimer

L'ancien PDG d'Euler Labs, Michael Bentley, a déclaré : "Les retombées de l'exploit Kelp rsETH vont être désordonnées et pourraient potentiellement être beaucoup plus graves que ce que certaines personnes prétendent en ce moment."

Il a expliqué que rsETH sur le mainnet peut encore être soutenu, mais qu'il n'y a pas de liquidité pour le vendre, et avec les contrats suspendus, "il n'y a actuellement aucune voie de rachat utilisable non plus."

Michael a également fait les calculs. Si les pertes étaient réparties entre tous les détenteurs, rsETH se situerait autour de 81,25 % de sa valeur d'origine sur la base d'une perte de 300 millions de dollars contre 1,6 milliard.

Mais il a clairement indiqué que cette approche est peu probable, affirmant qu'elle "pousserait probablement un certain nombre de grandes positions sur Aave vers la sous-collatéralisation et risquerait de créer des créances douteuses", ce qui pourrait déclencher des batailles juridiques.

Michael a également déclaré que les détenteurs L2 subiront probablement le coup à la place. Il s'est interrogé sur qui sont ces détenteurs et a souligné qu'ils pourraient être des DAO ou des fonds assis maintenant sur des pertes majeures. Il a ajouté que les utilisateurs affectés pourraient tenter une action en justice pour forcer le partage des pertes, ce qui pourrait retarder encore davantage les rachats.

Michael a déclaré qu'une fois les rachats rouverts, les plateformes de prêt sont peu susceptibles d'accepter à nouveau rsETH comme garantie. Cela signifie un dénouement massif des transactions en boucle rsETH et ETH.

En ce moment, ces transactions saignent déjà. L'utilisation d'Aave ETH est à 100 %, les coûts d'emprunt se situent à 8,71 %, et les rendements d'ETH staké sont d'environ 2,5 %. Cela place les rendements profondément en territoire négatif, allant d'environ -6,21 % à aussi bas que -90 %.

Michael a expliqué que le processus de dénouement normal, qui implique l'échange de garanties et le remboursement de la dette, pourrait ne pas fonctionner à cette échelle. Sans suffisamment de liquidité, les traders devront peut-être dénouer manuellement étape par étape. 

Michael a ajouté : "Si rsETH n'est plus une garantie et n'a plus de pouvoir d'emprunt, cela rend également beaucoup plus difficile pour les gens de dénouer manuellement."

Si les positions restent bloquées pendant que les intérêts s'accumulent, les capitaux propres sont anéantis. Une fois que la dette dépasse la garantie récupérable, les créances douteuses se forment et continuent de croître.

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