L'USD/JPY évolue avec un biais baissier lundi, alors que le Dollar américain (USD) abandonne ses gains antérieurs dans l'espoir d'un accord possible pour mettre fin à la guerre américano-iranienne, malgré l'escalade des tensions. Cependant, la paire manque de ventes de suivi solides, car les prix élevés du pétrole continuent de peser sur le Yen japonais (JPY), maintenant l'action des prix confinée dans une fourchette d'un mois.
Au moment de la rédaction, l'USD/JPY s'échange autour de 158,75, en baisse par rapport à un sommet intrajournalier de 159,20. Pendant ce temps, l'indice du Dollar américain (DXY), qui suit la valeur du billet vert contre un panier de six devises majeures, s'échange près de 98,00 après avoir ouvert la semaine avec un gap haussier et atteint un sommet de 98,49.
Au cours du week-end, l'Iran a une fois de plus fermé le détroit d'Ormuz, invoquant des violations du cessez-le-feu liées au blocus naval américain en cours. Pendant ce temps, la marine américaine a intercepté et embarqué sur un cargo iranien dans le golfe d'Oman. Téhéran a condamné cette action comme de la « piraterie armée » et a menacé de représailles, tout en signalant qu'il ne participerait pas à d'autres négociations à moins que les États-Unis ne lèvent le blocus.
En réaction, les prix du pétrole brut ont légèrement augmenté après la forte baisse de la semaine dernière, le West Texas Intermediate (WTI) s'échangeant autour de 87,35 $ au moment de la rédaction, en hausse de plus de 4 % sur la journée. Le Japon est sensible à la hausse des coûts énergétiques, compte tenu de son statut d'importateur net d'énergie.
Malgré l'incertitude accrue, les investisseurs restent prudemment optimistes quant à un deuxième cycle de pourparlers de paix, apparemment dirigé par le Pakistan, qui devrait avoir lieu mardi, avant l'expiration mercredi de la trêve actuelle de deux semaines.
Cependant, le président américain Donald Trump a déclaré lundi qu'il est « hautement improbable » qu'il prolonge le cessez-le-feu avec l'Iran et a ajouté que le détroit d'Ormuz ne sera pas rouvert tant qu'un accord ne sera pas signé.
Au-delà des développements géopolitiques, la hausse des prix du pétrole attise également les préoccupations concernant l'inflation tout en présentant des risques pour la croissance économique, compliquant les perspectives de politique monétaire tant pour la Réserve fédérale (Fed) que pour la Banque du Japon (BoJ). Avec une inflation toujours au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed, les décideurs politiques pourraient adopter une approche d'attentisme, retardant potentiellement les baisses de taux.
Au Japon, les décideurs politiques font face à un compromis délicat. Alors que les pressions inflationnistes soutiennent le cas d'une normalisation progressive de la politique, le frein potentiel à la croissance dû aux coûts d'importation plus élevés pourrait ralentir le rythme de resserrement.
Selon un rapport de Reuters lundi, citant cinq sources familières de sa réflexion, la BoJ est susceptible de reporter la hausse des taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion, alors que les perspectives déclinantes d'une résolution à court terme du conflit au Moyen-Orient continuent d'obscurcir les perspectives économiques et d'inflation du pays.
Pour l'avenir, l'attention reste sur les développements américano-iraniens, les traders surveillant les signes de progrès vers un accord. Sur le front des données, les publications clés cette semaine comprennent les ventes au détail américaines et les enquêtes préliminaires de l'indice des directeurs d'achat (PMI) S&P Global, tandis que l'indice des prix à la consommation national du Japon sera également au centre de l'attention.
FAQ sur l'inflation
L'inflation mesure la hausse du prix d'un panier représentatif de biens et services. L'inflation globale est généralement exprimée en pourcentage de variation sur une base mensuelle (MoM) et annuelle (YoY). L'inflation sous-jacente exclut les éléments plus volatils tels que l'alimentation et le carburant qui peuvent fluctuer en raison de facteurs géopolitiques et saisonniers. L'inflation sous-jacente est le chiffre sur lequel se concentrent les économistes et c'est le niveau ciblé par les banques centrales, qui ont pour mandat de maintenir l'inflation à un niveau gérable, généralement autour de 2 %.
L'indice des prix à la consommation mesure la variation des prix d'un panier de biens et services sur une période de temps. Il est généralement exprimé en pourcentage de variation sur une base mensuelle (MoM) et annuelle (YoY). L'IPC sous-jacent est le chiffre ciblé par les banques centrales car il exclut les intrants volatils d'alimentation et de carburant. Lorsque l'IPC sous-jacent dépasse 2 %, il en résulte généralement des taux d'intérêt plus élevés et vice versa lorsqu'il tombe en dessous de 2 %. Étant donné que des taux d'intérêt plus élevés sont positifs pour une devise, une inflation plus élevée entraîne généralement une devise plus forte. L'inverse est vrai lorsque l'inflation baisse.
Bien que cela puisse sembler contre-intuitif, une inflation élevée dans un pays fait augmenter la valeur de sa devise et vice versa pour une inflation plus faible. C'est parce que la banque centrale augmentera normalement les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation plus élevée, ce qui attire davantage de flux de capitaux mondiaux d'investisseurs à la recherche d'un endroit lucratif pour placer leur argent.
Autrefois, l'or était l'actif vers lequel les investisseurs se tournaient en période d'inflation élevée parce qu'il préservait sa valeur, et bien que les investisseurs achètent souvent encore de l'or pour ses propriétés de valeur refuge en période de turbulences extrêmes sur les marchés, ce n'est pas le cas la plupart du temps. C'est parce que lorsque l'inflation est élevée, les banques centrales augmentent les taux d'intérêt pour la combattre.
Des taux d'intérêt plus élevés sont négatifs pour l'or car ils augmentent le coût d'opportunité de détenir de l'or par rapport à un actif portant intérêt ou au placement de l'argent sur un compte de dépôt en espèces. À l'inverse, une inflation plus faible tend à être positive pour l'or car elle fait baisser les taux d'intérêt, faisant du métal brillant une alternative d'investissement plus viable.
Source : https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-dips-as-dollar-eases-oil-strength-limits-yen-gains-202604201732
