Pourquoi le marché calme du Bitcoin et les signaux on-chain suggèrent une force cachée

Lorsqu'on examine la situation à travers le prisme de la Volatilité, du stress macroéconomique et du comportement on-chain, la configuration actuelle ressemble de plus en plus aux phases d'accumulation passées plutôt qu'aux sommets de fin de cycle.

L'entrepreneur Bitcoin Anthony Pompliano a été explicite sur les raisons pour lesquelles l'absence de rallye explosif pourrait protéger le marché. Selon Pompliano, la Volatilité du Bitcoin s'est considérablement comprimée, une dynamique qui rend historiquement les baisses extrêmes beaucoup moins probables.

Lors des cycles précédents, les krachs majeurs étaient précédés d'une accélération maniaque des prix et d'une Volatilité croissante. Cette fois, ce schéma ne s'est jamais matérialisé. Au lieu d'un sommet euphorique suivi d'un désendettement forcé, le Bitcoin a évolué latéralement, drainant la spéculation excessive du système. Pompliano soutient que sans le type de pics de Volatilité observés lors des sommets passés, un effondrement soudain de 70 à 80 % serait très inhabituel.



Bien que certains investisseurs soient déçus que le Bitcoin n'ait pas atteint des objectifs agressifs comme 250 000 $ cette année, Pompliano souligne que prendre du recul raconte une histoire différente. Sur des périodes pluriannuelles, le Bitcoin a continué à se capitaliser fortement, même sans hausses spectaculaires de fin de cycle. À son avis, la stabilité actuelle pourrait être ce qui empêche la panique plus tard.

Le stress financier n'a pas encore atteint son pic

Soutenant cet argument d'un point de vue macroéconomique, les données mises en évidence par Alphractal. Un indicateur clé est l'indice de stress financier (FSI), développé par le Bureau américain de recherche financière. L'indice suit la pression systémique sur les marchés mondiaux en utilisant des variables telles que la Volatilité, les spreads de crédit et les primes de risque.

Historiquement, lorsque le FSI devient positif, le Bitcoin a souvent présenté de fortes opportunités d'accumulation. Selon Alphractal, ce moment n'est pas encore arrivé. L'indice reste en dessous des niveaux associés au stress maximal, suggérant que les marchés traditionnels ne sont pas entrés dans une phase complète d'aversion au risque.

Ceci est significatif car le Bitcoin a eu tendance à bénéficier lorsque le stress financier commence à apparaître, et non après qu'il ait déjà déclenché un désendettement généralisé. La lecture actuelle implique que les conditions macroéconomiques sont encore dans une phase de transition, s'alignant sur l'opinion de Pompliano selon laquelle le marché n'a pas atteint un état de surchauffe ou de fragilité.

L'offre de Bitcoin quitte discrètement les plateformes d'échange

Les données on-chain ajoutent une autre couche constructive. Alphractal note que la variation mensuelle des réserves de Bitcoin sur les plateformes d'échange est devenue négative, ce qui signifie que davantage de BTC sont systématiquement retirés des plateformes d'échange centralisées que déposés.

Les débits des plateformes d'échange ne constituent pas en soi un signal haussier immédiat, mais ils sont étroitement liés au comportement des investisseurs long terme. Les pièces quittant les plateformes d'échange sont généralement transférées vers des solutions de stockage à froid ou de garde long terme, réduisant la quantité de BTC facilement disponible à la vente. Au fil du temps, cette contraction de l'offre a souvent soutenu la stabilité des prix et les phases d'accumulation, en particulier pendant les périodes de faible Volatilité.

Plutôt que de signaler une spéculation court terme, la tendance suggère un passage vers un positionnement long terme, renforçant l'idée que le marché est discrètement absorbé plutôt que distribué.

Une configuration axée sur les fondamentaux, pas sur le battage médiatique

Prises ensemble, la thèse de Volatilité de Pompliano et les données macroéconomiques et on-chain d'Alphractal pointent vers la même conclusion : le Bitcoin ne se comporte pas comme il le fait habituellement avant les krachs majeurs. Il n'y a pas de sommet explosif, pas de poussée de l'effet de levier et pas de pic de stress systémique. Au lieu de cela, le marché semble se consolider tandis que les fondamentaux s'améliorent discrètement.

Cela ne garantit pas une hausse immédiate, et certains Analystes mettent toujours en garde contre des prix plus bas en 2026. Cependant, la combinaison de la Volatilité comprimée, de l'augmentation des débits des plateformes d'échange et de l'absence de stress financier maximal suggère que la phase actuelle consiste davantage à construire une base qu'à approcher d'un point de rupture.

Pour les investisseurs long terme, le message est clair. Le Bitcoin peut être ennuyeux en ce moment, mais historiquement, les périodes ennuyeuses ont souvent été celles où les bases du prochain mouvement majeur ont été posées. Et bien que les derniers mois aient été baissiers, de nombreux Analystes et investisseurs considèrent 2026 comme une autre année de percée pour le BTC, certains prévoyant même que la principale cryptomonnaie atteindra 200 000 $.

Les informations fournies dans cet article sont uniquement à des fins éducatives et ne constituent pas des conseils financiers, d'investissement ou de trading. Coindoo.com n'approuve ni ne recommande aucune stratégie d'investissement ou cryptomonnaie spécifique. Effectuez toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier agréé avant de prendre toute décision d'investissement.

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